減免紅利稅話題近來熱度不減。不只是投資者對紅利稅減免充滿了期待，在11日的全國政協“加強和創新社會管理”專題會上，全國政協委員、國家開發銀行顧問劉克崮代表全國政協經濟委員會發言時，也建議降低長期持有股票的紅利稅稅率。
減免紅利稅，是一件有利于增加投資回報的好事。雖然現行紅利稅稅率只有10%，但如能進一步減免，多少還是能增加紅利收入，符合管理層所強調的“增加投資回報”的宗旨。更重要的是，減免紅利稅，還大有利于培養投資者價值投資的理念。畢竟在征收紅利稅的情況下，上市公司分紅越多，征收的紅利稅也就越多，投資者的損失也就越大。在這種情況下，上市公司分紅不如不分紅，多分紅不如少分紅，這是對價值投資理念的極大扭曲。也正因如此，在管理層倡導價值投資，增加投資者回報的背景下，減免紅利稅十分必要。
但紅利稅的減免不應設置附加條件，也即不應設置持股時間的限制。有專家建議實行差異化征收紅利稅，也即按持股時間的長短來征收。持股一年以內紅利稅保持目前稅率不變，持股一至三年減半征收，三年以上免除征收。
建議差異化征收紅利稅的本意，無非是鼓勵長線投資，價值投資。但試圖通過差異化征收紅利稅來達到這個目的，其效果怕是不樂觀的。鼓勵投資者長線投資的關鍵在于上市公司股票要有長線投資的價值，如果長線投資得不到應有的回報，是不會長線持有上市公司股票的。這既是個市場問題，也是個利益問題，因此，不能采取行政手段將其硬性地與減免紅利稅捆綁在一起。更何況，目前紅利稅本身就不高，即便差異化征收紅利稅，能帶給投資者的利益也很有限，大概還沒有投資者會為了減免紅利稅而帶來的點滴利益，而死守股票不動的，那樣只會讓投資者在二級市場上錯過更多的機會。
因此，在紅利稅減免問題上，不能狹隘地把長線投資理解為死捂股。實際上，長線投資也可以高拋低吸：在股價高企時拋出，在股價低估時買進，這才是真正的價值投資、理性投資。一味地死捂股，不是長線投資的精髓，更不是價值投資與理性投資。
明白這個道理，在減免紅利稅的問題上，就不該一味排斥投機炒作。股市應能包容各種不同的投資理念，不能片面地強調投資而否定投機。就像巴菲特與索羅斯都是投資大師一樣，投機也是股市的重要組成部分之一，而且還是非常有魅力的組成部分之一。如果股市里沒有了必要的投機炒作，股票的投資價值也是得不到體現的。也正是為了鼓勵交易，這才有了融資融券與轉融通的出臺。作為股市監管，怎么能一面鼓勵投資者交易，甚至采取其他各方面措施來活躍市場，另一面又在減免紅利稅問題上排斥短線交易者呢？