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日本經濟可謂禍不單行。本已疲軟多年，剛剛蹣跚走過國際金融危機，卻又遭受地震、海嘯、核事故的三重打擊。
此次地震造成的損失尚無精確統計，核電站事故仍在緊急應對，日本政府暫時無暇制定詳盡的重建計劃，因此，全面研判地震的經濟影響為時過早。然而，著眼全球經濟周期，分析震前日本經濟運行情況和結構問題，并參照歷史經驗，可得出基本結論：此次地震會令日本經濟在未來數年更加步履艱難，對國際經濟也會造成短期沖擊，但是，它不會改變全球經濟走出金融危機陰影、逐漸復蘇的大趨勢。
短期來看，日本地震造成的經濟影響不可輕視。地震造成生命、財產損失，金融市場上悲觀情緒快速蔓延，日經指數劇烈波動。日元匯率快速上漲，對已顯脆弱的日本出口部門可謂雪上加霜。作為世界第三大石油消費國，日本經濟走向將對國際油價產生重要影響。核電在日本能源結構中占比較大，未來數月，日本被迫采用傳統能源作為替代，且下半年重建工作需求會逐漸增大，這些因素均將推高原油價格。此外，此次地震造成部分生產鏈、貿易鏈中斷，對相關國家的經濟和就業也將產生一定影響。
震后，日本政府采取了緊急應對措施。其中，最引人關注的是流動性注入和資產購買計劃。日本央行連日向市場注入流動性。截至3月17日，總規模已達51.8萬億日元。
不過，注入流動性只是穩定金融市場的應急措施，對刺激經濟并無直接作用。接近零的利率水平意味著日本央行在利率政策上并無操作空間。但是央行購買金融資產而放出基礎貨幣，屬于刺激性貨幣政策措施，當然也有金融穩定的作用。今后，資產收購可能進一步加碼，以體現貨幣和財政擴張相配合的政策意圖。此舉也引發了“財政赤字貨幣化”的擔憂。然而，災后重建需要巨額資金，日本政府別無選擇。
那么，日本財政赤字和高額債務會否引發危機呢？目前看，引發危機的可能性不大。日本的政府債務大多是內債，只要央行配合，國內債權人對政府存有信心，債務就可以一直滾動下去；而且，企業和居民擁有大量資產特別是海外資產，整個國家并無破產之憂。震后資本回流，日元走強，也表明日元信用依然沒有問題。
本次地震波及的地區在日本國民經濟中的占比較小，不過，經濟損失有可能超過阪神大地震。全球裝機容量最大的核電廠福島核電站關閉并出現核泄漏，鄰近區域的工廠也受到影響，汽車、光學儀器、芯片、電子產品和部分鋼鐵企業生產將受到影響。
短期內，日本的高端制造業出口將遭受打擊，包括機械和交通運輸產品在內的出口產品生產受到影響，這將波及亞洲國家相關產品的進口。
對亞洲國家來說，日本地震的短期影響尤為直接，可能持續數月。因此，亞洲國家可能被迫暫緩貨幣緊縮政策進程。盡管未來通脹仍隨時可能反彈，但是，對本國經常賬戶的監測和評估將被提到更加重要的地位。日本經濟增速放緩，如果商品價格也暫時企穩，通脹壓力暫顯平緩，亞洲各國貨幣當局可能選擇暫時觀望。
不過，災后重建將創造巨大需求，從而支撐日本GDP。市場估計，財政刺激計劃或達10萬億日元。日本本土的進口需求在下半年將躍升，亞洲經濟體的出口也將強勁反彈。短期內日元的強勢和日本出口銳減，也將幫助那些擁有高端制造業的亞洲國家獲得更強的出口競爭力。
中日一衣帶水，關系密切而微妙。中國是日本最大貿易伙伴。日本在華投資的加工貿易企業將首當其沖，原料或關鍵零部件采購依賴日本的企業也將遭受直接影響。不過，“任何影響都是暫時的。”（中國商務部部長陳德銘語）不容忽視的是，此次日本核事故對中國的能源政策將形成持久影響，3月16日召開的國務院常務會議決定暫停審批核電項目，已透露明確信息。
歷史表明，災害的經濟影響傾向于被高估。如果不與經濟下行周期相疊加，不與結構性矛盾爆發相激蕩，災害將只是一個事件。但愿此次日本強震不是例外。
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