香港證監(jiān)會(huì)對(duì)洪良國(guó)際造假上市案的查處還在繼續(xù)。香港證監(jiān)會(huì)日前宣布，禁止洪良國(guó)際造假上市案保薦人之一的兆豐資本前執(zhí)行董事黃騰忠重投業(yè)界三年，由2012年11月19日起至2015年11月18日止。
洪良國(guó)際造假案是香港證監(jiān)會(huì)近年查處的一個(gè)典型案例。洪良國(guó)際于2009年12月24日在港交所成功上市。但3個(gè)月后，該公司因?yàn)樯嫦迂?cái)務(wù)造假，不僅于2010年3月30日被香港證監(jiān)會(huì)勒令股票停牌，而且香港證監(jiān)會(huì)還通過(guò)香港高院凍結(jié)了洪良國(guó)際相當(dāng)于新股發(fā)行凈額的9.974億港元資產(chǎn)。
今年4月，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)洪良國(guó)際上市時(shí)的唯一賬簿管理人、牽頭經(jīng)辦人及保薦人兆豐資本(亞洲)作出處罰，撤銷(xiāo)兆豐資本的牌照，禁止其再為機(jī)構(gòu)融資提供意見(jiàn)，并罰款4200萬(wàn)港元，創(chuàng)下香港證監(jiān)會(huì)有史以來(lái)最高的罰款金額。今年6月，洪良國(guó)際與香港證監(jiān)會(huì)達(dá)成協(xié)議，同意以回購(gòu)股份的方式向股東賠償10.3億港元。同時(shí)作為保薦人的原兆豐資本董事總經(jīng)理康曉龍也于今年6月被香港證監(jiān)會(huì)撤銷(xiāo)牌照。因此這次兆豐資本前執(zhí)行董事黃騰忠被禁止重投業(yè)界三年，顯然是香港證監(jiān)會(huì)對(duì)洪良國(guó)際造假案追責(zé)的繼續(xù)。
香港證監(jiān)會(huì)的這種做法是值得A股學(xué)習(xí)的，為A股提供了一本活教材。實(shí)際上，針對(duì)A股公司包裝上市(本質(zhì)上也是造假上市)盛行，新股上市后業(yè)績(jī)頻繁變臉現(xiàn)象，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也加強(qiáng)了對(duì)保薦機(jī)構(gòu)與保薦人的問(wèn)責(zé)。如在最近兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別對(duì)珈偉股份、百隆東方業(yè)績(jī)變臉事件進(jìn)行了查處，兩家公司上市時(shí)的保薦機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安、中信證券均被采取了出具警示函的監(jiān)管措施；簽字保薦代表人張力、曾建與張寧、劉順明均被采取了“3個(gè)月內(nèi)不受理其出具文件”的監(jiān)管措施。
對(duì)比香港證監(jiān)會(huì)對(duì)洪良國(guó)際造假上市案的查處，A股市場(chǎng)對(duì)新股業(yè)績(jī)變臉事件的查處明顯缺乏力度。香港證監(jiān)會(huì)對(duì)洪良國(guó)際造假上市案的查處，不僅體現(xiàn)了從嚴(yán)從重懲處的原則，而且也體現(xiàn)了對(duì)投資者利益的保護(hù)。如洪良國(guó)際因?yàn)榛刭?gòu)全部發(fā)行股份公司實(shí)際上被退市，而且回購(gòu)款項(xiàng)也相當(dāng)于對(duì)投資者損失的賠償。并且保薦機(jī)構(gòu)被罰款4200萬(wàn)港幣，同時(shí)被撤銷(xiāo)牌照；兩位主要的保薦負(fù)責(zé)人，也被撤銷(xiāo)牌照或三年不得重投業(yè)界。這樣的處罰對(duì)于造假上市公司與保薦機(jī)構(gòu)都是致命的打擊。但與此相比，A股市場(chǎng)對(duì)珈偉股份、百隆東方等新股業(yè)績(jī)變臉事件的查處明顯只是撓癢癢，對(duì)業(yè)績(jī)變臉公司、保薦機(jī)構(gòu)與保代人的利益并不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的影響，因此也起不到打擊包裝上市的效果。包裝上市因此在A股市場(chǎng)進(jìn)一步盛行。
香港股市作為一個(gè)相對(duì)成熟的市場(chǎng)，更看重的是對(duì)投資者利益的保護(hù)；而A股市場(chǎng)看重的是發(fā)行人的利益，是為融資服務(wù)的，投資者的利益始終得不到保護(hù)。因此，要打擊包裝上市業(yè)績(jī)?cè)旒傩袨椋珹股市場(chǎng)有必要向香港市場(chǎng)學(xué)習(xí)，不僅要加大對(duì)造假上市行為的處罰力度，更要把股市的出發(fā)點(diǎn)轉(zhuǎn)移到保護(hù)投資者利益上來(lái)。