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　　一邊取消IPO募投“年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項目”，一邊擬定增募資大舉擴(kuò)充咖啡產(chǎn)能，佳禾食品（605300.SH）看似“矛盾”的一系列操作，引起上交所多方面問詢。在近日下發(fā)的審核問詢函中，上交所要求佳禾食品說明公司選擇取消前次募投咖啡項目的原因及考慮，該項目與本次募投咖啡項目的具體關(guān)系，本次繼續(xù)實施咖啡項目的必要性等。

　　根據(jù)募集說明書（申報稿），佳禾食品此次擬定增募資總額不超過7.50億元，其中，用于咖啡擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目5.50億元，補充流動資金項目2億元。11月28日，佳禾食品證券事務(wù)部一位工作人員對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，所謂的“取消IPO募投咖啡項目”是因為公司募資不及預(yù)期，沒有錢做該項目，故未實際實施。

　　取消IPO部分募投項目

　　佳禾食品主要從事粉末油脂、咖啡、植物基及其他產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司于2021年4月30日首發(fā)上市。

　　佳禾食品11月9日披露的募集說明書（申報稿）顯示，公司此次擬定增募資不超過7.5億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于咖啡擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目和補充流動資金項目。其中，咖啡擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目擬建設(shè)咖啡生產(chǎn)基地，項目建成后將形成年產(chǎn)16000噸焙烤咖啡豆、3000噸研磨咖啡粉、8000噸冷熱萃咖啡液、10000噸RTD即飲咖啡和610噸凍干及混合風(fēng)味咖啡的生產(chǎn)能力。

　　而根據(jù)申報材料及公開資料，佳禾食品原計劃IPO募集資金56455.54萬元，其中擬用于“年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項目”的募資規(guī)模為11713.72萬元，由于公司前次實際募集資金凈額為40074.33萬元，因此公司取消“年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項目”的募集資金投入，該募投項目未實際實施。

　　截至2023年9月末，公司前次募投“新建研發(fā)中心項目”募集資金使用進(jìn)度比例僅為3.85%。2023年10月27日，公司召開了董事會、監(jiān)事會，將“新建研發(fā)中心項目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2023年4月調(diào)整為2024年12月，主要系公司結(jié)合最新市場消費需求，有針對性地優(yōu)化升級了該項目的研發(fā)方向所致。同時新增“新建研發(fā)中心項目”實施地點“蘇州市吳江區(qū)聯(lián)華路”，并調(diào)整項目部分設(shè)備。

　　對此，上交所要求佳禾食品說明新增“新建研發(fā)中心項目”實施地點并調(diào)整項目部分設(shè)備的具體情況及原因；“新建研發(fā)中心項目”優(yōu)化升級項目研發(fā)方向的具體情況，募集資金使用進(jìn)度比例較低且發(fā)生延期的原因及合理性，該項目實施是否存在重大不確定性，是否存在再次延期風(fēng)險，相關(guān)因素是否將對本次募投項目實施造成影響；公司選擇取消前次募投咖啡項目的原因及考慮，該項目與本次募投咖啡項目的具體關(guān)系，本次繼續(xù)實施咖啡項目的必要性。

　　前次募投項目尚未全部實施落定，佳禾食品此番大舉擴(kuò)產(chǎn)，也引起了上交所對于其新增產(chǎn)能能否消化的擔(dān)憂。上交所要求公司結(jié)合現(xiàn)有各咖啡產(chǎn)品產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率、規(guī)劃新增產(chǎn)能以及細(xì)分市場空間及公司市占率、下游客戶需求量變動或意向訂單情況等，說明本項目新增產(chǎn)能的合理性及產(chǎn)能消化措施。同時說明本次募投項目與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)及前次募投項目的關(guān)系，結(jié)合產(chǎn)品的具體差異進(jìn)一步說明本次募集資金是否符合投向主業(yè)的要求，擴(kuò)建產(chǎn)能的主要考慮及必要性，公司主營業(yè)務(wù)及本次募投項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策等。

　　近幾年業(yè)績大幅波動

　　實際上，咖啡業(yè)務(wù)系佳禾食品于2017年開拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，已成為公司第二大業(yè)務(wù)板塊，公司的咖啡產(chǎn)品涵蓋咖啡的全產(chǎn)品鏈，主要包括速溶咖啡、咖啡固體飲料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉、咖啡濃縮液、凍干咖啡等。

　　不過，記者注意到，在咖啡價格戰(zhàn)愈演愈烈的背景下，佳禾食品2023年第三季度咖啡業(yè)務(wù)的收入增長已不及預(yù)期。對此，公司在業(yè)績說明會上表示，主要原因在于咖啡連鎖企業(yè)采取低價策略，導(dǎo)致咖啡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，尤其是速溶咖啡類產(chǎn)品收入同比放緩。

　　整體來看，佳禾食品近年來業(yè)績呈現(xiàn)大幅波動狀態(tài)。2020年至2022年及2023年1至9月（下稱“報告期”），公司營業(yè)收入分別為187437.45萬元、239948.61萬元、242764.02萬元及208613.20萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為21589.25萬元、15071.88萬元、11537.93萬元及20601.25萬元。

　　其中，粉末油脂業(yè)務(wù)為公司的主要收入來源，報告期各期收入分別為147989.80萬元、185663.86萬元、174977.92萬元及144443.76萬元，毛利率分別為28.30%、15.19%、13.44%及22.61%。咖啡業(yè)務(wù)快速增長，報告期各期毛利率分別為-1.41%、2.93%、10.76%和11.63%。

　　基于兩大產(chǎn)品毛利率的變化，上交所要求佳禾食品量化分析粉末油脂業(yè)務(wù)毛利率2021年及2022年持續(xù)下滑、2023年1至9月增長的具體原因；結(jié)合未來發(fā)展規(guī)劃及業(yè)務(wù)布局情況，說明咖啡業(yè)務(wù)報告期內(nèi)收入快速增長、毛利率持續(xù)增加的原因，是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢；結(jié)合市場競爭格局、原材料價格波動情況等，說明公司上述產(chǎn)品毛利率及變動趨勢與同行業(yè)可比公司是否存在顯著差異及具體原因等。

　　同時，上交所還要求公司量化分析2021年及2022年公司凈利潤持續(xù)下滑的具體原因及影響程度，歸母凈利潤變動趨勢與營業(yè)收入不一致的原因及合理性；粉末油脂產(chǎn)品2022年業(yè)績出現(xiàn)下滑的原因，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求變動、同行業(yè)公司產(chǎn)能情況等，說明粉末油脂產(chǎn)品的經(jīng)營環(huán)境及下游需求是否發(fā)生較大變化，是否存在收入持續(xù)下滑的風(fēng)險，是否與同行業(yè)變動趨勢一致。

　　兩任財務(wù)總監(jiān)相繼離職

　　此外，值得注意的是，佳禾食品已有兩任財務(wù)總監(jiān)短期內(nèi)相繼離職。

　　具體來看，2023年1月17日，公司財務(wù)總監(jiān)沈?qū)W良辭職，10月31日，繼任財務(wù)總監(jiān)王伊寧辭職，目前公司尚未確定財務(wù)總監(jiān)人選，由公司副總經(jīng)理、董事會秘書柳新仁代行財務(wù)總監(jiān)職責(zé)。

　　對此，上交所要求佳禾食品說明其前后兩任財務(wù)總監(jiān)在短期內(nèi)相繼離職的具體原因，是否存在影響其任職的情形，是否存在應(yīng)披露而未披露的相關(guān)重大事項。