一邊是管制利率的銀行時不時鬧“錢荒”，另一邊卻是民間融資凸現高息放貸難。這是市場的無形力量對管制的有形之手的“抗議”與挑戰，無形之手的市場在金融業靜悄悄地發揮出的力量勢不可擋。無疑，解決問題的根本之道在于加快利率市場化改革步伐，而利率、匯率和資本項目可兌換市場化改革是相互聯系、密不可分的一個整體。為此，我們熱切期待2014年金融改革能整體推進，寄望市場在資源配置上的決定性作用能深度滲透到金融業!
在一元復始、萬象更新的辭舊迎新時刻，某商業銀行基層網點員工心里卻有點煩。從2013年12月最后幾天儲蓄存款的“拼殺”之中尚未喘過氣來，2014年一季度開門紅儲蓄存款任務又壓下來了。任務目標一年比一年大，與個人薪酬掛鉤比例一年比一年高。更郁悶的是，這一年多儲蓄存款任務完成難度越來越大。銀行基層網點人員發現，客戶對儲蓄存款變得越來越冷淡，儲蓄存款吸引力越來越弱。按照一位銀行基層員工說法，如果不是各類理財產品短暫留住了一部分儲蓄存款，銀行儲蓄存款“自然”上升部分幾乎絕跡。
與此同時，各種非銀行金融機構比如小額貸款公司、擔保公司的高息存款，非銀行金融機構比如證券公司、信托公司五花八門的理財產品，民間各種高息存款，資金回報都高出銀行儲蓄利率許多倍。無奈之下，銀行也不得已采取了應對之策，推出了利率遠高于存款利率的銀行理財產品。
這種現象，造成了當下我國金融市場事實上的資金價格雙軌制：一邊是受上限管制的存款利率，另一邊是市場化形成的資金價格。最終當然是市場的無形之手擊敗了管制的有形之手，受上限管制的儲蓄存款利率失去了對貨幣資金的吸引力，而貨幣資金則奔向了回報更高的社會融資渠道。去年6月和12月的兩度“錢荒”，說到底，還是管制和市場博弈的結果。在管制利率下，商業銀行穩定性的儲蓄存款大量流失，轉而通過理財產品和同業市場拆借的幾乎都是短期的貨幣資金，加上短借長用現象，勢必導致一輪又一輪的短暫性“錢荒”。
無疑，解決問題的根本之道在于加快利率市場化改革步伐，攻克利率改革的最后一座堡壘—存款利率上限管制。對放開存款利率的最大擔心，是會造成融資成本較大幅度的上升，從而加重實體經濟的負擔。這種擔心不無道理。但是，我們要相信市場的力量。利率較大幅度上升，必然驅使貨幣資金供給大幅度增加，從而無形中起到平抑資金價格的作用。同時，資金價格上升，必將抑制資金需求，同樣也能在無形中平抑資金價格。需求和供給原理告訴我們，供需博弈的結果，一定會很快形成資金的均衡價格。相信許多人近期時不時會接到一些詢問是否需要貸款的短信。這個現象說明，雖然社會融資包括民間借貸成本畸高，但逐漸開始形成買方市場，即貸款者在尋找借款者，高成本融來的資金高息放貸出去已顯得有點困難了。
一邊是管制利率的銀行時不時鬧“錢荒”，另一邊卻是民間融資凸顯高息放貸難。這是市場的無形力量對管制的有形之手的“抗議”與挑戰，歸根結底還是市場力量在發揮著巨大的隱形作用。無形之手的市場在金融業靜悄悄地發揮出力量勢不可擋。順著這個趨勢，我們寄望市場的力量在2014年的利率市場化進程中能完全發揮作用。
利率市場化的改革，自然離不開匯率市場化的推進。在匯率不完全市場化情況下推進利率市場化總不免瘸腿和短腿。任何要素市場化，都需要一個完全不受管制、全球范圍內自由流動、充分競爭的要素環境。否則，形成的價格就可能是被扭曲的。央行已經表態，將盡快使得匯率形成機制主要依靠市場力量。因而，2014年市場在匯率形成上起決定性作用可期。
匯率市場化也不可能單兵突進，匯率市場化與資本項目可自由兌換改革密切相關。如果匯率市場化了，而決定匯率的一大項——資本項目仍受管制，那么，缺了一大要素所形成的匯率就會扭曲人民幣價格，無法真實反映與其他國家貨幣的比價。只有在經常項目和資本項目都完全自由流動、自由兌換的情況下形成的人民幣匯率，才可能是充分、真實和完整的均衡匯率。
利率、匯率和資本項目可兌換市場化改革是相互聯系、密不可分的一個整體。為此，我們熱切期待2014年金融改革能整體推進。
利率、匯率和資本項目可兌換市場化改革，將為銀行業改革奠定堅實基礎。民間資本自行發起、自擔風險設立商業銀行應快馬加鞭、急速推進。這不僅關系到金融資源的公平配置，還關系到讓金融資源的雨露更多滋潤中小微企業等實體經濟的問題，而從金融體制本身來說，金融市場主體越多元化，競爭才越充分，從而使得利率能更真實更準確地反應市場的訴求，進而能使市場力量充分發揮作用。
銀行業的市場化改革離不開存款保險制度和銀行退出機制的保駕護航。民營資本可興辦銀行后，隨著無數中小民資銀行的誕生，出金融亂子或將會成為常態。其中一個最為敏感的現象就是“喂款恐慌”，即我們通常所說的銀行擠兌。一旦有人不能馬上從銀行提到存款，其他存款人立馬就會緊張起來，害怕他們的錢也會化為泡影了。在這種恐慌心理的驅動下，存款人就會蜂擁進入銀行，即使是健康的銀行也無法頂住這種瘋狂的提款要求。在1893年、1895年和1907年，美國都曾受到過銀行恐慌的沖擊。20世紀30年代大蕭條中的銀行恐慌，曾迫使9000多家銀行瞬間倒閉。痛定思痛，后來美國聯邦政府無奈之下給存款人保證：無論銀行發生什么情況，除最大的存款者之外，所有存款人都可以取回他們的存款。因此，存款者在意識到有麻煩的時候不必再急著沖向銀行，不必一窩蜂奔向銀行擠兌了。再后來，美聯儲承擔起了“最后的清償者”的責任，牽頭成立了“聯邦存款保險系統”，確保為健康的銀行提供資金以解決臨時流動性問題。存款保險制度的建立，具有雙重重要作用：確保存款者的資金不受損失，更重要的是防止恐慌性的銀行擠兌，進而穩定整個金融秩序。因此，在銀行業市場化改革的大潮中，盡快出臺存款保險制度已成了2014
年的頭等大事。此外，在破產法基礎上擬定出臺存款類金融機構破產條例，是建立金融機構退出機制、實現良性循環所必需的。我們也期待這類條例越早頒布越好。
總之，2014年，中國金融業期待市場的力量，期待市場在資源配置上的決定性作用能深度滲透到金融業!