11月19日，股市走出探底回升的走勢。在交易的前3個小時里，股指逐波下行，上證指數盤中跌破2000點探至1995.72點，創近45個月新低。而最后1小時，股指又逐波上漲，最終收于2016.98點，微漲2.25點，漲幅0.11%。
這已經是大盤在最近兩個月內第二次在跌破2000點之后死里逃生。前一次是9月26日，大盤跌到1999.48點，結果有驚無險，并走出百點反彈的“維穩行情”。那么，這一次大盤是否能夠轉危為安呢？情況恐怕并不樂觀。除非管理層有實質性的救市行動，否則，股市進入“1時代”不可避免。
就A股市場的外部因素來說，環境堪稱惡劣。歐債危機的陰霾驅之不去，美國的“財政懸崖”又成為懸在頭上的利劍。受此影響，以美國股市為代表的歐美股市，在經過今年前期的步步走高之后，如今正調頭回落，這給A股市場帶來壓力。雖然A股市場拒絕陪漲，但陪跌卻是A股市場的拿手好戲，不排除A股市場陪著美國股市一起下跌。
作為國內的宏觀面來說，也不足以支持股市大幅上漲。雖然相關數據顯示宏觀經濟有望在四季度企穩，但正如發改委主任張平在十八大記者會上指出的那樣，“企穩的基礎還不夠穩固，還必須進一步地做出努力。針對經濟運行中出現的一些新情況、新問題，尤其是在全球經濟復蘇緩慢、金融危機揮之不去這樣一個背景下，我們必須做長期應對困難和挑戰的準備”。而且目前時間已進入11月下旬，2012年進入收官階段，市場的資金面也將收緊，這顯然不利于行情的展開。
當然，更重要的還是股市自身問題重重。雖然前一次股市跌破2000點時，大盤最終有驚無險，但當時存在一個有利因素就是股市維穩，如今股市維穩也告一段落。因此，不能寄希望于這次股市跌破2000點后還會重復前一次的走勢。股市該向下時還會選擇向下。
為什么是選擇向下？這首先是一種失望的表現。自從股市維穩以來，管理層推出的利好并不少。直到上周末，管理層還推出了紅利稅差別化征收政策，還在鼓勵券商創新。但這些利好都沒有觸及到股市的實質性問題，或者與投資者的期望相差甚遠。如紅利稅差別化征收政策，不僅沒有解決“分紅致虧”問題，相反還增加了持股一個月以內的投資者參與現金分紅的稅賦，這與增加股票投資價值，增加投資回報的精神背道而馳。又如券商創新，19日出臺的消息是證券賬戶可用于購物，這實際上是把股市資金引到股市之外去了，這只會進一步減少股市的存量資金。正是對這些政策的失望，導致了19日股市盤中跌穿2000點。
當然更重要的是股市面臨著擴容的壓力。目前股市排隊上市的公司接近900家，形成股市里的新股“堰塞湖”。并且證監會主席助理張育軍表示，10年后上市公司要達到萬家以上。而四季度大小非解禁又是全年的高峰，大小非解禁規模高達5356億元，較三季度環比上升52%。此外，目前上市公司等待再融資的規模也高達5200億元。正是基于這種大擴容大抽血的壓力，股市選擇向下突破或不可避免，股市也將因此迎來“1時代”。