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近期，險資持續對多個行業及相關上市公司進行調研，特別是上市公司發布業績預告后，險資等機構圍繞各公司2023年業績情況等進行了詢問。此外，銀行板塊也成為險資關注的另一焦點，除調研外，已有險資開始增持銀行股。
險資調研持續推進
進入2024年，險資密集對多個行業及相關上市公司進行調研，涉及行業（申萬）包括通信、電子、銀行、輕工制造、計算機、國防軍工、環保等多個板塊。
同花順數據顯示，截至記者發稿，多家公司獲險資調研機構數超過20家以上、參與調研人數在10人以上，中際旭創、協創數據、中控技術等公司獲險資調研機構數量居前。
其中，中際旭創1月底的調研活動受到了機構的普遍關注，包括中再資管、中英人壽等多家險資也參與了調研，值得注意的是，中際旭創此前剛剛發布2023年業績預告，而調研也圍繞公司2023年業績情況等方向展開。公司表示，2023年度業績跟2022年相比取得較大的同比增長，盈利區間大概是在20億元至23億元，相較2022年12.2億元，增加幅度在63%至88%左右。2023年下半年，部分海外大客戶開始提高400G光模塊的需求用于以太網400G交換機網絡，相關訂單和出貨量也開始顯著增加，而這些都是AI算力快速增長帶來的市場機會。2023年，公司在產能建設、原材料采購和保障交付能力方面做好了充分的準備工作，得以在相關產品收入上取得較大規模的增長。
除中際旭創外，協創數據在發布業績預告后，也吸引了多家險資參與調研，包括華泰保險資管、陸家嘴國泰人壽等，調研方向主要圍繞2024年業績等方向展開。
中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力認為，險資投資的特點首先體現在穩健性與長期性，保險資金本身的性質決定其以保障為主，在投資上更傾向于選擇那些能夠提供穩定收益、風險相對較小的項目，加之險資的投資周期往往較長，使其能夠抵御短期的市場波動、專注于長期的價值投資。
重點關注銀行板塊
值得注意的是，除上述板塊外，銀行板塊受到了險資的重點關注，截至記者發稿，2024年開年以來，險資參與調研的上市銀行合計共10家，包括上海銀行、蘇州銀行等。
2月初，上海銀行發布投資者關系活動記錄，參與調研險資包括平安養老保險、中國人保資管等。從關注點看，參與調研機構主要關注該行2024年對公和零售貸款投放計劃、2024年的凈息差表現以及養老金融特色服務等。
蘇州銀行在2024年1月陸續發布了多份投資者關系活動記錄，包括友邦保險等險資也參與了調研，而市場關注點則集中在新一年度撥備覆蓋率水平等問題。對此，蘇州銀行表示，近年來，該行不斷加強風險排查和貸后管理，取得了顯著的風險管控成效，資產質量保持穩定。2024年，該行將繼續嚴格按照金融資產風險分類等級要求穩健審慎計提減值準備，力爭撥備覆蓋率保持同業較好水平。
除持續調研外，險企也已開始布局銀行股。此前，長城人壽保險股份有限公司（簡稱“長城人壽”）發布公告稱，2023年12月29日至2024年1月9日期間，公司買入無錫銀行A股999.99萬股，共計持有無錫銀行A股10764.63萬股，占該上市公司A股股本的5.00%；持有“無錫轉債”面值3738.6萬元，占“無錫轉債”未轉股余額的1.28%。
隨后，無錫銀行又發公告稱，2024年1月19日，長城人壽通過可轉債轉股的方式實現權益變動，權益變動后，長城人壽持有本行13886.47萬股，占本行總股本的6.36%，持有“無錫轉債”面值3838.8萬元，占“無錫轉債”未轉股余額的1.40%。
除舉牌上市公司外，險企也在積極參股其他銀行類資產。民生人壽保險股份有限公司此前在中國保險行業協會網站發布公告稱，以3.05元/股的價格受讓萬向三農集團有限公司持有的浙江網商銀行股份有限公司（簡稱“網商銀行”）7.2億股股份，交易完成后對網上銀行的持股比例為10.96%。
朱克力表示，近期長城人壽舉牌無錫銀行、險企調研持續推進等動作，正是險資加大銀行板塊投資力度的體現。這些舉措不僅展示險資對銀行板塊的信心，也為市場傳遞了一個積極的信號，在當前復雜多變的市場環境下，銀行板塊仍然是一個值得關注和投資的重要領域。銀行股具備業務穩定、盈利可觀、風險抵御能力較強等優勢，而且股息率較高可為險資提供穩定的現金流，這點也是險資所看重的。
投資端有望修復
國家金融監督管理總局發布的2023年12月保險業經營情況表顯示，2023年底保險業資金運用余額為27.67萬億元，其中銀行存款2.72萬億元、債券12.57萬億元、股票和證券投資基金3.33萬億元；而2023年三季度資金運用余額為27.18萬億元，銀行存款、債券以及股票和證券投資基金分別為2.75萬億元、11.95萬億元和3.48萬億元，股票和證券投資基金金額四季度末環比三季度小幅下降。
市場普遍認為，2023年，在權益市場波動等因素影響下，險企資產端經營受到挑戰，凈利潤承壓。國泰君安證券表示，資本市場波動疊加新會計準則實施，預計上市險企2023年利潤承壓，上市險企分紅將維持穩定。
近期也有中小險企在2023年四季度償付報告中提及，由于四季度資本市場波動較大，投資收益率下滑，導致實際資本降低，并且權益價格風險最低資本上升。
中國太保在此前發布的投資者關系活動記錄中表示，2023年執行新準則，資本市場波動完全體現在公司凈利潤中，受資本市場持續下行影響，公司投資收益率低于去年同期水平。公司營運利潤總體保持平穩，但新準則下，公司凈利潤受資本市場的波動影響加大，全年凈利潤仍存在較大不確定性。
東莞證券認為，就險企投資端來看，其資產配置風格為高股息的藍籌股，其重點配置的行業以非銀金融、銀行等為主。隨著長期險資逐步入市，投資組合的整體波動性將增加，疊加會計準則的切換，凈利潤對權益市場的變動更為敏感，險企投資端彈性將變得更大，同時對險企市場判斷能力與長期投資管理能力提出更高的要求。若權益市場回暖，險企能夠有效地管理股票市場的投資風險并把握投資機會，投資收益的增加將顯著提升凈利潤。
太平洋證券表示，展望2024年，保險行業預計悲觀預期與新準則影響已充分消化，2024年復蘇預期下投資端有望修復。
