證監(jiān)會允許上市公司用閑置募集資金理財?shù)脑竿呛玫�，旨在提高募集資金使用效率。但是，閑置募資理財能否如證監(jiān)會之所愿卻是一個問題，而且閑置募資理財存在很大的負面作用，所以筆者以為上市公司閑置募資理財還是應該慎行，監(jiān)管部門有必要對此進一步加強監(jiān)管。
允許閑置募資理財，無疑將加大閑置募資的投資風險。雖然證監(jiān)會強調閑置募集資金的投資對象是購買安全性高、流動性好的投資產品，比如固定收益類的國債、銀行理財產品以及其他投資產品等，甚至要求投資產品的發(fā)行主體應提供保本承諾。但實際上，這樣的投資同樣是不可能做到零風險的。畢竟固定收益類國債數(shù)量有限，不是想買就能買到的。而從債市買進國債，同樣面臨著價格波動的風險。
閑置募資理財?shù)闹鞔虍a品當屬銀行理財產品，但銀行理財產品的風險是顯而易見的。目前市場曝出的數(shù)起銀行理財產品糾紛案，已明白無誤地把銀行理財產品的風險擺到了投資者面前，銀監(jiān)會為此剛剛下發(fā)了《關于銀行業(yè)金融機構代銷業(yè)務風險排查的通知》，要求各金融機構全面排查代銷第三方產品的業(yè)務；中行董事長肖鋼甚至直言銀行的某些理財產品是龐氏騙局。在這種背景下，證監(jiān)會放行閑置募資購買銀行理財產品是不合時宜的。雖然證監(jiān)會強調投資產品的發(fā)行主體應提供保本承諾，但這種保本承諾是否合規(guī)本身就是問題，而且即便發(fā)行主體作出了保本承諾，也不能保證投資就真的不會虧損。實際上，銀行理財產品承諾收益卻實際虧損的事情并不少見。
當然，不排除閑置募資理財確有盈利的可能性，但在募資理財盈利的背后同樣存在很大的負面影響。一是可能進一步加劇上市公司圈錢的沖動。即便是在對上市公司募資嚴格監(jiān)管的情況下，上市公司圈錢的沖動尚且十分強烈；一旦放松了對募資理財?shù)谋O(jiān)管，上市公司圈錢的沖動將會更加強烈。二是可能導致上市公司不務正業(yè)，把精力放到投資理財上面，進而導致主業(yè)荒廢，出現(xiàn)堤內損失堤外補的現(xiàn)象，這對上市公司的健康發(fā)展是極其不利的。此外，在閑置資金理財?shù)倪^程中，甚至不排除各種灰色交易的出現(xiàn)。
正是基于閑置募資理財可能存在的諸多負面影響，因此，對于閑置募資理財有必要加強監(jiān)管。一是要強化閑置募資理財?shù)呢熑沃�，一旦閑置募資理財出現(xiàn)投資虧損，必須追究決策者的責任。二是限制有募資理財（包括自有資金理財）公司的再融資行為，以抑制其圈錢沖動。