新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)正在成為金融活水澆灌的重點。2020年一開年，銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等部門已經(jīng)進行相關(guān)政策部署，積極開發(fā)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)和科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，以及全面深化新三板市場改革。與此同時，一些地方層面的政策也從2020年起開始正式實施，旨在助推金融機構(gòu)資金流入科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)。
展望未來，2020年內(nèi)，在壯大培育經(jīng)濟新動能方面，有諸多金融改革舉措值得期待：新證券法將于3月1日起正式施行，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革或出臺一批先行先試政策。與此同時，在鼓勵金融支持科技創(chuàng)新方面，配套政策環(huán)境有望進一步改善。
支持“新動能” 多金融政策齊發(fā)
2020年伊始，多個金融部門已經(jīng)部署多項政策，旨在引導金融加大支持實體尤其是新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)的力度。
證監(jiān)會2020年發(fā)布的首份文件直指新三板改革。1月3日，《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見稿）》發(fā)布，規(guī)范公募基金投資新三板掛牌股票行為。同樣在1月3日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實施第二批6件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《定向發(fā)行規(guī)則》等。
新三板全面深化改革正式落地實施，旨在進一步提升其服務(wù)中小企業(yè)特別是成長型、科技型企業(yè)的能力。全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明指出，新三板市場與科技創(chuàng)新型企業(yè)有著天然的聯(lián)系。致力服務(wù)于民營經(jīng)濟和中小企業(yè)，促進創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長性企業(yè)發(fā)展是新三板市場的使命。
銀保監(jiān)會1月3日也公開發(fā)布關(guān)于《推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，提出積極開發(fā)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)和科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。加大金融支持力度，為提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈水平提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。擴大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)的中長期貸款投放。鼓勵保險資金通過市場化方式投資產(chǎn)業(yè)基金，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)的支持力度。
地方層面，多項相關(guān)政策也已經(jīng)陸續(xù)落地和執(zhí)行。2020年1月1日開始施行的《北京市促進科技成果轉(zhuǎn)化條例》明確表示，市、區(qū)人民政府要通過風險補償、貸款貼息、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資保險補貼等方式，支持銀行、保險機構(gòu)、擔保公司等金融機構(gòu)為科技型企業(yè)提供信貸融資服務(wù)。
金融服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)持續(xù)發(fā)力
回顧2019年，金融體系持續(xù)輸血新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)。尤其是資本市場，從A股市場的運行情況來看，其充分發(fā)揮了金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟的服務(wù)功能。特別是提升資本市場對代表中國經(jīng)濟發(fā)展新動能的創(chuàng)新型企業(yè)和行業(yè)的支持，是資本市場全面深化改革的一大主線。
2019年7月22日，承載中國資本市場改革期待的科創(chuàng)板鳴鑼開市，首批25家公司在上交所掛牌上市交易。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年1月9日，科創(chuàng)板受理企業(yè)數(shù)量202家，其中80家已發(fā)行，72家正式上市。從受理企業(yè)的行業(yè)分布來看，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)類企業(yè)達到了81家，占比最大，生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)分別達到了44家、37家和24家。總體來看，科創(chuàng)板上市公司符合戰(zhàn)略定位。
開板以來，科創(chuàng)板整體運行平穩(wěn)，充分發(fā)揮了其對科創(chuàng)企業(yè)的支持作用。上交所表示，作為助力國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、助力資本市場與科技創(chuàng)新企業(yè)深度融合的“試驗田”，科創(chuàng)板肩負著時代使命和改革重任。恒大研究院指出，科創(chuàng)板實現(xiàn)了資本市場多項創(chuàng)新制度落地：審核權(quán)下放上交所，審核時間大幅縮短；上市標準多元化；定價市場化，新股定價不設(shè)限制，超高市盈率和破發(fā)并存，考驗投行定價能力。
除了資本市場，銀行等金融機構(gòu)在培育壯大新動能方面也持續(xù)發(fā)力，不少銀行推出了服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的專屬服務(wù)和產(chǎn)品。如，為了配合科創(chuàng)板的設(shè)立，浦發(fā)銀行科技金融全面升級，推出科技金融服務(wù)方案2.0，通過萬戶工程、產(chǎn)品迭代、平臺賦能，為科創(chuàng)企業(yè)提供專屬金融服務(wù)。民生銀行則推出“螢火計劃”，主要服務(wù)于新興行業(yè)中處于成長期、發(fā)展速度快、科技含量高的科技創(chuàng)新型中小企業(yè)。
更多改革措施值得期待
展望2020年，在整個金融系統(tǒng)，進一步發(fā)揮金融業(yè)對實體經(jīng)濟的支持和服務(wù)功能，特別是在培育經(jīng)濟新動能方面，仍有諸多改革舉措值得期待。
新證券法將于2020年3月1日起正式施行，明確全面推行證券發(fā)行注冊制度。在總結(jié)上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，新證券法按照全面推行注冊制的基本定位，對證券發(fā)行制度做了系統(tǒng)的修改完善。
此外，創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革已經(jīng)正式提上了日程。2020年1月8日，深圳市市長陳如桂指出，爭取在創(chuàng)業(yè)板注冊制改革等方面，實施一批先行先試政策。深交所在新年致辭中則表示，加快推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，提高板塊覆蓋面和包容性，增強服務(wù)新經(jīng)濟能力。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，創(chuàng)業(yè)板新一輪改革是深交所改革的重頭戲，也是新時代賦予創(chuàng)業(yè)板的重大歷史使命。他認為，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)繼續(xù)突出自身優(yōu)勢，服務(wù)中小創(chuàng)新企業(yè)，形成和科創(chuàng)板的錯位發(fā)展、相互補充差異化競爭。
根據(jù)2019年11月國務(wù)院金融委第九次會議的相關(guān)部署，要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施，優(yōu)化科技創(chuàng)新融資方式，改善配套政策環(huán)境。要堅持市場化、法治化原則，發(fā)揮好各類產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的帶動作用，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。
接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士對改善配套政策環(huán)境提出了建議。“下一步，應(yīng)重點探索服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)的新模式，加大投貸聯(lián)動力度，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供全周期的金融支持。同時，應(yīng)健全相應(yīng)的風險分擔機制，如政策性擔保等。”國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示。
國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，探索無形資產(chǎn)融資模式，擴大知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，對科創(chuàng)型民營和小微企業(yè)具有重要意義。除單列信貸計劃和專項考核激勵、提高不良率容忍度之外，重點是要完善知識產(chǎn)權(quán)的相關(guān)制度和設(shè)施。如建立并完善知識產(chǎn)權(quán)交易市場，對知識產(chǎn)權(quán)進行有效評估，拓寬質(zhì)押物范圍和處置途徑。
中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅也建議，下一步相關(guān)部門應(yīng)加快構(gòu)建多渠道共享的企業(yè)信用體系，降低信息不對稱帶來的成本，助力銀企精準對接。
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