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　　1月份CPI、PPI同比漲幅收窄，專家建議——

　　宏觀政策逆周期調節力度應加大

　　2月15日，國家統計局發布了2019年1月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。1月份，CPI環比由上月持平轉為上漲0.5%，同比漲幅有所回落;PPI環比降幅有所收窄，同比漲幅有所回落。

　　專家表示，1月份CPI和PPI同比漲幅雙雙收窄，物價水平顯著走低，表明內外需求較弱，近期可能出現階段性工業領域通縮。展望2019年全年走勢，通脹水平可能整體走低，通脹不是經濟運行的主要矛盾，但PPI階段性跌入負值的可能性較大，宏觀政策逆周期調節力度應進一步加大。

　　CPI連續兩個月處于“1時代”

　　1月份，CPI同比上漲1.7%，連續兩個月處于“1時代”，為近14個月低點;漲幅比上月回落0.2個百分點。

　　其中，食品價格上漲1.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點，影響CPI上漲約0.38個百分點;非食品價格上漲1.7%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約1.36個百分點。在非食品中，教育文化和娛樂、醫療保健、居住價格分別上漲2.9%、2.7%和2.1%，合計影響CPI上漲約1.0個百分點;汽油和柴油價格分別下降6.2%和6.5%，連續2個月同比下降。

　　據測算，在1月份1.7%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點，新漲價影響約為0.5個百分點。

　　1月份，CPI環比由上月持平轉為上漲0.5%。“1月份CPI環比上漲主要受節日因素影響。”國家統計局城市司處長董雅秀表示，1月份，食品價格上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，影響CPI上漲約0.31個百分點;非食品價格由上月下降0.2%轉為上漲0.2%，影響CPI上漲約0.19個百分點。

　　PPI同比漲幅明顯回落

　　1月份，PPI同比上漲0.1%，為近29個月低點;漲幅比上個月回落0.8個百分點，比去年全年回落3.5個百分點。

　　在主要行業中，價格同比漲幅回落的有非金屬礦物制品業，上漲3.7%;煤炭開采和洗選業，上漲3.2%。價格由升轉降的有石油和天然氣開采業，下降5.0%;石油、煤炭及其他燃料加工業，下降1.6%;化學原料和化學制品制造業，下降2.0%。價格降幅擴大的有有色金屬冶煉和壓延加工業，下降3.5%，比上月擴大1.2個百分點;黑色金屬冶煉和壓延加工業，下降2.9%，擴大0.2個百分點。

　　1月份，PPI環比下降0.6%，降幅比上月收窄0.4個百分點。其中，生產資料價格下降0.8%，降幅比上月收窄0.5個百分點;生活資料價格持平。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智認為，1月份，CPI和PPI同比漲幅收窄，物價水平顯著走低，表明內外需求較弱，近期可能出現階段性工業領域通縮。

　　通脹不是主要矛盾

　　專家表示，2019年，既不必過于擔心通脹壓力會成為中國經濟運行的主要矛盾，也不必對通縮風險反應過度。從CPI看，北京大學經濟學院教授曹和平認為，今年上半年物價增速回落的趨勢遠大于上漲的趨勢，目前物價增幅正處于穩定下行的區間。預計2月份CPI增速會徘徊在1.7%至1.9%之間。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，2月份，預計食品價格仍將維持升勢，但考慮到去年春節也在2月份，且當月CPI同比創下當年年內新高的2.9%，所以從2月份當月的翹尾因素來看，將回落到-0.01%的水平，因此估計今年2月份的CPI同比很可能回落到2%以內。

　　“隨著豬肉供給與需求結構的變化，最近幾年‘豬周期’的波幅明顯收斂，與CPI的相關性也逐步下降，已難成為顯著抬升物價的重要因素。即使國際原油相比上年出現一定程度的上漲，但國內PPI同比漲幅回落，其對CPI的下拉作用也將部分抵消國際原油價格上漲對CPI的上拉效應。”唐建偉表示，綜合來看，預計2019年全年CPI同比將回落至2%以內，通脹不是經濟運行的主要矛盾。

　　“從PPI看，工業需求減弱、生產放緩，近幾個月PPI跌入負值的可能性較大，階段性工業通縮難以避免。”劉學智認為，宏觀政策逆周期調節力度加大，基建補短板進度加快，保持市場流動性合理充裕，有助于改善市場需求，將支撐PPI逐漸走穩。