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如何疏導史上最嚴重的IPO堰塞湖？有券商近日建議，在新三板設置一個“預備板”，明確指出某一時點后申報的企業將在這個預備板先掛兩年，一些短期做業績、缺乏誠信的企業將經受不住時間的考驗，而一些運作規范、持續經營的企業就會涌現出來。
類似的建議在市場上曾經有過。某券商場外市場總部總經理今年3月提出，擬上市公司先上新三板掛牌預熱，規范發展一段時間，信息披露充分、估值定價合理了，再上市會更平滑順暢。對此設想，有券商人士認為，如果實現強制性預備市場，可以曬曬更健康，而現在IPO披露提前1個月不能根本解決問題。企業先在新三板掛牌，問題將暴露更多，做市商估值后，企業如轉創業板，就不會給投資者帶來特別大的風險。
可見，預備板的設立是先曬健康，再IPO。預備板應起到兩大作用，一是曬健康，預防上市后快速業績變臉；二是緩解IPO壓力。這樣的設想，意在化解高懸的IPO堰塞湖。2000億元的RQFII新增額度13日晚上正式宣布獲批，且媒體透露消息稱，預計本次新增的2000億元額度也將很快用完，屆時監管部門還會繼續增加投資額度。如此針對股市“輸血”的舉措，在14日卻沒能迎來上證指數高開。盡管滬市當日收盤小幅上漲0．37％，但成交量只有358．8億元，創出今年9月以來的單日最低。RQFII額度新增的消息遇冷場，一方面說明RQFII和QFII額度的增加難以實質性改變股市資金面；另一方面，表明外資流入不足以消除投資者對IPO堰塞湖的擔心。
提振當前股市投資者的信心，單靠開閘引入新資金不解決問題。IPO堰塞湖如何疏導，是投資者更關心的問題。IPO排隊上市的企業“魚龍混雜”，透過今年以來新股業績變臉范圍之廣、數量之多、速度之快，不難預料其中有相當數量的公司屬于潛在變臉者。若通過預備板的設立，把那些業績包裝及持續盈利能力缺乏的公司“踢出局”，既可提高IPO質量，遏制圈錢之風，又可減少IPO數量，局部消化IPO堰塞湖。假如把關標準嚴格且預備時間不過短的話，有20％左右的排隊企業經不起曬健康不足為怪。這對投資者來說是好事，可避免碰到類似珈偉股份、溫州宏豐等業績變臉股而始料不及。
預備板設立的另一個作用，應該是化解IPO短期集中上市的壓力。從管理層的現有表態來看，近800只新股“還是要發的，但問題的關鍵是如何發”。既然“還要發”，又要減少市場遭沖擊的壓力，必須考慮投資者可承受的擴容節奏。若再像前幾年那樣IPO大行其道，肯定不利于股市的穩定，也是當前跌至2000點附近的A股市場難以承受的。先掛在預備板上，意味著這些公司的IPO被“緩期”。若IPO短期上市“抽血”壓力得以減少，有助于改善投資者的悲觀情緒。
當然，設預備板只是應對IPO堰塞湖的一個設想，真正應該思考的是為何一邊近年上市的IPO數量不少，另一邊仍形成如此大的堰塞湖。證監會副主席姚剛在此次券商座談會上指出，“要從過去千軍萬馬走獨木橋的情況中轉變過來，利用多層次資本市場為直接融資提供服務”。確實如他所指出的，若不能告別企業融資“千軍萬馬走獨木橋”的現象，減少IPO上市圈錢與造富的沖動，設預備板的作用存在局限性。若更多像南大光電、浙江世寶那樣的未上市即變臉的公司都要
“擠獨木橋”，又如何使A股市場走上持續健康發展的道路？現有的近800家排隊上市的企業以外，或許還有大量上市需求未“浮出水面”，IPO堰塞湖的背后會不會又是“堰塞湖”。
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