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一項統計顯示，截至6月30日，共有123只基金的資產管理凈值低于5000萬元，其中規模最小的方正富邦紅利精選基金的資產凈值僅有491．74萬元。這意味著這些“迷你基金”處于或將清盤的“生死線”。
“迷你基金”眾多，與近年基金的大量發行有一定關系。各家基金公司爭相發行新基金，甚至不惜花錢請“幫忙資金”來撐門面。這與基金實際獲得的市場認可不相符，導致基金規模經常在成立后快速縮水。另外，業績變動等因素，也會造成基金規模“瘦身”。《證券日報》的一項統計稱，截至7月14日，假設今年二季度末的份額不變，成立未滿1年的次新主動管理偏股型基金共有47只，最新推算規模與各自成立之初時相比，共計縮水177．54億元，縮水比例為35．14％。
在成立不久就快速
“瘦身”的基金中，方正富邦紅利精選基金較為典型。該基金成立于去年11月，募集期間有效認購23088．79萬份，到今年一季度末的總份額為3600．79萬份，二季度末進一步減少至517．78萬份。成立才半年多時間，基金資產規模就縮水超過95％，使方正富邦紅利精選基金尷尬至極，成為目前最“迷你”的基金。
按照相關規定，連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元，是決定基金是否清盤的“生死線”。清盤等于宣告一個基金運作的終結，似乎顯得很悲劇，其實，對基金公司及持有人來說未必是壞事。對此，監管部門去年12月已有過表態：隨著產品審核市場化改革的推進，未來將不可避免地出現一些規模較小的“迷你基金”。監管部門鼓勵基金管理公司根據產品特點和管理成本在基金合同中約定自動終止清盤或合并條款。
存在一大批“僵而不死”的“迷你基金”，成為基金業的一大負擔。“迷你基金”還可以請“幫忙資金”出手，從而擺脫瀕臨清盤的“生死線”。然而，正如“救急不救窮”，請“幫忙資金”非但需要額外的支出，而且“幫忙資金”撤退后仍會還原“迷你”規模的本來面目。目前，基金公司大多希望解決
“迷你基金”過多的問題，但誰也不愿意成為“出頭鳥”，擔心由此遭遇太大的外來壓力并有損公司形象。有業內人士預言，首只基金清盤的案例出現后，必然會引發大量“迷你基金”主動清盤的現象。
投資者持有“迷你基金”，與基金公司一樣陷入尷尬的處境。基金投資并非得益于規模迷你而“船小好調頭”，相反，需要一定資金規模作為基礎。倘若基金規模過于“迷你”，在投研、人才等投入方面，難免與幾十億規模的基金存在一定差距。同時擁有幾個“迷你基金”的中小基金公司，管理費收入寥寥，入不敷出，缺乏與大型基金公司相比的競爭力。優秀或資深的基金經理希望有更大的作為，而不愿默默耕耘“迷你基金”。多數投資者選購基金時也會主動避開“迷你基金”，使得“迷你基金”在規模上“咸魚翻身”相當難。長期持有“迷你基金”，實際上是一種非常被動的投資行為。
私募產品中經常能看到清盤，據報道，今年以來共有164只私募產品清盤，其中50只為提前清算。相比之下，公募基金也不該羞于清盤。
A股市場長期走熊，公募基金經常傷得不輕，若公募基金不以清盤方式來優勝劣汰，是一種不正常的現象。建立基金退出機制，將有利于基金業的健康發展。在當前“迷你基金”眾多的情況下，有必要著手研究對各方皆相對有利的基金退出方案，尤其突出對基金持有人的利益保護。同時，需要反思的是，為何新成立的基金容易淪為“迷你基金”。顯然，基金行業的發展應更加注重差異化競爭，而不是一味爭相發行新基金來尋求規模的擴張。
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