2月最后一個交易周，全球股市跌聲一片，投資者驚慌失措，各類資產均未能幸免，美歐股市跌幅均超過10%，黃金也遭到投資者拋售。筆者以為，股市這樣的巨幅震蕩既有合情之處，也有過度恐慌之嫌，需冷靜看待全球股市的大幅下挫。
由于新冠肺炎疫情在中國以外的其他多個國家都出現新發(fā)病例，在韓國、意大利、伊朗、日本等國家擴散速度加快，世界衛(wèi)生組織將新冠肺炎疫情全球風險級別由“高”上調到“非常高”，并敦促各國做好準備。
首先，從疫情發(fā)展來看，全球疫情防控未到失控地步。
世衛(wèi)組織認為，控制疫情的關鍵是阻斷病毒傳播鏈條。如果采取強有力的行動盡早發(fā)現病例、對病人進行隔離和護理、追蹤密切接觸者，全球仍有機會控制新冠肺炎疫情。投資者和政策制定者都擔心的公共衛(wèi)生事件發(fā)生，這種現象目前至少還沒有出現。
其次，從經濟基本面來看，世界經濟因疫情而陷入衰退的風險尚未出現。
至少2020年第一季度的首月，世界經濟仍運行在其固有軌道之上。這從各國目前公布的經濟數據來看可見一斑。美國的消費者信心、歐洲的制造業(yè)和服務業(yè)指數、受疫情影響嚴重的韓國出口，都表現不錯。
當然，進入2月后，原本應該加速運行的經濟的部分環(huán)節(jié)開始受到影響，但目前來看，也主要限于部分國家、部分行業(yè)以及部分企業(yè)。受影響比較嚴重的主要是旅游業(yè)、航空運輸業(yè)、零售業(yè)等，主要產油國因油價不能止跌經濟難免受到沖擊，在供應鏈上與中國密切關聯(lián)的企業(yè)也會因供應鏈的暫時中斷而受到影響。但是，影響的大小需要評估，而且，隨著中國逐漸復工復產，供應鏈方面的影響會逐漸縮小。
稍早些時候，一些國家相繼調低經濟目標預測，或者出臺一些刺激經濟的措施，一方面是為了防范疫情沖擊可能帶來的影響，另一方面，即便沒有新冠肺炎疫情，這些國家經濟本身也面臨著各種下行風險的挑戰(zhàn)。
在國際上，一些聲音認為，中國經濟對全經球濟的影響遠大于SARS爆發(fā)時候，因此對世界經濟前景深為悲觀。但是需要看到的是，中國經濟的韌性，中國經濟的抗壓和恢復能力也遠超SARS爆發(fā)時期。
此外，從股市本身來看，市場在高位的修正要求長期被忽略。美國股市已經經歷了十一年牛市。據統(tǒng)計，道瓊斯指數在此期間上漲了近4倍。特朗普政府主政以來，如果沒有這次暴跌，美國股票上漲幅度就接近七成。這樣繁榮的“錢景”有多少和美國經濟的增長相吻合？然而，美國股市仍然迭創(chuàng)新高，稍有風吹草動，就有放寬貨幣政策的呼聲，市場已經長期依賴于被資金澆灌出來的“長牛”，似乎忘了股市有漲有跌發(fā)展才會更加健康。
筆者以為，需要注意的是，市場是否會借此機會展開此前沒有機會進行的調整。如果僅僅是對疫情的恐懼，相信市場有可能借助各國有效應對措施的推出和疫情的控制而平靜。
目前，全球新冠肺炎疫情防控正處于“關鍵性”時刻，不忽略風險，同時保持謹慎樂觀的態(tài)度，對決策者和投資者都是必要的一課。或許，正如世衛(wèi)組織總干事譚德塞所言，“當前我們最大的敵人不是病毒本身，而是恐懼、謠言和污名化。”對于市場的暴跌，筆者以為不妨從這個角度去思考。
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不少銀行已經試水推出“一攬子”方案，以“資金融通”為突破口，在解決企業(yè)“有錢發(fā)”的同時、也鎖定“發(fā)給誰”和落實“發(fā)到手”。
