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天津市國資委與交通銀行天津市分行、中國工商銀行天津市分行、中國農業銀行天津市分行、中國銀行天津市分行四家銀行近日簽訂了戰略合作協議。四家銀行與津智資本簽署貸款授信協議，津智資本通過銀團并購貸款等多種融資方式，累計將獲得131.49億元貸款，其中123.49億元資金是天津市首單平臺公司利用銀團并購貸款方式并購市管企業實施融資的案例。
作為推進天津中環電子信息集團有限公司和天津百利機械裝備集團有限公司混改的操作主體，天津津智國有資本投資運營有限公司（以下稱“津智資本”）董事長、總經理劉智表示，平臺公司利用銀團的并購貸款來并購市管企業，推動國企改革，在天津是首單，這是天津國資與金融機構共同進行金融創新取得雙贏的一個結果。
劉智介紹，津智資本主要聚焦天津智能制造板塊國有企業混改，引領制造業轉型升級，運用市場化機制，引入戰略投資者參與推動中環電子信息集團和百利機械裝備集團混合所有制改革，推進國有資產進一步優化配置。
多元融資方式深度參與混改
截至目前，天津市已成功混改6家市管企業，金融機構在其中發揮了重要作用，但之前的案例都是金融機構在看到國企混改成功后，因為看好企業未來而提供金融支持。如天津建工集團和綠地簽約當天，獲得7家金融機構共350億元貸款授信。
劉智表示，為了更大限度發揮金融機構參與國企混改的作用，此次銀團并購貸款是金融機構從購買股權環節起就全程參與進來，既可以享受全過程的改革紅利，也可以用他們豐富的戰投渠道、雄厚的資金來助力天津市國企混改，為天津市國企提供全方位金融服務，運用多元化金融手段，更好促進銀企合作的深度和廣度，更深層次參與到天津國企混改中，有效配合天津市國資布局調整戰略及規劃，助力區域經濟轉型發展從而真正實現產融結合，達到多方共贏。
對金融機構而言，企業將股權質押給銀行，銀行第一時間參與進來，會更加關心、了解企業的混改進度，對之后的戰略投資者選擇也更為了解；對國資而言，可以利用銀行的央企、上市公司客戶資源和資金渠道，推薦實力雄厚的戰投；對促進天津先進制造業發展而言，天津市國資委利用銀團并購貸款成立產業結構調整資金，先期對先進制造業實施布局進行結構調整具有重要意義。
劉智介紹，此次并購貸款業務對國企混改和產業結構調整將產生巨大助力作用，將推動天津國資國企改革再上新臺階。具體而言，具有如下特點，“新”：天津首個由銀團貸款并購一級集團，全國也并不多見。此次并購貸款由交通銀行牽頭，體現了金融機構對天津混改的認可和對天津國有產業結構調整的支持，開啟了產融結合的新模式。
“多”：此筆并購貸款達120余億元，規模巨大。并購中環電子信息集團和百利機械裝備集團總對價為205.83億元，津智資本自有資金82.34億元，撬動銀團123.49億元。
“快”：金融機構及有關部門非常支持，從醞釀到審批速度史無前例的快。2018年11月初提交方案，11月28日交通銀行首個完成審批放貸，12月28日貸款資金全部到位，前后用了不到2個月時間。
市場化并購助力國資布局優化升級
據介紹，由于此次銀團并購貸款參與國企混改是天津市首例，金融機構有一個認知過程，天津市高度重視，天津市國資委主任彭三親自帶隊拜訪各家銀行，現場進行路演，探討合作共贏模式，讓金融機構對天津國企混改堅定了信心?！白畛踅鹑跈C構是觀望，并提出疑問：可以由國資直接劃撥，為什么要用市場化并購？還款來源是什么？”劉智說，對此，天津市國資委和津智資本做了詳細的部署和設計，包括貸款用途、還款來源和期限，一一討論設計，最后拿出各方認可的方案，得到各銀行總行的一致認可。
劉智說，混改過程及后續困難可能更多，因為中環電子信息集團和百利機械裝備集團共擁有6家上市公司，歷史悠久，涉及行業分散且門類眾多。如中環集團有衛星通信、半導體材料、光伏電站、智能儀器儀表等，百利集團有輸變電、水電、機床、電纜等眾多門類，是此前6家集團混改所沒有遇到的，戰投選擇和混改過程可能相對較長。
據介紹，津智資本成立于2018年7月26日，注冊資本83.01億元，是落實中央對天津市“一基地三區”定位，高水平建設全國先進制造研發基地的平臺公司。
劉智表示，津智資本是先進制造業集團混改的主要推動者，此次合作中將重點做好三項工作。具體而言，一是做好方案設計，確保混改方案合理，可操作性強；二是在國有資本布局方面，落實好天津“一基地三區”定位；三是圍繞提高證券化比例和圍繞國有資本進退流轉，實現管資產向管資本轉變。
未來，津智資本將利用市場化手段，投資運營智能制造、新能源新材料等先進制造業，參與上市公司定向增發和資產重組，進行資本市場投資；有效開展股權運作、價值管理、有序進退，實現國有資本的優化配置與動態經營；豐富融資手段，降低融資成本，提高資源配置效率，支持產業結構調整、國資布局優化和企業轉型升級；推動所屬市屬企業層面混改，優化體制機制，釋放活力動力，提升產業競爭力和國有資產保值增值水平。
中環電子、百利裝備混改工作穩步推動中
劉智介紹，作為股東，他非常看好中環電子信息集團和百利機械裝備集團這兩家集團的未來發展前景?！斑@兩家集團是天津先進制造業、智能制造業的領先者，旗下有多家上市公司，我們目前已經開始設計方案，正在與天津市國資委一起商討確定股權比例、評估基準日、戰投選擇等內容，朝著對企業發展更有利的方向推進混改?！?/p>
據介紹，天津中環電子信息集團有限公司注冊資本21.1億元，總資產466億元。截至2018年9月底，累計實現營業收入136.1億元。集團控股上市公司3家、參股上市公司1家，擁有新三板掛牌公司3家，經過多年發展，形成了新一代信息技術、新能源與新材料、新型智能裝備及服務、核心基礎電子部件配套四大核心主業板塊。
天津百利機械裝備集團有限公司注冊資本57.2億元，總資產148.7億元。截至2018年9月底，累計實現營業收入48.6億元。集團控股上市公司1家、參股上市公司1家，并面向綠色化、智能化、數字化，經過多年發展形成了清潔電力、環保工程、機床工具、農機及移動裝備四個主體產業，以及融資租賃、工程成套、貿易等制造服務業，形成了產融商優勢互補、跨界融合的產業格局。
目前中環電子信息集團和百利機械裝備集團的混改正在抓緊研究方案和路徑。
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