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　　《經濟參考報》記者最近查詢多家銀行App發現，包括工商銀行、中國銀行、中信銀行等在內的部分銀行的部分中長期定期存款利率出現倒掛現象。有的銀行3年期和5年期定期存款利率持平，有的銀行3年期定期存款利率高于5年期。

　　究其背后原因，業內人士認為，目前市場利率整體處在下行周期，在此背景下，銀行有動力通過調整存款期限溢價、減少長期限存款利息支出以降低銀行綜合負債成本。展望未來，不排除仍有部分銀行進一步適度調降長端定存利率。

　　部分銀行3年期存款利率高于5年期

　　記者使用工商銀行App查詢顯示，目前工行5000元起存的3年期定期存款利率最高可至3.15%；50元起存的5年期定期存款最高利率為2.75%。

　　類似情況也存在于其他幾大國有銀行。中國銀行App顯示，目前中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率為2.75%。起存金額達到2萬元以上，即能觸發3年期存款最高利率。

　　農業銀行50元起存的3年期和5年期定存利率都是2.75%。如果存款金額達到2萬元、3萬元和5萬元以上，就能享受更高的3年期定存利率，分別為2.85%、2.98%和3.15%。5年期定存利率僅有2.75%一檔。

　　部分股份制銀行亦出現類似情形。中信銀行的定存利率，5年期只有3%一檔，50元起存；3年期則有四檔，50元起存的3%，1000元起存的3.3%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.4%。

　　也有部分銀行的3年期和5年期利率一致。例如，交行3年期和5年期整存整取的最高可執行年利率均為2.80%。平安銀行3年期和5年期各檔次定存利率一致，3000元起存的3.30%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.40%。

　　不過，并非所有銀行的中長期存款利率都是倒掛，多數地方中小銀行5年期定期存款利率仍比3年期定期存款高，但相差點數不大。例如，北京銀行App顯示，該行3年期和5年期定期存款利率分別為2.90%、3%。寧波銀行App顯示，該行3年期和5年期定期存款利率分別為3.1%、3.15%，僅相差5個基點。

　　降中長期負債成本為讓利實體拓空間

　　業內人士表示，存款利率受存款市場供需關系、監管政策指引等因素共同影響。部分銀行利率倒掛現象表明，在“讓利”實體經濟的背景下，市場利率整體處在下行周期，在此背景下，銀行有動力通過調整存款期限溢價，以降低銀行綜合負債成本。

　　“3年和5年定期存款利率出現倒掛，反映目前部分銀行偏好期限相對短的存款負債。這其實也是金融機構進一步推動對實體貸款利率下行的方式。銀行有動力通過調整存款期限溢價，優化負債結構，減少長期限存款利息支出，降低綜合負債成本。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《經濟參考報》記者表示。

　　對外經濟貿易大學國家對外開放研究院研究員李長安也認為，短期存款利率的下調為貸款利率下降騰出了空間，這對減輕企業負擔、激活市場投資需求起到積極作用。

　　值得注意的是，存款產品利率的調整，是不同銀行根據自身資產負債結構、業務發展戰略、對未來流動性判斷等因素，采取的差異化策略，這也是利率市場化的體現。“目前出現3年期、5年期定期存款利率倒掛現象的主要是全國性銀行，其中很重要的原因是全國性銀行的存款來源相對穩定，其有空間減少長期限存款利息支出，但相比之下，地方性銀行存款來源不夠穩定，因此目前看來，其會維持相對較高的5年期存款利率來增加對儲戶的吸引力。”融360數字科技研究院分析師劉銀平說。

　　存款利率下行仍有空間

　　今年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期貸款市場報價利率（LPR）為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。也是在4月下旬，多家國有大行和大部分股份制銀行下調了1年期以上定存和大額存單利率，調整幅度多為10個基點左右。

　　展望未來，周茂華認為，后續不排除仍有部分銀行進一步適度調降長端定存利率，主要是目前宏觀經濟環境下，銀行面臨信貸需求偏弱和較大息差壓力，與此同時，市場資金保持合理充裕，存款供給增長較快，銀行降低負債綜合成本，能為實體經濟讓利拓展空間。

　　業內人士普遍認為，中長期來看，銀行存款利率進一步下行仍有空間，在此背景下，不少投資者在存款產品之外，也將目光投向了一些相對穩健的銀行理財產品、年金保險等。

　　比如，當前尚在部分地區試點的養老理財也可成為部分投資者中長期投資的選項。根據目前試點情況，養老理財產品1元起購，投資期限長達5年甚至10年，風險等級多數為R2級（中低），業績比較基準集中在5.8%至8%的區間。雖然風險較低，但養老理財產品也不能“閉眼買”。普益標準研報指出，養老理財產品雖然具有穩健特征，但不等于“剛性兌付”，仍具有風險屬性。投資者要結合自身需要，關注養老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況，選擇與自身更相匹配的養老理財產品。

　　另外，一些長期限的、有保底收益的年金保險關注度也在上升。保險從業人士提示，這些保險產品性質與銀行理財產品不同，相對銀行理財產品條款也更加復雜，投資者要根據實際需求綜合考慮。

　　招聯金融首席研究員董希淼提示投資者，受內外部復雜因素影響，市場無風險收益下行將是長期趨勢。對個人而言，如果資產配置中長期存款等產品較多，那么收益率可能有所下降。對投資者而言，應平衡好風險與收益的關系，如果希望獲得較高收益那么必須承受較高風險，如果不希望承擔較高風險那么應該接受較低的收益。

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