最近，證監會關于“優先股開展試點的基本條件已經具備”的表態讓市場為之振奮。尤其是本周一，有關銀行試點優先股的消息，更是引發銀行股的暴動，帶動滬指大幅上漲。
應該說優先股制度確實是中國股市所需要的，正如央行行長周小川所言:沒有優先股，資本工具少了一個層次。但目前顯然還不是為優先股歡呼的時候。
從證監會層面來說，目前仍處在“抓緊起草”文件階段;而從銀行方面來說，并未接到任何關于優先股試點的通知，也未獲悉監管部門是否就此出臺相關管理辦法。
更重要的是，優先股制度也是一把雙刃劍。它不僅可以為A股市場解決問題，而且還可以為A股市場制造新的問題。但最終優先股成為A股市場的“福星”還是“災星”，取決于優先股制度的設計。如將優先股設計為不可轉換優先股，只能由發行人贖回，并支付相對合理的股息，這于股市發展是有利的，有利于保護二級市場投資者利益。但如果設計為可轉換優先股，并且還支付較高的股息，這是有利于發行人與優先股投資者利益的，但在目前市場環境下于股市不利，不利于保護二級市場投資者的利益。而在目前制度設計并不明朗，更沒有具體的試點方案出臺的情況下，給優先股送去掌聲，實在是有些盲目，這只能進一步證明中國股市的投機性——先炒起來再說!
所以，盡管市場對優先股制度充滿了期待，但廣大投資者更期待的是一個設計合理、有利于保護二級市場投資者利益的優先股制度。相反，如果優先股的設計更多考慮的是發行人與優先股投資者的利益，不排除優先股成為上市公司新的圈錢工具，對于這一點，市場參與各方務必要有清醒的認識。