11月10日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在新聞通氣會(huì)上表示，為優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長期投資，有關(guān)部門已原則同意近期實(shí)施股息紅利差別化征收個(gè)人所得稅政策。監(jiān)管部門之所以推出差別化的舉措，主要是為了“優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長期投資”。
最近一年來，由于股市行情的低迷，也由于證監(jiān)會(huì)新班子強(qiáng)調(diào)增加投資者回報(bào)的緣故，市場一直都在呼吁減免紅利稅；如今，這種呼吁換來的只是紅利稅差別化征收，這無疑是一個(gè)讓投資者倍感失望的結(jié)果。
紅利稅差別化征收與減免紅利稅顯然是兩回事。投資者呼吁的減免紅利稅，不論是“減”還是“免”，其結(jié)果只會(huì)比目前投資者實(shí)際承擔(dān)的10%要少。紅利稅差別化征收則不然，根據(jù)之前媒體披露的紅利稅差別化征收方案，投資者持股期限在一個(gè)月以內(nèi)的，將不再實(shí)行減半征收的政策；持股時(shí)間在一個(gè)月以上而不滿12個(gè)月的，維持現(xiàn)行的征收政策不變；持股期限12個(gè)月以上的，稅率將大幅度降低。按此方案，不僅持股時(shí)間在一個(gè)月以內(nèi)的投資者所承擔(dān)的紅利稅將加倍，而且在實(shí)際交易中，由于持股時(shí)間少于一個(gè)月的投資者遠(yuǎn)多于一年以上的投資者，所以這實(shí)際上在整體上增加了投資者的稅賦。從投資者人數(shù)最多的持股時(shí)間段（1個(gè)月以上、12個(gè)月以內(nèi)）來說，這個(gè)持股時(shí)間段的投資者并沒有從紅利稅差別化征收中受益。如此一來，紅利稅差別化征收的意義又在哪里？
在筆者看來，所謂“優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長期投資”，無非是為拒絕減輕投資者稅賦而尋找的一個(gè)借口。就“優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)”來說，難道紅利稅差別化征收的目的，就是為了削減中小投資者在投資者隊(duì)伍中所占的比例。而就“鼓勵(lì)和引導(dǎo)長期投資”來說，紅利稅差別化征收也根本達(dá)不到這一目的，或者說是本末倒置。畢竟“鼓勵(lì)和引導(dǎo)長期投資”的最好方式就是讓投資者得到豐厚的長期投資回報(bào)，而且應(yīng)該從上市公司的角度來解決問題，而不是以投資者的持股時(shí)間作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。如果上市公司給予投資者的長期投資回報(bào)優(yōu)于短期炒作，投資者自然會(huì)選擇長期投資。