近日，由深圳市屬國有企業深圳市高新投集團有限公司（下稱“高新投”）發行的“平安證券-高新投知識產權1號資產支持專項計劃”在深交所正式掛牌。這個以小額貸款債權為基礎資產類型的知識產權ABS產品是深圳首單知識產權證券化項目。
知識產權證券化，讓一紙專利變成經濟收益，讓“沉睡著的”專利資產為科技企業“主動造血”。受益于該項目的科技企業深圳市優必選科技股份有限公司（下稱“優必選”）高級副總裁張鉅說，知識產權證券化作為一種重要的金融創新，為廣大科創企業提供了一條全新的融資路徑。
“平安證券-高新投知識產權1號資產支持專項計劃”在深交所正式掛牌，標志著深圳構建起知識產權證券化先行示范的“深圳模式”。 資料照片
深圳首單知識產權ABS掛牌
2019年12月26日，深圳市屬國企高新投成功以知識產權質押貸款債權為基礎資產，在深交所發行整體規模10億元、首期規模1.24億元的“平安證券-高新投知識產權1號資產支持專項計劃”，實現了深圳知識產權證券化“從0到1”的突破。
知識產權證券化是指以知識產權未來預期收益為支撐，通過發行市場流通證券進行融資的創新融資方式。相較于傳統證券化產品，其最大特點在于基礎資產不再是實物資產，而是無形的知識產權。通俗地講，知識產權證券化就是將知識變現，讓專利變成經濟收益，突破了傳統信貸融資期限短、規模小、融資成本高的局限。
此次深圳知識產權證券化項目的發行人為高新投旗下的深圳市高新投小額貸款有限公司（下稱“高新投小貸公司”），計劃管理人為平安證券，監管和托管行為平安銀行，投資人包括交通銀行、招商銀行、北京銀行、民生銀行、興業銀行、江蘇銀行，參與的第三方專業機構包括中證鵬元評級、立信會計師事務所、廣東海瀚律師事務所等。
其具體操作方式是，中小企業以其擁有的知識產權（專利、軟件著作權、實用新型等）作為質押物，從高新投小貸公司獲得利率低至5%的相應貸款，較低的融資成本為項目持續發行、持續服務科創型中小企業奠定了重要基礎。高新投小貸公司以借款人的知識產權質押貸款債權為基礎資產，在深交所發行“高新投知識產權1號資產支持專項計劃”。
此項目首期發行規模1.24億元，15家民營企業以知識產權質押方式獲得了融資。其中一家為智能機器人獨角獸企業優必選，此次以知識產權做質押，從高新投小貸公司貸款500萬元。該公司高級副總裁張鉅表示，知識產權證券化作為一種重要的金融創新，為像優必選這樣的廣大科創型企業提供了一條全新的融資路徑。
張鉅說，優必選已獲得發明專利超過1000件，有些專利還代表著整個業界最頂尖的技術和知識產權，“但在傳統的銀行融資渠道中，并不能完全體現其價值。”知識產權證券化的適時推出，有利于解決科創企業融資難、融資慢的問題，讓企業更好地專注于科技創新，推動整個時代的科技進步。
2019年8月發布的《中共中央 國務院關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區的意見》提出，要加快實施創新驅動發展戰略，探索知識產權證券化，規范有序建設知識產權和科技成果產權交易中心。
隨后，深圳市出臺《深圳市建設中國特色社會主義先行示范區的行動方案（2019-2025年）》，對推動知識產權證券化提出具體要求。當月底，深圳首單知識產權證券化項目快速落地。
科創企業批量化融資破題
對于輕資產、高風險、高成長的科技型中小微企業而言，知識產權幾乎是最值錢的“家當”，且此類企業發展前期資金需求極大，一旦知識產權變現通道堵塞，科技型中小微企業以其他途徑獲得資本輸血的機遇微乎其微，生存機會渺茫。
張鉅告訴記者，科技企業融資渠道主要是股權投資和信貸融資兩類。銀行信貸更偏好低風險的傳統企業或者有固定資產抵押的企業，但科技企業是輕資產的，最值錢的東西就是知識產權，“一般來說，銀行給科技企業放貸，看重的是科技企業的業績，而不太看重知識產權。對于還處于起步發展階段，不夠知名、沒有形成規模的科創企業而言，獲取銀行信貸資金很難。”
在他看來，融資渠道過窄會限制社會創新熱情。知識產權證券化為科技企業打開了一條新的融資渠道，“資本市場支持實體經濟，融資渠道就應該百花齊放。”
開展知識產權證券化，通過引入增信擔保機構，可以提高知識產權價值穩定性，在銀行等投資者和科技型中小微企業之間搭建起一座連接“知識”與“資本”的橋梁：一方面幫助銀行解決知識產權質押業務風險管理與流通處置的問題，便于銀行以投資者身份參與；另一方面引導科技型小微企業解決融資難題，利于企業推進創新，加快發展。
高新投就扮演了這個角色。為提振投資者投資信心，在深圳發行的首個知識產權證券化項目中，高新投對該項目進行了雙重增信擔保。一是在中小微企業通過知識產權質押從高新投小貸公司獲得貸款這一過程中，高新投融資擔保子公司給債權做擔保。一旦出現中小微企業無法還貸的情況，除了處置其質押的知識產權外，擔保公司還需要承擔連帶擔保責任。二是在高新投小貸公司把債權轉讓給上市流通的資產支持專項計劃的過程中，高新投出具差額支付承諾函，在專項計劃層面對優先級本金、預期收益及其他相關費用提供差額支付承諾。
作為深圳知識產權融資服務領域的創新領跑者，早在2012年，高新投就開展了第一筆知識產權質押業務，是深圳最早進入知識產權質押領域的金融服務企業之一。近年來，從探索開展知識產權質押業務，到牽頭成立深圳市知識產權投融資領域首個基金——深圳市知識產權質押融資風險補償基金，到作為發起股東參股中國（南方）知識產權運營中心，再到發行深圳首單知識產權證券化項目……高新投正逐步構建起知識產權領域的專業化服務鏈條，搭建知識產權與資本的對接平臺，發揮知識產權質押的“杠桿”作用，服務中小科技企業融資需求。截至2019年12月20日，高新投已為541個知識產權質押項目提供了總計27.83億元的資金服務。
據悉，目前高新投正積極與包括先進制造、新材料、電子信息、生物醫藥等多個深圳優勢產業聚集區開展合作調研，共同將知識產權證券化項目向全市乃至全國復制推廣，眾多輕資產的科技型中小微企業有望通過知識產權證券化這一模式進一步打通融資渠道、降低融資成本，激發企業創新創造動力。
示范區質押模式加速復制
創新，是改革開放40年來深圳快速發展的根基。而知識產權，則是創新成果的凝結。作為國家創新型城市和知識產權示范城市，深圳始終把知識產權作為創新驅動發展、優化營商環境的重要支撐。為了鼓勵創新精神，近年來，深圳市圍繞強化知識產權保護和運用、優化綜合創新生態體系、打造創新創業生態區、實施最嚴格知識產權保護、建設知識產權強市等目標，制定了一系列重要政策措施，不斷推進營商環境改善和經濟高質量發展。
深圳市委市政府把知識產權戰略作為深圳創新的主導戰略之一，提出“實施最嚴格知識產權保護”“構建與創新驅動發展要求相匹配、與國際通行規則相接軌的知識產權綜合管理體系”，出臺《深圳經濟特區知識產權保護條例》，建成中國（深圳）知識產權保護中心、中國（南方）知識產權運營中心、國家知識產權培訓（廣東）基地等國家級平臺，獲批國家知識產權強市創建市、國家知識產權運營服務體系建設試點城市，打造知識產權“一站式”協同保護大平臺，充分激發創新驅動發展新動能。2018年，深圳市研發投入占GDP比重達到4.2%，位于全球前列。
為進一步鼓勵創新，深圳大力推進知識產權金融創新工作，助力知識變現。深圳市出臺實施一系列知識產權質押融資政策，2016年至2018年，深圳市知識產權質押融資金額實現快速增長，2018年達123億元，是2017年的近3倍。
記者從深圳市市場監督管理局（深圳市知識產權局）了解到，深圳市主要采取了以下措施推進知識產權金融創新：
一是推動以財政資金支持為引導的市場化運作的知識產權質押融資風險補償體系基本確立。以市場自主開展為導向、財政資金為支撐、符合深圳市發展需求為目標，印發《深圳市促進知識產權質押融資若干措施》，建立了知識產權質押融資再擔保體系，由深圳市再擔保中心為全市的知識產權質押融資業務提供再擔保，再擔保中心、融資性擔保機構、商業銀行按照5：4：1的比例承擔貸款風險，再擔保中心還按再擔保額2%的比例安排風險補償金；建立了知識產權質押融資壞賬補償機制，深圳市委市政府印發《關于促進科技創新的若干措施》，探索知識產權質押融資登記制度，對銀行向創新型中小微企業開展知識產權質押融資產生的產生的實際損失，予以一定比例、單筆最高200萬元的事后補償；建立了知識產權質押融資風險補償基金，2017年設立了知識產權質押融資風險補償基金，創新性通過引入市屬國有金融企業聯合財政資金，以中央服務業專項引導資金1000萬元，引入融資擔保公司自有資金2000萬元出資，基金規模3000萬元。
由知識產權質押融資再擔保機制、壞賬補償機制、風險補償基金機制共同構成深圳市知識產權質押融資風險補償體系，降低了銀行和擔保機構的資金風險，提升深圳市金融機構參與和開展知識產權質押融資工作的積極性。
二是推動以貼息補費為主要手段的深圳市知識產權質押融資配套政策支持體系逐步完善。率先在南山區、福田區試點出臺了知識產權質押融資配套政策。南山區以區自主創新產業發展專項資金為依托，開創了知識產權質押融資的“南山模式”，對轄區內科技型企業通過知識產權質押方式在銀行取得貸款所產生的中介費用和利息進行補貼。福田區出臺了知識產權質押融資激勵措施，每年安排500萬元專項資金，對申請知識產權質押融資的中小微企業及相關服務機構基于利息和費用補貼。2019年8月，深圳市印發《深圳市知識產權運營服務體系建設專項資金操作規程》，出臺了全市知識產權質押融資貼息貼補政策，對深圳市企業開展知識產權質押融資且還清貸款本息的，給予一定的貼息貼補。
以區域試點、全市推廣復制模式的質押融資貼息補費扶持政策，較好地推動了中小微企業、銀行等機構參與知識產權質押融資工作。
同時，深圳還積極推進專利保險示范工作。深圳市市場監督管理局與中國平安財產保險股份有限公司開展合作，按照政府引導、市場運作、從易到難、逐步推開的原則在深圳市開展專利保險示范工作，以通過專利保險支持企業創新發展為目的，共同探索專利保險工作模式，對廣大企業推廣專利保險，建立深圳市專利保險工作體系和服務體系。
一系列舉措之下，深圳市知識產權創造數量和質量連續多年名列全國前茅。2019年1月至11月，深圳市專利申請23.4萬件，同比增長13.45%。截至2019年11月底，深圳市有效發明專利量達137638件， 同比增長16.28%。深圳市有效發明專利五年以上維持率達85.0%，居全國第一。PCT國際專利申請量為14924件，連續十六年居全國第一。2019年1月至11月，深圳市專利權質押登記139筆，質押金額為27.9億元，服務小微企業融資效果顯著。
?
回顧2019年，從河北到廣東，從浙江到貴州，全國多地展開拆違行動，取得一定成效。但在這場基層治理的持久戰中，基層人士疾呼，需要更廣泛的社會認知與參與。
