央行上周末同時降息降準，試圖為股市吃下定心丸，但周一市場并不領(lǐng)情�！半p降”對于銀行體系而言則是喜憂參半：定向降準可讓銀行體系資金面趨于寬松，使符合定向降準要求的銀行釋放出更多的可用資金;但對稱降息使銀行息差趨于收窄，對凈利潤增長形成壓力。
今年以來，央行已全面降準兩次，下調(diào)存款準備金率1.5個百分點，力度之大只有2008年下半年全球金融危機時可比擬，當(dāng)時央行于3個月內(nèi)下調(diào)準備金率2個百分點。此次定向降準使大部分城商行、農(nóng)村銀行和財務(wù)公司受益，有助于信貸資源向小微、“三農(nóng)”企業(yè)傾斜。然而，大部分國有商業(yè)銀行和股份制銀行并不在此次定向降準的范圍內(nèi)，而且大行和全國股份制銀行存款占國內(nèi)銀行存款總量75%以上，說明此次定向降準適用的資金面只是一小部分，我們不應(yīng)該過分夸大定向降準的作用。對商業(yè)銀行而言，定向降準的信號意義大于實際意義，表明央行維持市場流動性相對寬松的意圖，不希望資金面過緊導(dǎo)致市場利率上升過快，增加實體經(jīng)濟的融資成本。由此可見，央行維持市場利率相對寬松的目的不會改變，貨幣政策空間盡管已經(jīng)收窄，但不會轉(zhuǎn)向，市場利率將保持在較低水平上的震蕩態(tài)勢。
銀行貸款定價一般相對基準利率上浮，期限較長，貸款基準利率下降對存量貸款的收益率影響較大;而存款期限較短，重定價較快，因此即使存款基準利率下調(diào)了，在利率市場化和金融脫媒的影響下，存款利率成本難以同比例下降。因此，在其他條件不變的情況下，央行對稱降息將導(dǎo)致銀行息差收窄。銀行去年凈利潤基本為個位數(shù)增長，而自去年11月非對稱降息以來，今年又連續(xù)3次降息，1年期貸款基準利率合計下降115基點(bp)，目前為4.85%;1年定期存款基準利率合計下降100bp，目前為2.0%，已為2004年以來最低水平。為緩沖降息給銀行的影響，銀行只能通過資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和加快轉(zhuǎn)型予以應(yīng)對，主要體現(xiàn)在四方面：一是增加高收益資產(chǎn)投放占比，提高資產(chǎn)的總體收益水平，如提高貸款在總資產(chǎn)占比;二是促進負債來源多元化，通過批發(fā)負債等手段控制負債成本，適時吸納低成本的市場資金，降低對傳統(tǒng)存款的依賴，控制整體負債的成本;三是提高資產(chǎn)負債組合管理效率，加強對市場利率水平的前瞻性研判，主動調(diào)整資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)，提高整體收益;四是加快銀行轉(zhuǎn)型力度，提高資產(chǎn)管理等中間業(yè)務(wù)收入占比，降低對凈利息收入的依賴。
從降息后掛牌利率看，此次降息后我國商業(yè)銀行形成了3個存款定價梯隊，第一梯隊是五大國有銀行和招商銀行，其3個月、6個月和一年期定期存款利率分別較基準利率上浮16%、14%和13%，兩年期定期存款上浮6%，活期和三年定期存款利率均不上浮;第二梯隊以光大、中信等全國性股份制銀行為主，一年期以內(nèi)定期存款利率均上浮25%，活期存款利率基本上浮10%，兩年以上定期存款利率上浮比例集中在8%-15%;第三梯隊以寧波銀行等城市商業(yè)銀行為主，其一年期存款利率上浮30%左右，2年期和3年期上浮25%左右。上述三大梯隊代表當(dāng)下我國銀行業(yè)的基本格局：國有銀行資金實力雄厚、網(wǎng)點分布廣泛、客戶基礎(chǔ)較好，具有明顯的定價優(yōu)勢。全國性股份制銀行作為后起之秀，具有全國性的分支機構(gòu)布局、產(chǎn)品創(chuàng)新較快，但是資金實力、網(wǎng)點數(shù)量仍不及大行，需要較大行具有一定價格優(yōu)勢以吸引存款。城市商業(yè)銀行既沒有資金優(yōu)勢，管理也不具有明顯優(yōu)勢，因而需要以更高的定價留住存款。
目前，存款上浮比例上限已擴大至50%，從上述各行掛牌利率看，實際上浮到頂?shù)你y行很少，意味著各行執(zhí)行差異化的定價策略。存款利率自主定價，對于銀行而言是一把雙刃劍，若定價不合理會對經(jīng)營產(chǎn)生負面作用，比如定價過低有可能趕走客戶;定價過高導(dǎo)致負債成本過高，迫使貸款定價提高，導(dǎo)致逆向選擇產(chǎn)生更高風(fēng)險。因此，定價合理性的把握對于商業(yè)銀行而言，是一項艱巨挑戰(zhàn)，需要未雨綢繆做好準備，避免盲目抬價，導(dǎo)致惡性競爭;制定差異化的定價策略，不要盲目跟風(fēng)，讓定價更好地與服務(wù)產(chǎn)品結(jié)合起來，才能“適者生存”。
此次降息之后，由于基準利率下降,客戶對存款利率的上浮比例要求會提高，導(dǎo)致銀行對存款的競爭將更加激烈，但要防止引發(fā)惡性競爭，存款的穩(wěn)定性關(guān)系到銀行業(yè)的穩(wěn)定，關(guān)系到金融經(jīng)濟的安全。若小銀行因為存款較少，寄希望于提高存款定價吸引資金，一方面會導(dǎo)致銀行無法消化高成本的資金，提高貸款的風(fēng)險偏好導(dǎo)致不良貸款;另一方面會擾亂銀行業(yè)秩序，加大存款波動，甚至引發(fā)存款價格戰(zhàn)，危害金融安全。因此，銀行要制定與自身實力相適應(yīng)的發(fā)展目標(biāo)，不好高騖遠、盲目擴張，否則會擾亂金融秩序。上世紀90年代我國臺灣地區(qū)利率市場化后，由于銀行業(yè)過度競爭而導(dǎo)致大量銀行倒閉，便是前車之鑒。
此次“雙降”，對于銀行業(yè)總體而言挑戰(zhàn)大于機遇，銀行盈利增長的壓力繼續(xù)增大，加上今年以來銀行不良貸款率上升，今年上市銀行中出現(xiàn)利潤負增長的可能性大增。在利率市場化、資金脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融三座大山的壓力下，銀行業(yè)的黃金時代已經(jīng)一去不復(fù)返，當(dāng)前是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的最佳契機，因為只有壓力才能迫使銀行變革，向財富管理、投行業(yè)務(wù)、金融市場等輕資產(chǎn)的中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提高服務(wù)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，真正提升核心競爭力，而不能再依靠過去那種掙息差的模式。未來，銀行的每一分利潤都是靠服務(wù)和創(chuàng)新掙出來的，而不是等著客戶送上門，或者是靠拉存款就能掙錢，未來銀行需要靠管理和人才實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，制度和文化是基礎(chǔ)，人才是核心競爭力，好的機制才能激發(fā)人的活力。在未來10年，轉(zhuǎn)型成功的銀行將從黃金時代進入白銀時代，否則將進入冰河世紀。
