2月14日，湖北省財(cái)政廳披露地方政府債券發(fā)行文件，決定于2月20日公開發(fā)行2020年湖北省政府一般債券和專項(xiàng)債券，二者合計(jì)規(guī)模近100億元。
除了湖北之外，近期湖南、江西、山西、廣東等地也相繼公布地方政府債券發(fā)行文件。而在此之前幾日，北京市完成2020年首場(chǎng)地方債券招標(biāo)工作，拉開了春節(jié)后地方政府債券發(fā)行的大幕。
業(yè)內(nèi)人士表示，作為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要助力，地方政府債券的提速發(fā)行被各方寄予厚望。隨著新冠肺炎疫情沖擊，地方財(cái)政壓力加大，對(duì)加速地方政府債券的發(fā)行具有重要意義。同時(shí)，從未來投向看，受到此次疫情的影響，地方政府對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入將會(huì)增加，醫(yī)療衛(wèi)生方面的專項(xiàng)債券也可能出現(xiàn)增長(zhǎng)。
地方債發(fā)行恢復(fù)加速
此前，受新冠肺炎疫情影響，國(guó)家延長(zhǎng)春節(jié)假期，這使得部分地方政府發(fā)行債券延后。北京、海南、內(nèi)蒙古等地原定于1月31日、2月6日發(fā)行的地方債，向后調(diào)整發(fā)行日期。不過，隨著近期復(fù)工加速，各省市地方債的發(fā)行已經(jīng)陸續(xù)展開，且有恢復(fù)上個(gè)月加速的態(tài)勢(shì)。
此前的1月27日，北京市財(cái)政局發(fā)布關(guān)于延期發(fā)行北京市政府債券的通知。通知顯示，原定1月31日公開招標(biāo)發(fā)行的2020年北京市政府一般債券(一期至四期)和北京市政府專項(xiàng)債券(一期至七期)延期發(fā)行。1月28日，海南省財(cái)政廳發(fā)布通知稱，海南省人民政府計(jì)劃于2020年1月31日通過財(cái)政部政府債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)行的6只債券，決定延期發(fā)行。此外，內(nèi)蒙古自治區(qū)財(cái)政廳也公告，原定于2月6日公開招標(biāo)發(fā)行的2020年內(nèi)蒙古自治區(qū)政府專項(xiàng)債券(一期至五期)延期發(fā)行。
當(dāng)然，地方政府債券的延期發(fā)行只是短暫的調(diào)整，從上周開始，各省市發(fā)行工作已經(jīng)展開。
2月10日，北京市財(cái)政局順利完成2020年首場(chǎng)北京市地方政府債券招標(biāo)工作，發(fā)行規(guī)模合計(jì)692億元。其中，一般債券發(fā)行92億元，專項(xiàng)債券發(fā)行600億元。此次北京市政府債券招標(biāo)發(fā)行過程中，機(jī)構(gòu)投資較為踴躍，投標(biāo)倍數(shù)最高達(dá)9.62倍,打響了春節(jié)后地方政府債券發(fā)行的第一槍。
與此同時(shí)，多個(gè)省市也陸續(xù)公布了地方政府債券的發(fā)行文件，多個(gè)地方將在本周進(jìn)行一般債券和專項(xiàng)債的發(fā)行。
在2月11日，廣東發(fā)布2020年廣東省政府一般債券(二期)的發(fā)行公告，將于2月18日發(fā)行147.32億元的十年期債券。海南省財(cái)政廳于2月12日公布了調(diào)整發(fā)行2020年地方政府債券的通知，將此前原定于1月31日發(fā)行的74億元債券調(diào)整為2月21日招標(biāo)發(fā)行。此外，山西將于近日發(fā)行173億元地方政府債券，貴州、湖北、湖南也公布近日地方政府債券的發(fā)行公告。
一般債券提前亮相
今年1月，我國(guó)地方政府債券發(fā)行較以往大幅提速。1月2日，河南、四川等地拉開了2020年地方政府專項(xiàng)債發(fā)行大幕。數(shù)據(jù)顯示，1月份，全國(guó)共發(fā)行新增政府債券7850億元，創(chuàng)月度歷史最高，其中專項(xiàng)債券7148億元，占比超過九成。
地方政府債券發(fā)行的背后，是政策的大力推動(dòng)。2019年11月27日，財(cái)政部預(yù)算司發(fā)布消息，提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債限額1萬億元。2020年2月11日，財(cái)政部再次提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，其中一般債務(wù)限額5580億元，專項(xiàng)債務(wù)限額2900億元。加上此前提前下達(dá)的專項(xiàng)債務(wù)1萬億元，共提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額18480億元。
按照2018年年底全國(guó)人大授權(quán)，2019年及以后年度，在當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額的60%以內(nèi)，可以提前下達(dá)下一年度新增地方債新增限額。天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬表示，財(cái)政部?jī)纱喂蔡崆跋逻_(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額18480億元，正好等于去年新增債務(wù)限額30800億元的60%。
值得注意的是，在財(cái)政部提前下達(dá)的地方債發(fā)行額度中，一般地方政府債也提前亮相。此前提前下達(dá)的地方債額度全為專項(xiàng)債，本次財(cái)政部提前下達(dá)的額度中有5580億元專項(xiàng)債和2900億元一般債。
事實(shí)上，此前在1月發(fā)行的地方政府債券中，有702億元一般債。而近期各地公布地方債發(fā)行中，一般債券更是大規(guī)模涌現(xiàn)。比如廣東公布的發(fā)債公告中，147.32億元的十年期債券均為一般債券;湖北則公布了72.59億元一般債券的發(fā)行，湖南和江西也分別披露了73億元和220億元的地方政府一般債券的發(fā)行。
2019年，我國(guó)地方政府債券發(fā)行進(jìn)度顯著提前，近期各省市紛紛公布發(fā)債計(jì)劃，這一提速較去年更進(jìn)一步。數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國(guó)地方債四個(gè)季度發(fā)行規(guī)模占比分別為32.24%、32.79%、30.83%、4.13%。其中，一季度地方債發(fā)行全年規(guī)模比重同比上升26.97個(gè)百分點(diǎn)。而從財(cái)政部近期前后兩次提前下達(dá)額度看，今年一季度地方發(fā)債規(guī)模占比將再次大幅提高。
醫(yī)療衛(wèi)生投入或?qū)⒃黾?/strong>
當(dāng)前，新冠肺炎疫情影響依然廣泛，這將給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及地方財(cái)政造成一定壓力。在這一背景下，地方政府債券的加速發(fā)行，頗受各方期待。
華泰證券首席固收分析師張繼強(qiáng)表示，地方債發(fā)行前置加碼，有望助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。近期，新冠肺炎新增確診、疑似人數(shù)持續(xù)走低，各地陸續(xù)安排錯(cuò)峰復(fù)工。財(cái)政部再度提前下發(fā)地方債額度，有助于生產(chǎn)活動(dòng)的修復(fù)，也有助于保持專項(xiàng)債發(fā)行的連續(xù)性。
孫彬彬表示，在疫情沖擊中，財(cái)政需要發(fā)揮救災(zāi)的應(yīng)急作用。而從此前非典期間看，2003年3月至5月，財(cái)政收入出現(xiàn)急劇下行，這無疑會(huì)加劇地方政府的財(cái)政收支壓力。因此，疫情增加了穩(wěn)增長(zhǎng)的必要性。一方面，疫情帶來的減收無法通過專項(xiàng)債騰挪，因而需要提前下達(dá)地方政府一般債;另一方面，由于一般債沒有限制用途，因而在穩(wěn)增長(zhǎng)方面更為靈活。
此前，地方政府專項(xiàng)債券的投向成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著本次疫情蔓延，加大醫(yī)療保障的投入，或成為后續(xù)地方政府債券的投向結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)方向。
中證鵬元評(píng)級(jí)分析師吳志武表示，預(yù)計(jì)2020年地方政府專項(xiàng)債券結(jié)構(gòu)上將會(huì)出現(xiàn)較大的優(yōu)化，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的專項(xiàng)債券占比將會(huì)大幅增加。受到此次疫情的影響，地方政府對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入將會(huì)增加，醫(yī)療衛(wèi)生方面的專項(xiàng)債券也可能出現(xiàn)增長(zhǎng)。中誠(chéng)信國(guó)際同樣認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年專項(xiàng)債發(fā)行將因此次疫情更傾向于投入醫(yī)療保障、醫(yī)療設(shè)施建設(shè)及民生服務(wù)等領(lǐng)域，且或?qū)⒏鶕?jù)疫情影響程度呈現(xiàn)區(qū)域分化，相應(yīng)地區(qū)的分配額度也將隨之增加。
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