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沒有永遠(yuǎn)上漲的股市，這是市場鐵律，日本股市也不例外。在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的推動下，日本股市在短短一周時間內(nèi)暴漲暴跌，不幸患上“多動癥”。
自從去年11月以來，日本股市不斷上漲，尤其在今年5月以后迅速攀升。不過，自從有關(guān)美聯(lián)儲量化寬松政策退出議論開始，直到日本長期國債利率出現(xiàn)上升，日本股市開始感到“不安”，并患上“多動癥”。就在近一周時間內(nèi)，日本股市下跌近14%，盤中波動幅度迅速加大。自上周四暴跌7.32%之后，24日日經(jīng)股指震蕩幅度再次超過1000點，本周一日經(jīng)股指大跌469點，28日日經(jīng)股指先挫后揚，振幅超過400點。
國債利率上升，股市下跌，隨即就有市場人士高呼：“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”已經(jīng)宣告失敗。野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明更警告，如果國債利率上漲的趨勢繼續(xù)下去，可能會成為日本經(jīng)濟(jì)“終結(jié)的開始”。
如果說，僅僅因為日本金融市場的波動就認(rèn)為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”失敗，這個結(jié)論顯得有些武斷。那么，究竟是誰在做空日本股市？
日本財務(wù)省最新公布的數(shù)據(jù)顯示，海外投資者上周凈買入274億日元股票，雖不及前一周凈買入7158億日元，但明顯海外投資者不是市場拋壓的原動力。而在近期，日本股市的外資買盤數(shù)據(jù)并沒有發(fā)生什么變化，意味著本輪跌勢或許是由本土投資者驅(qū)動，獲利了結(jié)及對日本債市不穩(wěn)定的擔(dān)憂驅(qū)使日本國內(nèi)投資者逃離股市。
根據(jù)東京證券交易所公布的數(shù)據(jù)，截至5月17日當(dāng)周，個人投資者占日本股市成交量比例接近40%，而3月底這一比例還僅僅為30%。由此可見，日本的散戶投資者似乎很樂意把股票賣給為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”著迷的外資。不過，最新消息指出，全球最大規(guī)模的養(yǎng)老基金日本政府養(yǎng)老金投資基金（GPIF）正在考慮改變其投資組合策略，或?qū)⑻岣邔鴥?nèi)股市的配置比重。日本政府養(yǎng)老金投資基金并沒有被“多動”的股市所嚇到，也要參與“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”所引發(fā)的股市榮景之中。
現(xiàn)在還不清楚，日本股市之瘋誰將最后買單。不過，投資者應(yīng)該對未來的顛簸之旅有所準(zhǔn)備。
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