1月份CPI、PPI同比漲幅收窄，專家建議——
宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度應(yīng)加大
2月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年1月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。1月份，CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%，同比漲幅有所回落;PPI環(huán)比降幅有所收窄，同比漲幅有所回落。
專家表示，1月份CPI和PPI同比漲幅雙雙收窄，物價水平顯著走低，表明內(nèi)外需求較弱，近期可能出現(xiàn)階段性工業(yè)領(lǐng)域通縮。展望2019年全年走勢，通脹水平可能整體走低，通脹不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾，但PPI階段性跌入負(fù)值的可能性較大，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度應(yīng)進(jìn)一步加大。
CPI連續(xù)兩個月處于“1時代”
1月份，CPI同比上漲1.7%，連續(xù)兩個月處于“1時代”，為近14個月低點(diǎn);漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)。
其中，食品價格上漲1.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.38個百分點(diǎn);非食品價格上漲1.7%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約1.36個百分點(diǎn)。在非食品中，教育文化和娛樂、醫(yī)療保健、居住價格分別上漲2.9%、2.7%和2.1%，合計(jì)影響CPI上漲約1.0個百分點(diǎn);汽油和柴油價格分別下降6.2%和6.5%，連續(xù)2個月同比下降。
據(jù)測算，在1月份1.7%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點(diǎn)，新漲價影響約為0.5個百分點(diǎn)。
1月份，CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%。“1月份CPI環(huán)比上漲主要受節(jié)日因素影響。”國家統(tǒng)計(jì)局城市司處長董雅秀表示，1月份，食品價格上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.31個百分點(diǎn);非食品價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，影響CPI上漲約0.19個百分點(diǎn)。
PPI同比漲幅明顯回落
1月份，PPI同比上漲0.1%，為近29個月低點(diǎn);漲幅比上個月回落0.8個百分點(diǎn)，比去年全年回落3.5個百分點(diǎn)。
在主要行業(yè)中，價格同比漲幅回落的有非金屬礦物制品業(yè)，上漲3.7%;煤炭開采和洗選業(yè)，上漲3.2%。價格由升轉(zhuǎn)降的有石油和天然氣開采業(yè)，下降5.0%;石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，下降1.6%;化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，下降2.0%。價格降幅擴(kuò)大的有有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降3.5%，比上月擴(kuò)大1.2個百分點(diǎn);黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降2.9%，擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)。
1月份，PPI環(huán)比下降0.6%，降幅比上月收窄0.4個百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價格下降0.8%，降幅比上月收窄0.5個百分點(diǎn);生活資料價格持平。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智認(rèn)為，1月份，CPI和PPI同比漲幅收窄，物價水平顯著走低，表明內(nèi)外需求較弱，近期可能出現(xiàn)階段性工業(yè)領(lǐng)域通縮。
通脹不是主要矛盾
專家表示，2019年，既不必過于擔(dān)心通脹壓力會成為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾，也不必對通縮風(fēng)險反應(yīng)過度。從CPI看，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平認(rèn)為，今年上半年物價增速回落的趨勢遠(yuǎn)大于上漲的趨勢，目前物價增幅正處于穩(wěn)定下行的區(qū)間。預(yù)計(jì)2月份CPI增速會徘徊在1.7%至1.9%之間。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，2月份，預(yù)計(jì)食品價格仍將維持升勢，但考慮到去年春節(jié)也在2月份，且當(dāng)月CPI同比創(chuàng)下當(dāng)年年內(nèi)新高的2.9%，所以從2月份當(dāng)月的翹尾因素來看，將回落到-0.01%的水平，因此估計(jì)今年2月份的CPI同比很可能回落到2%以內(nèi)。
“隨著豬肉供給與需求結(jié)構(gòu)的變化，最近幾年‘豬周期’的波幅明顯收斂，與CPI的相關(guān)性也逐步下降，已難成為顯著抬升物價的重要因素。即使國際原油相比上年出現(xiàn)一定程度的上漲，但國內(nèi)PPI同比漲幅回落，其對CPI的下拉作用也將部分抵消國際原油價格上漲對CPI的上拉效應(yīng)。”唐建偉表示，綜合來看，預(yù)計(jì)2019年全年CPI同比將回落至2%以內(nèi)，通脹不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾。
“從PPI看，工業(yè)需求減弱、生產(chǎn)放緩，近幾個月PPI跌入負(fù)值的可能性較大，階段性工業(yè)通縮難以避免。”劉學(xué)智認(rèn)為，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，基建補(bǔ)短板進(jìn)度加快，保持市場流動性合理充裕，有助于改善市場需求，將支撐PPI逐漸走穩(wěn)。
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