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作為養(yǎng)老保障“第二支柱”的重要組成，職業(yè)年金市場化正加速“落地”。而在業(yè)界看來，要實現(xiàn)數(shù)千億元規(guī)模職業(yè)年金的穩(wěn)健增值，受托管理需守好資產(chǎn)配置頂層設計等“三道門”。
職業(yè)年金，是指機關事業(yè)單位及其工作人員在參加機關事業(yè)單位基本養(yǎng)老保險的基礎上建立的補充養(yǎng)老保險制度。招商證券等機構測算，職業(yè)年金目前實賬積累的規(guī)模接近7500億元。
數(shù)千億元規(guī)模的職業(yè)年金，如何實現(xiàn)保值增值？2016年頒布的《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，對職業(yè)年金基金的委托管理、賬戶管理、受托管理、托管、投資管理及監(jiān)督管理作出了規(guī)定。而在職業(yè)年金市場化涉及的多個角色中，受托人無疑處于核心地位。
在太平養(yǎng)老保險股份有限公司總經(jīng)理彭毅看來，受托人的資產(chǎn)配置能力將決定職業(yè)年金基金的長期收益水平和風險水平。作為職業(yè)年金的“大管家”，受托人需守好“三道門”。
第一道門：做好戰(zhàn)略資產(chǎn)配置“頂層設計”，為職業(yè)年金提供基金投資運作的“指揮棒”和基金資產(chǎn)穩(wěn)定收益的“壓艙石”。
第二道門：抓好投資監(jiān)督過程管控，在事前、事中、事后三個環(huán)節(jié)做好收益目標管理、投資合規(guī)管理、下行風險控制、信用風險控制、市場風險提示。
第三道門：用好投資管理人選擇與績效考評激勵約束機制，通過建立“準入退出”的優(yōu)勝劣汰機制強化戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略執(zhí)行，加強投資監(jiān)督與風險控制。
今年4月，山東省職業(yè)年金計劃成為首個啟動市場化運作的省級職業(yè)年金項目，太平養(yǎng)老擔任統(tǒng)一受托人。彭毅介紹說，建倉初期以積累安全墊為主要原則，確保開局起步扎實穩(wěn)固，并在此基礎上逐步放開權益投資。在實時監(jiān)控各類資產(chǎn)市值及損益情況的基礎上，公司將根據(jù)實際投資績效進行再平衡和資產(chǎn)配置改進，為投資決策提供參考。
《職業(yè)年金基金暫行管理辦法》賦予了受托人選擇、更換投資管理人的權利。彭毅表示，基于已經(jīng)形成的較為成熟的評價體系、考核方案，太平養(yǎng)老將結合激勵約束手段對投資管理人強化績效考評結果應用，確保策略有效執(zhí)行、風險嚴格控制、收益目標實現(xiàn)。
截至5月末，全國33個統(tǒng)籌區(qū)中已有19個相繼完成職業(yè)年金受托人選擇。華東師范大學風險管理與保險系主任葉明華教授認為，諸多跡象表明，職業(yè)年金市場化運作正加速“落地”。遵循謹慎和風險分散的原則，并充分考慮安全性、收益性和流動性，受托人和投資管理人將分別立足于“戰(zhàn)略”和“戰(zhàn)術”，對職業(yè)年金實行專業(yè)化的管理。
與職業(yè)年金同為養(yǎng)老保障“第二支柱”重要組成的企業(yè)年金，自2006年9月開始入市投資。2007年至2018年，其12個完整年度的年平均投資收益率為6.97%。在業(yè)界看來，與企業(yè)年金有著相似投資目標和運作機制的職業(yè)年金，未來也有望實現(xiàn)安全穩(wěn)健增值。
葉明華分析認為，基于職業(yè)年金強制繳費的特性，未來其總體規(guī)模將會快速上升。“無論是從存量還是未來增量角度觀察，其入市都將為資本市場帶來深遠的影響。”葉明華說。
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千萬騎行人能否托起千億大市場？
根據(jù)國家相關規(guī)劃，到2020年，中國自行車運動產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將力爭達到1500億元。那么，目前全國近1000萬騎行人，能否托起這千億大市場？
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“我們通過混改要引進的是戰(zhàn)略投資人，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈技術的全方位突破，最終達到航母艦隊的效果。”邢毅說。
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