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中國證監(jiān)會日前正式發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》提到，允許上市公司使用閑置募集資金購買安全性高、流動性好的投資產(chǎn)品，比如固定收益類的國債、銀行理財產(chǎn)品以及其他投資產(chǎn)品等。
對于這一規(guī)定，筆者認(rèn)為出發(fā)點是好的，表明了管理層活躍市場、增加市場資金的意愿，有助于提高上市公司的資金使用效率，特別是對那些超募而暫時又沒有實業(yè)可投資的新上市公司而言，資金找到了規(guī)范的出路，因此所起到的作用是正面的。
尤其是，目前銀行理財產(chǎn)品收益率超過同期存款利率，上市公司用閑置資金購買理財產(chǎn)品，收益顯然比閑置在活期賬戶上來得更為劃算。
然而，投資畢竟有風(fēng)險。因此，監(jiān)管層就為上市公司套上了一個“緊箍咒”：購買的投資產(chǎn)品必須是安全性高、流動性好的，如固定收益類的國債、銀行理財產(chǎn)品等。同時，為了保證資金安全，增加了投資產(chǎn)品發(fā)行主體應(yīng)提供保本承諾，不得影響募集資金投資計劃正常進(jìn)行，投資產(chǎn)品不得質(zhì)押、專用結(jié)算賬戶不得用于其它用途等規(guī)定
筆者認(rèn)為，怎樣處理募集資金，公司有自主權(quán)。當(dāng)下宏觀經(jīng)濟不太景氣，企業(yè)投資擴大再生產(chǎn)意愿降低，而固定收益類產(chǎn)品則增速歷年來最高，就目前來看風(fēng)險可控，收益穩(wěn)定，上市公司用閑置的資金去投資，是不錯的資金去向。
當(dāng)然，如果上市公司過分的、不理性的購買理財產(chǎn)品，投資者也會做到用腳投票——這顯然是對上市公司套上了另外一個“緊箍咒”。因此，這就要求上市公司在熱衷于從事金融投資的時候，不能本末倒置，如果一味地放棄發(fā)展主營業(yè)務(wù)，沉迷于理財，由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險不可小覷。
當(dāng)下，市場曝出數(shù)起銀行理財產(chǎn)品糾紛案，將銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險擺在了投資者的面前。鑒于此，銀監(jiān)會還下發(fā)了《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)代銷業(yè)務(wù)風(fēng)險排查的通知》，要求各金融機構(gòu)全面排查代銷第三方產(chǎn)品的業(yè)務(wù)。因此，這就要求上市公司擦亮眼睛，對各類投資產(chǎn)品加以甄別，不讓投資產(chǎn)品迷了眼。
除了上市公司要做到謹(jǐn)慎、規(guī)范，監(jiān)管層也有必要進(jìn)一步加強監(jiān)管。對此，業(yè)界提出幾點建議，包括強化閑置募資理財?shù)呢?zé)任制，一旦閑置募資理財出現(xiàn)投資虧損，必須追究決策者的責(zé)任；限制有募資理財（包括自有資金理財）公司的再融資行為，以抑制其圈錢沖動。
總之，上市公司一定要做到所投資產(chǎn)品是安全性高的、流動性好的，一定要讓全體股東的資金安全有所保障。
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