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　　深港通要落地了！

　　16日，國務院批準深港通實施方案的消息出來，香港財經界代表性人物紛紛發表看法表示歡迎。港交所更罕見地在晚上九點召開記者會，由主席周松崗、總裁李小加出面給予高度評價。

　　17日的財經媒體對此大事件自然高度重視，各種報道連篇累牘，從大勢分析到個股指導，不一而足。

　　總體來看，香港金融界對深港通終于落實抱持樂觀其成的態度，對深港通鞏固香港國際金融中心地位、給香港市場帶來更大活力等贊譽有加。香港輿論也多認為，深港通加上已運作的滬港通，互聯互通將更加全面。深港通除了涵蓋兩地的重磅股之外，最大特色是加入深圳及香港的中小型股份，顯然境外及內地投資者的選擇更多元化，內地股市對外開放程度大為增加。而且深圳與香港地理位置接近，市場文化有更多相似之處，不少深圳股民對港股并不陌生，在促進交投方面，效果或較滬港通更好一些。

　　有港媒更將深港通的開通，與內地金融穩定的大背景聯系起來，認為這反映的實是中央對內地金融穩定與開放的態度。香港《信報》分析認為，自去年年中A股泡沫急爆、8.11匯改掀金融震蕩后，中央求穩至上，遂放慢金融改革與開放步伐，先療傷固本，包括深港通在內等改革亦受阻。此次中央允推深港通，意味中央對內地金融穩定恢復信心，除認為A股經一年多療傷已逐步康復，可迎接深港通等股改考驗，更感內地金融現況可承受對外開放重新起步的沖擊。

　　但相比此前的滬港通，此次香港市場興奮少了些，冷靜多了些，輿論對深港通的前景分析更趨理性客觀。

　　這里面有消息早就流出導致市場多已消化而最終方案未超出預期、缺乏驚喜的因素，也有經歷了滬港通的起起伏伏各方多了份成熟的緣故。

　　回顧過去一年多以來，滬港通宣布后，從香港市場到內地A股市場，大起大落猶如過山車，投資者受創頗深，市場情緒至今未復。對大起大落的股市感受深刻的，除了炒出炒入的散戶，還有一批曾贏得大幅賬面資產升值、其后又打回原形的一眾本地基金。部分對沖基金今年以來戰戰兢兢的，升市不敢入市，跌市更是提早撤退，心態上就已大不如前。

　　有了過去一年的經驗，此次深港通即使早于一周前便有消息透露出來，市場氣氛依然不及去年，而且差距相當大。16日大市成交841億港元，已經是近月以來較高成交的一天了，但離千億港元大關還差得很遠。在市場觀望氣氛濃厚的情況下，深港通不夠熱絡當在情理之中。

　　在香港財經界看來，外資北望的興趣仍較有限，這其中有內地經濟放緩、人民幣趨貶等因素影響，但更關鍵的，還是中外資本市場體制的落差。

　　一是交易制度靈活性。外資對A股興趣不高，一定程度因中外交易規則差異，如內地個股的漲跌停機制，因不少股份經常大起大落頻繁被觸發，影響買賣靈活性。令外資更關注的是，去年股災期間不少上市公司濫用停牌機制，嚴重影響股市流通性，中證監雖已推新規防范，但有關措施能否順利執行、有效運作，尚待驗證。

　　二是企業管治水平。國際市場中的中概股，近年出現不少負面狀況，外資對這些資產日趨審慎，主因之一是對中資企業的管治水平疑慮越來越深。而深股又以中小型公司為主，企業管治水平更受關注，如何透過加強監管法制規范，助內地上市公司的企業管治追上國際水平，將是深港通能否增強對外資吸引力的必答題。

　　港媒也關注到，今次公布的方案相對去年有關方面提交的建議較保守。有分析認為，這反映內地監管部門審慎、務實的態度。

　　一方面，香港股市雖制度相對完善，但也有不少號稱“仙股”“老千股”的中小型股、殼股，可謂投資陷阱，故在優化滬港通及推出深港通方面相對較為保守，寧愿細水長流、平穩推出。

　　另一方面，去年8月開始的人民幣波動使監管部門對資金外流有極大的戒心。滬港通開通后，北上資金不多，最近更出現資金借港股通外流這種一面倒的現象。而深圳創業板中小板早已炒到飛沙走石，即使開通深港通，可能流入內地的外資不會多，倒須防止資金借機外流。