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全球經濟在弱勢中期待政策顯效
2019-12-02 作者: 周武英 來源: 經濟參考報

  時至年底,盡管一些投行開始對經濟前景做出樂觀預測,但國際機構對全球經濟前景的展望仍然保持十分謹慎的預估。

  美聯儲三次預防性降息后,美國經濟數據依然好壞參半。消費者信心和制造業PMI略有回轉,但能否繼續帶來利好有待觀察;面對商業前景的不確定性,企業投資開始放緩,核心銷售數據和核心PPI也不甚理想。歐元區經濟陷入疲軟的時間可能會長于預期,歐洲央行不得不重新實施量化寬松,作為歐洲經濟火車頭的德國目前僅免于陷入衰退。日本第三季度國內生產總值按年率僅增長0.2%,民間消費增長乏力,經濟復蘇有見頂之虞,日本政府計劃推出更多經濟刺激舉措。新興經濟體整體來看只是溫和復蘇,有些國家仍面臨嚴峻挑戰。

  出于對貿易風險的擔憂,國際貨幣基金組織和經合組織在最新的經濟預測中,再次下調此前的經濟增長預期。國際貨幣基金組織預計,今年經濟增長為3%,為2008年來的最低值。經合組織認為,明年全球商業活動增長2.9%,2021年增長3%。

  從微觀企業層面看,今年7月至9月,全球約1.8萬家上市企業凈利潤同比減少8%,連續四個季度下降;美國、歐洲、亞洲(不含中國)和日本企業利潤降幅比4月至6月擴大。從行業看,制造業萎靡不振,庫存積壓情況嚴重。

  展望未來,對全球經濟增長造成主要威脅的國際貿易形勢仍不明朗。世界貿易組織大幅下調了今明兩年貿易增長預期,預計今年全球商品貿易量僅增長1.2%,大大低于之前2.6%的預期,2020年預計增長為2.7%,也低于此前預期的3.0%。世界貿易組織警告稱,G20貿易壁壘已處“歷史最高水平”。

  今年以來,全球已有超過30個經濟體實施降息,試圖以寬松的貨幣政策來抵御經濟下滑。過去十年,各國央行競相采取寬松貨幣政策,目前,全球利率水平過低,并未有效刺激經濟增長,反而抑制了貨幣政策的運作空間。與此同時,全球債務的增長速度普遍超過世界經濟的增長速度,各國的財政政策同樣受到約束。對于政策制定者而言,宏觀調控政策空間已不如從前,這在一定程度上影響了經濟強勢復蘇。

  世界經濟如要止住增速放緩的步伐,并出現增速回升,還要看各國經濟政策能否對癥并奏效。

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