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明知退市偏要炒 博傻踩雷被套牢
如無意外，*ST長生將成為2019年首只退市股，而且還是A股史上首只重大違法退市股票。1月14日，*ST長生發布公告稱，公司已收到深交所《關于對長生生物科技股份有限公司股票實施重大違法強制退市的決定》。值得注意的是，在啟動強制退市機制前，*ST長生錄得七個漲停板，累計成交超17億元。如今*ST長生退市已成定局，這對于參與炒作的投機資金來說，無異于宣告“死亡”。此外，亦有多家券商踩雷*ST長生，興業證券公告中提到，因踩雷*ST長生的股權質押，計提資產減值準備4.51億元；銀河證券披露仲裁公告，2017年8月祥升投資將*ST長生股票質押給銀河證券，目前尚有5308萬元尚未支付。
中國股市奇葩事比較多，行將退市的股票居然又連續七個漲停板，算是奇葩中的奇葩。仔細想想，出現如此怪現象，倒也不出意料。其一，中國股市入市不容易，退市更難，一旦上市，多少有點終身制的味道，炒概念，炒轉型，炒注資，死而不僵，總能活下去。行將退市的股票，很難說“必死無疑”。其二，中國資本市場對違規的處罰，往往是“重拳”出擊，棉花拳落下，多少有罰酒三杯的意味，每回都說是動真格的，每回卻都依然故我，這回會不會又是如此？如此多回合誤導，市場投資者形成印象：退市不一定是真的，退市可能成為一波“利好”，投資一把說不定能夠大賺——事實上，過去投資這類*ST股，大賺一把的還真不少。最不濟，還有個賣殼的機會等著你，也有盈利前景。這次*ST長生的七個漲停板，算是把這類“投注”做到了極致。但愿這個教訓能被市場汲取。
資金困局擾大鱷 杠桿擠壓難為繼
據媒體報道，快速成長起來的“長城系”，正在遭遇前所未有的資金困局。原本為解困而產生的借款，卻揭開了長城影視集團資金問題的蓋子。這筆3.5億元借款，正在波及其控制下的3家A股上市公司。長城影視集團2014年初涉資本市場，在兩三年間，連續攻城拔寨拿下3家A股和1家港股上市公司。依靠高杠桿筑起的資本大廈，在金融緊縮之時搖搖欲墜。長城影視集團亦在積極尋求解困，一度欲暗中曲線出讓旗下上市公司控制權獲得喘息之機。最新消息顯示，長城影視集團已與之江新實業達成紓困協議。
近期，上市企業出現資金問題的著實不少，債務危機、股權質押危機，接踵而來。看到資金捉襟見肘、股權結構岌岌可危，似乎很令人傷感，一些地方政府背景的紓困資金緊急馳援，好像又很“仗義”。但是靜下心來想想，多數這類危機難逃“咎由自取”的套路。企業發展順的時候忘乎所以，大筆資金揮金如土，兼并企業豪氣沖天。其實，兼并對象有時不是搖錢樹，而是“賠錢貨”，而借來的資金是要還本付息的。另一方面，在經濟形勢較好的情況下，企業盈利較為容易，一切擴張似乎都來得理直氣壯，但市場無情、價格常常變幻，一旦市場低迷、經濟增長減速，所有擴張和借貸的理由都成為“無理可講”，企業自然陷入被動。其實，投資最大的成功是避開風險。切記：在發展順的時候不忘乎所以，在經濟形勢好的時候不頭腦發脹。
獨董失聯疑團多 退市風險問誰責
2018年7月2日，由于“未在法定期限內披露年度報告或者中期報告，且公司股票已停牌兩個月”，中毅達被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST毅達”。2018年12月27日，大申集團曾經出質給信達證券進行融資的質押物2.6億股*ST毅達股票，作價5.05億元交付給信達證券用于抵償相應金額的債務，該部分股票占上市公司總股本的24.27%，因而觸發了信達證券履行權益變動披露的義務。*ST毅達于1月11日晚發布公告稱，獨立董事黃皓輝、任一、鄭明和程小蘭均無法與公司取得聯系。按照上交所的說法，獨立董事用原有聯系電話與公司進行聯系，結果電話無人接聽。
又是一樁奇葩事：公司電話打不通，導致4位獨立董事“失聯”。原因到底何在？是獨董失聯，還是企業失聯？如果是企業電話打不通就聯系不上，可能只是個借口，在現在的通訊技術條件下，如果想打通、想聯系，可以有100種手段聯系上。這里再次把獨立董事的地位和作用問題推到風口浪尖。企業屢屢違規，獨立董事起到什么阻止或提醒的作用？企業出事了，獨立董事可以溜之大吉，以“失聯”的名義推掉一切責任？當然，企業違規主要由企業實際負責人承擔責任，但是，作為制約和監督力量的獨立董事，也不能完全置身事外，不能不懂事又不干事。
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