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中共中央關于制定“十二五”規劃的建議總共包括12個部分，其中第一部分是“加快轉變經濟發展方式”，這說明中國最高決策層已經將發展方式轉變提高到戰略性的高度。這一決策應該說是既恰當又富于遠見的。
改變發展方式繞不開一個核心問題，就是要素市場的改革。今天發展方式的許多問題，其實與要素成本普遍低估緊密相關。要素市場扭曲的一個重要表現，就是普遍而嚴重的金融抑制。金融抑制的問題不解決，不但很難真正消除經濟結構失衡的現象，金融風險也可能顯著上升。
1998年，拉迪教授發表了影響廣泛的著作“完成未竟的金融革命”。12年之后，我們仍然面對同樣的挑戰。在許多領域，甚至挑戰變得更加嚴峻。這些問題不解決，轉變發展方式或者實現可持續增長，都可能流于空談。現在，政府制定“十二五”規劃，將轉變發展方式作為一條主線，甚至切入資源價格改革的問題。但是，要素市場的改革應該超越資源價格，包括勞動、資本和土地，而其中的金融改革更是一個核心的問題。
金融改革需要考慮一些前提條件和開放的次序。金融改革的任務仍然十分廣泛，不過，“十二五”規劃可能需要考慮如下四個方面的政策：
第一，建立獨立的中央銀行。這一點目前看來不一定做得到，但增強央行的相對獨立性還是可以考慮的。央行不獨立的結果，就是金融風險、金融效率、金融穩定最終讓位于其他經濟目標。
第二，真正實現商業化的金融機構。現在，很多銀行都上市了，但重要決策還是留在黨委會而非董事會。這樣的決策如何保護股東的利益、如何控制銀行的風險？
第三，建立市場為基礎的利率和匯率體系。利率、匯率管制究竟誰得利、誰受損？如果這樣的管制不利于宏觀經濟的長期穩定，就必須盡快推進改革。
最后，逐步開放資本市場。當然，我們并不預期“十二五”期間中國的資本項目會完全開放，但是，可以開放的領域很多，包括對外直接投資和債券融資，有一些已經管不住，管住了也是得不償失。
（摘編自《新世紀》周刊
2010年第50期）
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