有觀點(diǎn)認(rèn)為，“國(guó)家隊(duì)”的規(guī)模又壯大了，在股市出現(xiàn)震蕩，尤其是出現(xiàn)暴跌時(shí)，管理層手中又多了一付可以動(dòng)用的工具了。特別在眼下股市持續(xù)暴跌的情況下，更多的人希望社保基金能夠盡快出手，加大救市力度。
如果這是投資者的想法，可以理解。畢竟，持續(xù)暴跌已經(jīng)讓多數(shù)人難以承受、很多人遭受巨大損失。但是，如果這是管理層的想法，就大錯(cuò)特錯(cuò)了。要知道，養(yǎng)老金投資的核心是“投資”，而不是維穩(wěn)、救市、托底。如果這樣，就失去了投資的意義，失去了投資的價(jià)值，失去了養(yǎng)老金保值增值的功能。
出臺(tái)養(yǎng)老金投資管理辦法，目的就是想通過(guò)投資提高養(yǎng)老金的保值增值能力，避免養(yǎng)老金出現(xiàn)時(shí)間性貶值。因?yàn)椋芾淆g化和體制轉(zhuǎn)型等多方面因素的影響，養(yǎng)老金本身已經(jīng)出現(xiàn)比較嚴(yán)重的收支風(fēng)險(xiǎn)，迫切需要通過(guò)增加養(yǎng)老金的籌集渠道、增強(qiáng)養(yǎng)老金的保值增值功能、改善養(yǎng)老金的運(yùn)營(yíng)狀況，緩解養(yǎng)老金的收支矛盾。自然，也就不可能允許養(yǎng)老金投資承擔(dān)不該承擔(dān)的維穩(wěn)、救市、托底風(fēng)險(xiǎn)。
按照辦法規(guī)定，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，進(jìn)入股市的養(yǎng)老金規(guī)模和時(shí)點(diǎn)，不是由政府直接操作，而是由授權(quán)受托的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)具體運(yùn)作。而這些得到授權(quán)的機(jī)構(gòu)，也會(huì)與政府職能部門簽訂相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防范和投資收益的協(xié)議，以確保養(yǎng)老金投資能夠既有效防范風(fēng)險(xiǎn)，又實(shí)現(xiàn)保值增值。自然，這些投資機(jī)構(gòu)也不會(huì)接受政府要求救市的要求，不會(huì)盲目出手投資股市。即便維穩(wěn)、托底，也會(huì)依據(jù)市場(chǎng)規(guī)則、按照風(fēng)險(xiǎn)防范的要求，有序地進(jìn)入股市。所以，指望養(yǎng)老金來(lái)維穩(wěn)、救市、托底是不現(xiàn)實(shí)的，也是不符合養(yǎng)老金投資管理辦法的規(guī)定的，是管理層和投資者的一廂情愿。
事實(shí)上，在國(guó)外也沒(méi)有什么養(yǎng)老金是“國(guó)家隊(duì)”一說(shuō)，沒(méi)有要求養(yǎng)老金去救股市、救股民的。無(wú)論是政府還是受托的養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)，在養(yǎng)老金投資問(wèn)題上，都只有兩個(gè)目標(biāo)，一是防范風(fēng)險(xiǎn)，二是保值增值。至于投資機(jī)構(gòu)以怎樣的方式投資，政府不會(huì)干預(yù)，也不應(yīng)當(dāng)干預(yù)。想想也是，拿老百姓的“養(yǎng)命錢”去維護(hù)股市穩(wěn)定，說(shuō)到哪也沒(méi)有站得住腳的理由。股市穩(wěn)不穩(wěn)，投資者信心是否會(huì)消失，那是政府應(yīng)當(dāng)通過(guò)政策手段、影響力去調(diào)控和維護(hù)的，而不是讓養(yǎng)老金等社保基金去買單。即便到了危急時(shí)刻，政策也難以發(fā)揮作用，也應(yīng)當(dāng)動(dòng)用其他方面的手段，而不是養(yǎng)老金。一旦養(yǎng)老金陷入股市，其可能產(chǎn)生的后果，可能就不僅僅是投資損失，而是社會(huì)穩(wěn)定問(wèn)題了。
對(duì)養(yǎng)老金投資來(lái)說(shuō)，必須突出“投資”二字。既然是投資，就必須把防范風(fēng)險(xiǎn)和保值增值放在首位，其他的都可以置之不理。尤其在養(yǎng)老金撤離股市時(shí)，切不可將其當(dāng)作“國(guó)家隊(duì)”對(duì)待，當(dāng)作政府的政策導(dǎo)向，而只能將其作為普通投資者。也只有這樣，養(yǎng)老金投資才不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)老金的保值增值功能才能得到充分發(fā)揮。
總之，對(duì)養(yǎng)老金投資管理辦法的出臺(tái)，無(wú)論是管理層還是投資者，都必須保持良好的心態(tài)，保持平常心。養(yǎng)老金投資辦法出來(lái)以后，只是為股市增加了一條新的資金來(lái)源渠道，而不是救市通道。養(yǎng)老金不可能扮演救市的角色，也不應(yīng)該扮演救市的角色。而一旦養(yǎng)老金投資交由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理了，也就不可能像此次匯金公司減持四大行股權(quán)一樣，受到輿論的嚴(yán)厲批評(píng)與指責(zé)。這也從一個(gè)側(cè)面告訴我們，諸如外匯儲(chǔ)備等資金，是否也可以通過(guò)交由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，而不要過(guò)度集中于匯金公司等國(guó)有企業(yè)，避免市場(chǎng)產(chǎn)生依賴和過(guò)度信賴。
