滬深股市經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的連續(xù)上漲，存在調(diào)整的內(nèi)在需求�！案母锱！毙星橐蛞幌盗猩罨母锱e措的利好預(yù)期而興起，也必將隨著改革利好兌現(xiàn)而深入發(fā)展。
5月28日，股市連續(xù)大漲10個(gè)月之際，暴風(fēng)雨般的下跌驟然而至，上證綜指跌6.5%，深證成指跌6.19%。有投資者認(rèn)為，如此暴跌意味著“改革�！毙星榧磳⒔Y(jié)束。那么，究竟該如何看待這次暴跌呢?
我認(rèn)為，這次暴跌首先是由于獲利盤(pán)累積過(guò)重所致。長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的快速上漲使得股市財(cái)富效應(yīng)迅速放大。特別是最近兩個(gè)多月，上證指數(shù)上升50%，不少投資者獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈，拋售一觸即發(fā)。
第二，近期確有一些“實(shí)質(zhì)性利空”消息。一是香港證券交易所披露，中央?yún)R金5月26日拋售建行和工行股票;二是外媒報(bào)道央行向部分機(jī)構(gòu)定向正回購(gòu)，收緊貨幣;三是“巨無(wú)霸”新股中國(guó)核電下周發(fā)行。
第三，“積極性利空”消息發(fā)揮了助跌作用。一是部分券商再度提高融資保證金比例;二是傳言注冊(cè)制改革方案進(jìn)入高層審議階段;三是香港證監(jiān)會(huì)昨天下午聲明已對(duì)漢能薄膜發(fā)電展開(kāi)調(diào)查，否定了李河君所謂未被調(diào)查的謊言，這引發(fā)了內(nèi)地投資者的遐想。這三個(gè)消息屬于積極信息，第一個(gè)說(shuō)明券商具有主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)的自覺(jué)，第二個(gè)只是表明既定的改革措施在正常推進(jìn)，第三個(gè)則是對(duì)可能存在的操縱行為進(jìn)行依法稽查，是對(duì)理性投資者的保護(hù)。
第四，“謠言性利空”消息干擾了市場(chǎng)正常運(yùn)行。一是所謂“馬上會(huì)上一萬(wàn)點(diǎn)”的“偽造的美麗傳說(shuō)”，該假消息在微信圈傳播，將積極股市政策庸俗化，影響很壞。雖然此事已被查處，但這一過(guò)程也易引發(fā)對(duì)股市政策走向不必要的揣測(cè)。下一步，政府需加大依法處置利用新媒體散布謠言的力度。二是所謂“監(jiān)管部門(mén)要求各銀行上報(bào)資金入市情況，包括理財(cái)資金”，這也是假消息：既然是理財(cái)資金，為何不能依法入市?
第五，突發(fā)性事件擾動(dòng)股市信心。一是27日下午支付寶中斷服務(wù)3小時(shí)，原因是杭州市蕭山區(qū)某地光纖被挖斷;二是28日上午攜程網(wǎng)中斷服務(wù)兩小時(shí)左右，原因是部分服務(wù)器遭到不明攻擊。在我們努力做大新經(jīng)濟(jì)，把“互聯(lián)網(wǎng)+”作為戰(zhàn)略抓手的背景下，這些突發(fā)事件不可小視，股市必然會(huì)做出反應(yīng)。
總體看來(lái)，滬深股市經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的連續(xù)上漲，存在調(diào)整的內(nèi)在需求。無(wú)論機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，拋掉一部分股票，令整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值中樞保持大體穩(wěn)健，是理性和積極的。但個(gè)別機(jī)構(gòu)鼓動(dòng)投資者“清盤(pán)”，引發(fā)集中拋售，其實(shí)就是砸盤(pán)，也值得引起警惕。
“改革牛”行情因一系列深化改革舉措的利好預(yù)期而興起，也必將隨著改革利好兌現(xiàn)而深入發(fā)展;但同時(shí)，“改革�！鼻靶械牡缆飞喜豢赡芏际酋r花美草，也必然有荊棘坎坷，甚至?xí)庥黾诧L(fēng)暴雨。當(dāng)前形勢(shì)下，要繼續(xù)堅(jiān)定不移地執(zhí)行積極股市政策，繼續(xù)堅(jiān)定不移地依法治市，繼續(xù)堅(jiān)定不移地推動(dòng)市場(chǎng)化改革�！案母锱！毙星椴坏粫�(huì)就此終止，而且會(huì)隨著改革成果的累積，轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖?jīng)濟(jì)牛”“市場(chǎng)�！薄爸贫扰！�。
