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作為資金流動的“指揮棒”和市場“穩定器”，指數的重要性與日俱增，指數化投資理念也正在被越來越多的投資者所認可和接受。在近日舉行的2023指數化投資交流會上，業內專家與諸多機構聚焦指數化投資前沿熱點，圍繞指數化投資創新趨勢、指數化投資助力投資端改革等熱點話題展開交流討論。
與會嘉賓一致認為，注冊制改革五年來，上市公司質量顯著提升，為指數編制提供了眾多優質標的。隨著宏觀經濟結構調整與產業轉型升級，居民財富管理需求快速增長，多層次資本市場體系持續健全，指數產品生態圈不斷完善，指數化投資發展正當其時，未來發展空間十分可觀。
指數化投資趨勢加速形成
潘悅 制圖
“中央金融工作會議吹響新時代新征程金融高質量發展的號角，加快推動投資端改革，吸引更多的中長期資金，有利于更好發揮資本市場樞紐功能。”上海證券交易所（簡稱“上交所”）黨委副書記、總經理蔡建春表示，引導增量資金通過指數產品持續流入市場，是活躍資本市場、提振投資者信心的一項重要舉措，也是促進投資端改革的有力抓手。
在深圳證券交易所（簡稱“深交所”）黨委委員、副總經理唐瑞看來，指數具有刻畫市場、自我迭代的內生機制，指數化投資連接資產端和投資者。“一方面引導資金投向國家重大戰略、重點領域和薄弱環節，為服務實體經濟、服務經濟社會發展發揮重要作用，另一方面通過一鍵分享經濟高質量發展成果，已逐漸成為居民財富管理和中長期資金配置的重要工具。”唐瑞說道。
隨著注冊制改革走深走實，指數發展迎來難得的機遇期。當前境內指數化投資趨勢加速形成。截至今年10月底，境內指數產品已超過2050只，資金跟蹤規模逾2.7萬億元，上證、中證指數產品及境內ETF規模紛紛突破2萬億元，合計吸引了超過4300億元資金流入，規模增速達32%，其中寬基指數產品累計凈流入2270億元，貢獻了過半增幅。
市場人士分析指出，在市場承受較大壓力時，指數產品特別是寬基指數產品持續引導增量資金流入。這表明，國內指數市場發展的基礎逐步夯實，指數和指數化投資正迎來重要戰略機遇期，在深化投資端改革、服務實體經濟高質量發展工作中大有可為。
指數發展反映注冊制改革成果
指數的基礎是上市公司，優秀指數是優秀上市公司的群體表征。注冊制改革五年來，在各方共同努力下，我國上市公司質量得到了顯著提升，為構建高質量指數體系提供了重要的前提條件。
滬市方面，近五年來，上市公司結構更加適應經濟高質量發展要求，千億級市值公司增加43家，500億級公司增加76家，其中絕大多數都屬于生物醫藥、集成電路、新能源、高端制造等科技創新型企業；高研發群體不斷擴大，滬市公司研發總投入增長了3倍，接近萬億元規模，占全國研發投入的1/3；上市公司風險持續收斂，曾經嚴重危害市場穩定運行的股票質押風險基本化解。炒小、炒差風氣明顯改善，風險警示股票日均成交金額下降約30%，“好公司、好價格”的市場估值格局日漸清晰。
深市方面，主板突出“大盤藍籌”特色，匯聚行業規模龍頭企業超過130家；創業板“優創新、高成長”特色鮮明，超六成屬于戰略性新興產業，近九成是高新技術企業。近三年深市上市公司收入年均復合增長14.8%，研發投入年均復合增速達20.45%，累計退市67家，風險上市公司持續下降，整體質量和結構顯著優化，優勝劣汰的市場生態加快形成，為做大做強指數化投資奠定了堅實基礎。
著力開創指數發展新局面
注冊制改革帶來積極變化，指數發展也相應地迎來難得的機遇期。
上交所表示，將深刻把握市場趨勢，努力匯聚行業合力，推動指數體系更加聚焦中國特色估值體系建設、更好服務科技自立自強戰略、更好滿足老百姓財富管理需求，著力開創指數發展新局面。在聚焦中國特色估值體系建設方面，上交所積極落實“兩個毫不動搖”，今年發布了央企50、國企50、民企50等指數，年內已發布央企國企指數53條，包括央企現代產業、央企高端裝備、央企ESG等14條股票指數和39條債券指數。
深交所方面則表示，將從優化指數體系、完善產品布局、加強市場培育等多方面推進指數化投資市場建設。如11月15日發布的深證主板50、創業板中盤200、創業板小盤300指數，分別刻畫了深市主板創新藍籌企業以及創業板中盤股、小盤股的股價走勢，多層面、多層次展現了深市創新成長特色；再如11月23日發布的深證鄉村振興債指數、深證科技創新公司債指數，深市債券指數體系得到進一步完善，也為市場提供了多樣化業績基準與投資標的。另外，備受關注的深證紅利300指數和深證回購指數也即將發布。
記者了解到，下一步，滬深交易所將嚴格貫徹落實中央金融工作會議的重要精神和黨中央國務院的決策部署，深刻把握金融工作的政治性、人民性，胸懷“國之大者”，攜手市場各方，按照證監會統一部署，充分發揮各方合力，多措并舉推進指數化投資市場建設，打造與市場需求更為匹配的指數化投資高質量發展生態體系，更好滿足投資者多樣化財富管理需求，為金融強國建設積極貢獻力量。
