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　　8月15日，記者從深交所獲悉，首批4單公司債券近日在深交所完成續發行。續發行通過優化融資流程、強化市場聯動，為發行人提供了更加靈活高效的融資工具，為投資者創造了更具流動性的交易環境。記者還了解到，目前還有多家企業正積極籌備公司債券續發行，預計將在未來幾個月逐步落地。

　　市場反響積極 首批試點示范效應凸顯

　　此前7月18日，深交所發布《關于試點公司債券續發行和資產支持證券擴募業務有關事項的通知》（下稱《通知》），正式啟動公司債券續發行試點工作。《通知》發布后，市場主體迅速響應。

　　截至目前，廣發證券股份有限公司、招商局公路網絡科技控股股份有限公司、國信證券股份有限公司、深圳市投資控股有限公司參與首批公司債券續發行試點。其在深交所發行的“25廣發D7”“25招路K1”“25國證03”和“25深投02”續發行規模分別為20億元、5億元、30億元、10億元，續發后單券規模分別增至50億元、20億元、42億元、20億元。發行過程中，商業銀行、保險機構、公募基金、證券公司等各類投資者認購踴躍，充分體現了市場對續發行機制的高度認可。

　　參與深交所首批公司債券續發行展現出多元性特征，涵蓋不同行業的優質國有企業和民營企業，既有普通公司債也有科創公司債。業內人士表示，續發行后，單券規模的增加和增量投資者的引入，能充分發揮資金匯集效應，有效激活了存量券交易及流通動能，價格的二次發現也有助于發行人收益率曲線內生穩定，有利于合理控制融資成本。

　　一家國企財務負責人表示，通過債券續發行取得了滿意的發行結果，發行價格較為理想，債券投資者數量增加、投資者類型更加多元，會考慮在未來再次開展債券續發行。

　　另外，多位投資者也表示，續發行機制保持了發行的連續性，減輕了債券一次性發行對市場造成的資金壓力和流動性不足問題，有助于平滑市場波動以及提高單券的市場流動性，為其尋找交易對手方提供了便利。同時，續發債券價格或收益率均隨行就市，減輕了其對市場利率風險的擔憂。

　　深交所相關負責人表示，續發行機制的推出是豐富債券發行方式、增強發行人融資靈活性的重要舉措，通過優化發行機制、整合存量債券資源、擴大單券規模，可實現二級市場流動性提升，深化市場價格發現功能。后續，深交所將持續推動更多發行人運用續發行機制，合理規劃債券發行安排，高效滿足融資需求。

　　優化發行安排 構建高效融資生態

　　為做好公司債券續發行試點工作，深交所圍繞發行機制優化、做市機制銜接、投資者權益保護三大目標，積極優化發行安排，持續構建高效融資生態。

　　發行更為便捷、高效。據悉，發行人可使用存量有效批文參與續發行，無需重復申請證券代碼，顯著減少發行準備工作，縮短發行周期，首批續發行公司債券從提交發行申請至披露發行文件平均用時2個交易日，從完成發行到上市掛牌平均用時3個交易日，用時縮短近半，發行效率顯著提升。

　　有效銜接做市機制。續發行債券與存量債券合并上市后，保持證券代碼、票面利率等核心要素一致，符合要求的可納入基準做市范圍，目前首批4單續發行債券均符合信用債基準做市券納入標準。截至目前，深市信用基準做市券已達242只（含企業債），債券余額超3800億元，做市商持續做市服務有助于提升基準券價格發現及流動性水平。

　　強化投資者權益保護。明確續發行可能導致重大權益變化時，需召開債券持有人會議審議，信息披露充分揭示風險，同時要求發行人嚴格按約定使用募集資金，強化事中事后監管。對于附有增信機制的債券，要求發行人提前完成增信安排變更并經中介機構核查，確保投資者權益不受影響。

　　助力一二級市場協同發展 提升服務質效

　　近年來，深交所持續推進債券市場基礎設施建設，推動實現一二級市場良性互動，不斷提升市場服務質效。

　　具體來看，一是修訂《深圳證券交易所債券發行業務指南第1號——公司債券（含企業債券）和資產支持證券發行上市掛牌業務指南》，上線債券簿記建檔系統，提升發行登記上市效率，優化市場參與者使用體驗。

　　二是構建現券、回購、借貸、信用衍生工具的多品類債券交易業務體系，充實交易工具箱，豐富資產管理手段，支持投資者開展多元化債券投資策略。

　　三是推動分層做市機制深化發展，夯實流動性建設的制度基礎，為約350只基準做市券和220只自選做市券提供做市服務，報價活躍度與流動性明顯提升。

　　四是豐富債券工具型產品供給，滿足日益增長的投資需求。債券指數體系逐步健全，8月12日國證指數發布深證AAA國企信用債、深證AAA民企信用債指數，持續擴展債券指數覆蓋品類。債券ETF創新不斷，今年陸續推出首批基準做市信用債ETF及科創債ETF，促進市場活躍度顯著提升。

　　業內人士表示，此次續發行機制落地實施以及首批4單公司債券在深交所完成續發行，更好實現了“擴規模-提流動-降成本”的正向循環，切實助力債券一二級市場協同發展。下一步，深交所表示，將持續加強市場基礎設施建設，推動債券市場從融資端與投資端兩側并舉，著力服務經濟高質量發展。