在教科書上，派息率定義為上市公司當年派息金額與每股盈利金額之比。通俗理解，派息率顯示了上市公司經營一年獲得收益后，想拿出多少現金回報大小股東，有多少錢想留下來，再做打算。
派息率，在證券市場發展之初是衡量上市公司投資價值，決定股價高低的硬指標，據說20世紀初的美國投資人收到上市公司派息支票，幸福感大幅躍升。隨著證券市場的發展，目前歐美流行的觀點是：創業初期、高速發展、項目多的公司，更多的錢要用于事業發展，派息率低；穩定發展的公司，派息率高。一般來講國外成熟公司派息率介于40%-60%之間。
據統計，2009年前，A股上市公司累計分紅8892.1億元左右，累計實現凈利潤43686.85億元，派息率平均為20%，電力、鋼鐵、高速公路企業派息率最高，介于30%-50%之間。但總體看，我國上市企業分紅積極性不高，現金分紅的更少，連續10年從不分紅的企業有100多家，每年近半數企業年報不提分紅之事，A股“圈錢市”惡名遠揚，不少上市公司成為“鐵公雞”。
探究上市公司愛圈錢，惜分紅，不得不從“證券市場的作用”說起，此問題中國證券市場形成之初就很模糊，至今很多人仍在爭論。歷史上管理層經常強調，大力發揮證券市場的融資功能，為企業提供新的資金渠道。上市公司當然愿意理解為，上市就是集資拿錢，而建立現代企業制度等問題自然成了擺設。這種觀念令中國上市企業重融資，而輕股東利益，輕派息；一聽說配股、增發都奮勇向前，一聽說派息多愁眉苦臉。
再看中國股民，買股票很少是為了分紅，參與股市多是為了博取短線差價，概念股尤其盛行，編故事勝過看公司盈利，善于講故事的ST、虧損股等都可能躍升為投資明星。
上市公司不分紅或少分紅，與公司治理結構缺陷和監督機構虛設有關。高管拿著本應分給股東的錢買拉菲或茅臺消費，別人的錢自己做主花當然痛快。上市公司治理缺陷，各國都存在，管理層揮霍股東的錢，不是個例。
而中國股民不迫切盼望現金分紅，還與國內稅收政策有關。股份公司用繳納所得稅以后的利潤對股東分紅，國家再對股息紅利征收個人所得稅，這其中難免存在著重復征稅的爭議。曾有人大代表建議，對股息和紅利不再征收個人所得稅。
但派息率指標仍是衡量股票投資價值的試金石。巴菲特等投資大師認為，長線投資一家上市公司，派息率應列作重要考察對象。海外研究機構調查顯示，股息派發比率相對穩定的公司，其股價表現會跑贏同類公司。
股民首先可以通過派息率的高低，檢驗上市公司一年的經營業績。
其次，股民可以通過派息指標考察上市公司管理層對股東的態度。分紅派息多少合適，當然應該按照市場規律辦。高速發展的企業，當然沒必要高派息，但適當派息，反映著上市公司對股東投資的回饋。對穩定發展企業而言，適當派息，回報股東，更是理所當然。企業管理者應該在控制成本、企業發展、回饋股東等方面設計出多贏方案。
而作為上市公司股東，投資者應通過股東大會參與企業管理，積極用手投票監督管理層投資決策并選擇好高管團隊，看好自己的每一分錢。而面對那些“鐵公雞”，股民也可以選擇用腳投票，遠離低派息的上市公司。