2月4日央行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。
今年1月以來，全球各國央行掀起了一輪量寬降息的高潮。比如瑞士、印度、丹麥、加拿大、澳大利亞等央行的減息，歐洲央行量寬政策的推出，不僅讓全球市場的流動性涌出，也導致全球各國的貨幣競爭性貶值。在這種情況下，中國央行不得不采取應變之策，以減少外國市場變化對中國經濟及金融市場的沖擊。所以，這次中國央行降準也是在這個大背景下宣布，基本上與市場預期相符。
當然，從國內的經濟形勢來看，官方PMI和匯豐PMI都跌到榮枯線之下，可見，國內經濟增長下行的壓力不僅沒有緩解而且也在加大。同時，春節馬上來臨，市場流動性又開始緊張，貨幣市場利率又開始急劇上升。再加上從2014年第四季度以來，由于中國出口增長開始放緩，市場已經形成了人民幣的貶值預期，從而使得國際熱錢開始撤出中國市場，并在歐洲央行量化政策推波助瀾下，人民幣對美元匯率出現貶值下行。在這種情況下，中國央行降準就是要改變當前市場之態勢，形成市場的新預期。
央行降準與2014年第四季度以來外匯占款開始減少有關。就全球各國的情況來看，中國商業銀行的存款準備率應該是最高的。之所以這樣高，就在于2005年中國匯率制度改革以來，由于人民幣匯率的單邊升值，從而使得大量國際熱錢流入中國，中國央行不得不用基礎貨幣來對沖大量流入中國的國際熱錢，也不得不通過存款準備金來收緊市場過量的流動性。這就使得中國商業銀行的存款準備金率越來越高。但是，從2014年以來，隨著人民幣匯率制度改革及人民幣匯率彈性空間的擴大，流入中國的國際熱錢逐漸減少，外匯占款也開始下降。外匯占款不斷地減少，這自然為中國央行貨幣政策留出了降準空間。
央行這次降準，估計可釋放出流動性達逾6000億。金融市場的流動性增加，不僅可以解決當前國內金融市場流動性緊張的局面，特別是化解春節前對流動性增加的需求，也可增加國內商業銀行的可貸款資金，從而有利于降低整個金融市場的融資成本，一定程度解決當前國內金融市場融資難與貴的問題。
還有，這次央行降準既可緩解國際熱錢流出對中國市場沖擊，也可穩定市場的信心，增加金融市場的流動性。這次降準對連續下跌多天的中國A股具有穩定信心的作用。
從上幾個月的CPI及PPI的情況來看，中國的CPI早就進入了“1”的水平，而PPI持續下跌。在這種情況下，這次央行降準增加市場的流動性既可減弱外部通貨緊縮對中國壓力，也可讓中國的物價水平不走向通貨緊縮之路。
為了加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，央行不僅全面降準，也加大定向降準的力度，雙管齊下，看到中國央行貨幣政策的用心良苦。一就是央行采取量寬政策的目標，盡管有利于整個市場的流動性增加，更重要的是希望市場流動性增加并讓流動性流向實體經濟，特別是用來扶持弱勢企業及弱勢產業。二是以引導流動性入實體經濟為前提，中國央行貨幣政策仍然會以中性回歸為主，而且不會采取過度寬松來刺激經濟。
