最近有幾件與上市公司再融資相關的事情，讓市場不能不對上市公司再融資政策重新予以審視。
第一件事情是優先股制度的制定工作目前基本完成。優先股是上市公司新的再融資工具，堪稱是上市公司再融資的利器，它甚至可以讓上市公司在股市低迷的情況下，仍然可以通過優先股達到再融資的目的。而根據證監會主席肖鋼在參加今年“兩會”時透露，優先股將“很快推出”，其中，公開發行部分選擇在上證50指數成分股中試點。隨后在3月14日證監會例行召開的新聞發布會上，新聞發言人張曉軍也表示，《優先股試點管理辦法》制定工作目前基本完成，一旦確定會對外公布。這就意味著優先股離市場已經是近在咫尺了。
第二件事情是創業板再融資方案的起草已經結束。深交所總經理宋麗萍在出席“兩會”記者見面會時稱，創業板再融資制度是由證監會組織、深交所參與制定的，目前已基本完成，會很快推出。姚剛副主席也證實了宋麗萍的這一說法。姚剛表示，沒有再融資機制的市場是一個不健全的市場，目前證監會已經就創業板再融資制度的設計，相關法規規章的起草已經基本結束，希望能夠在較快的時間推出。這也意味著創業板公司的股權融資很快將拉開帷幕。
第三件事情就是上交所理事長桂敏杰在出席“兩會”記者見面會時也表示，將積極推進簡化再融資審批程序。
上述三件事情，均指向上市公司再融資。如果三件事情兌現，這無形之中將進一步加劇上市公司再融資的壓力，同時也倒逼上市公司再融資政策的進一步完善。畢竟在現行的再融資政策下，再融資已經給股市帶來了巨大的壓力。如2013年股市實現再融資金額高達近3700億元，而當年推出定向增發再融資計劃的公司就超過500家，擬融資額超過8000億元。而截至上周末，今年已有逾百家上市公司公布了增發預案，計劃融資超過1400億元，較去年同期增長了五成多。因此，在這種情況下，如果優先股殺到，創業板再融資開閘，再融資審批程序簡化，難免上演再融資洪水滔天的一幕，給股市帶來巨大的沖擊。
如何減輕再融資給股市帶來的沖擊，同時又能滿足上市公司合理的再融資要求?以筆者拙見，至關重要的一點，就是要通過對上市公司再融資政策的統一規范，讓上市公司再融資告別圈錢做法，使上市公司的再融資變成一種理性融資。
首先是要對上市公司再融資的規模予以限制，避免上市公司盲目融資，盲目擴張，既損害股市，同時又危害公司的健康發展。在這個問題上，可以借鑒優先股的規定，上市公司一次再融資的規模，不超過普通股股份總數的50%、籌資額不超過發行前凈資產的50%等。不論是優先股融資、還是定向增發融資、或是公開增發融資，以及配股融資，都應以此規定約束。杜絕上市公司在再融資問題上“蛇吞象”的做法。
其次是要對上市公司的盈利指標提出要求。比如規定，最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%。扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據。同時規定，最近24個月內曾實施再融資的，不存在發行當年營業利潤比上年下降50%以上的情形。此外，前次募資項目盈利不及原計劃80%的，自該項目正式投產之日起3年內不得再融資。上市公司控股股東對公司實施重組需要進行定向增發的，不受盈利指標約束。
其三就上市公司有投資理財資金的，在投資理財資金收回之日起兩年內不得進行再融資。同時，上市公司有變更募集資金用途現象的，在該批募集資金使用完畢后的3年內不得進行再融資。以此鼓勵上市公司更多地把資金用在主營業務上，同時認真選擇募資項目，慎重進行再融資。
此外就是把上市公司再融資金額與上市公司給予公眾投資者的現金分紅金額結合起來。上市公司當次再融資總額(包括可轉換優先股、定向增發、公開增發、配股等)不得超過前次募資以來上市公司給予公眾投資者現金分紅金額的兩倍。避免上市公司重融資輕回報的事情繼續在A股市場上演。