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當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月9日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在華盛頓正式發(fā)布中國(guó)年度第四條款磋商報(bào)告，重申2018年中國(guó)經(jīng)常賬戶順差下降，中國(guó)人民銀行沒(méi)有進(jìn)行外匯干預(yù)。

報(bào)告指出，中國(guó)經(jīng)常賬戶順差相比 2007 年約占 GDP10%的峰值水平已大幅下降，原因包括投資增長(zhǎng)強(qiáng)勁、實(shí)際有效匯率升值、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求疲軟、制造業(yè)技術(shù)升級(jí)以及服務(wù)逆差擴(kuò)大。報(bào)告還指出，經(jīng)常賬戶順差 2018 年繼續(xù)下降，降幅約為 1 個(gè)百分點(diǎn)，降至 GDP 的 0.4%，這是由進(jìn)口增長(zhǎng)強(qiáng)勁所致。

報(bào)告稱，2018 年 6 月中至 8 月初，人民幣對(duì)美元雙邊匯率的貶值相對(duì)迅速，當(dāng)局重新采取了應(yīng)對(duì)貶 值壓力的措施——對(duì)外匯衍生品實(shí)行 20%的準(zhǔn)備金要求（屬于資本流動(dòng)管理措施），以及在每日交易區(qū)間的中間價(jià)形成過(guò)程中采用逆周期調(diào)節(jié)因子。人民幣雖然對(duì)美元貶值，但相對(duì)于貨幣籃子大體穩(wěn)定，自去年第四條磋商以來(lái)，實(shí)際有效匯率貶值了約 2.5%。估計(jì)結(jié)果顯示，人民銀行幾乎沒(méi)有進(jìn)行外匯干預(yù)。中國(guó)約有 3.2 萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，仍然足以繼續(xù)向浮動(dòng)匯率轉(zhuǎn)型。

報(bào)告還說(shuō)，2018 年，受名義有效匯率升值（1.5%）影響，平均實(shí)際有效匯率相比于 2017 年升值約 1.4%。到 2019 年 5 月的估計(jì)值 顯示，相比于 2018 年的平均值，實(shí)際有效匯率貶值0.2%。?

自工作人員中國(guó)年度第四條款磋商報(bào)告7 月 12 日定稿以來(lái)，人民幣匯率總體保持穩(wěn)定，對(duì)中國(guó)外匯交易中心籃子升值 0.4%，對(duì)美元貶值 0.1%；股市下跌 0.25%；3 個(gè)月中央政府債券收益率上升 15 個(gè)基點(diǎn)至 2.2%，5 年期中央政府債券收益率為 3.0%，基本保持不變。

國(guó)際貨幣基金組織還建議，匯率應(yīng)保持靈活并由市場(chǎng)決定，來(lái)幫助吸收關(guān)稅的沖擊。貶值壓力加劇和潛在的資本外流要求當(dāng)局進(jìn)行更清晰的對(duì)外溝通，并實(shí)施可能的外匯干預(yù)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的無(wú)序形勢(shì)。如果外匯市場(chǎng)壓力持續(xù)并導(dǎo)致羊群效應(yīng)和金融體系承壓，以透明的方式臨時(shí)收緊現(xiàn)行的資本流動(dòng)管理措施可能是合適的，這是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的更大范圍一攬子政策的組成部分。

根據(jù)IMF章程第四條款規(guī)定，IMF每年都會(huì)派出工作小組到成員經(jīng)濟(jì)體調(diào)研，就宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)與成員經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行磋商，并在IMF決策機(jī)構(gòu)執(zhí)董會(huì)進(jìn)行討論。6月5日，國(guó)際貨幣基金組織工作人員小組結(jié)束在華開(kāi)展的關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的年度第四條磋商討論。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月5日，美國(guó)財(cái)政部將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。8月8日，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)言人就此事回應(yīng)本報(bào)記者稱，國(guó)際貨幣基金組織與美國(guó)財(cái)政部正就一系列問(wèn)題進(jìn)行討論。