作為全球市場(chǎng)公認(rèn)的避險(xiǎn)投資品，新冠肺炎疫情在海內(nèi)外擴(kuò)散，黃金的避險(xiǎn)“光芒”再現(xiàn)，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)國(guó)際金價(jià)漲幅均在10%以上。隨著越來(lái)越多海外經(jīng)濟(jì)體解除限制開始重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，黃金是否還值得投資？
表現(xiàn)搶眼 國(guó)內(nèi)金價(jià)創(chuàng)新高
“五一”小長(zhǎng)假后首個(gè)交易周，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格再次走高，5月8日收盤，上海期貨交易所黃金期貨收?qǐng)?bào)每克383.38元，創(chuàng)下2011年9月以來(lái)的新高，到13日，黃金期貨價(jià)格仍在這一高位附近震蕩盤整，但海外市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，紐約市場(chǎng)金價(jià)持續(xù)徘徊在每盎司1700美元上方。
今年以來(lái)的黃金市場(chǎng)，雖然不像石油市場(chǎng)那樣讓人大跌眼鏡，但其走勢(shì)的曲折和地區(qū)間差異也令人印象深刻。
“在疫情之下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為金價(jià)應(yīng)該上漲，但到目前金價(jià)整體還是呈現(xiàn)出‘N’形的走勢(shì)。”黃金市場(chǎng)專家王超表示，今年以來(lái)支撐黃金價(jià)格的因素很多，在疫情出現(xiàn)前，國(guó)際國(guó)內(nèi)的黃金價(jià)格就已上漲；新冠肺炎疫情在海外擴(kuò)散后，避險(xiǎn)需求繼續(xù)推升金價(jià)，但其間市場(chǎng)恐慌帶來(lái)的美國(guó)股市熔斷等金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，讓金市一度大幅回調(diào)。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)紐約、倫敦兩地金價(jià)漲幅都在12%左右，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)期貨、現(xiàn)貨黃金價(jià)格漲幅均超10%，在主要資產(chǎn)中表現(xiàn)搶眼。
作為重要黃金消費(fèi)國(guó)，今年國(guó)內(nèi)投資者也罕見獲得比國(guó)際市場(chǎng)便宜購(gòu)金的機(jī)會(huì)。“4月份國(guó)內(nèi)金價(jià)相對(duì)倫敦市場(chǎng)一度每克低近20元，比紐約市場(chǎng)則低更多，而以往國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格常常每克要高于國(guó)際市場(chǎng)2元到3元。”山東黃金首席分析師姬明表示。
世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，“五一”節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的“補(bǔ)漲”，國(guó)內(nèi)金價(jià)較國(guó)際金價(jià)的折價(jià)幅度已有所收窄，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)每克仍低于國(guó)際市場(chǎng)數(shù)元。
疫情影響金價(jià) 不確定性仍存
隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)推動(dòng)消費(fèi)的復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)實(shí)物黃金的消費(fèi)也逐漸改善。中國(guó)黃金一位售貨員告訴記者，“五一”小長(zhǎng)假前后，購(gòu)買金條金飾的消費(fèi)者明顯增加，但前期一些投資者趁高價(jià)進(jìn)行贖回的現(xiàn)象也在持續(xù)。
“雖然很多分析都看好黃金，金價(jià)也在上漲，對(duì)于每年都要購(gòu)買的人來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的價(jià)格處于高位，也是不爭(zhēng)的事實(shí)。”“80后”上海白領(lǐng)韓小姐的觀望代表不少投資者的心態(tài)。
但在證券化投資市場(chǎng)，投資者的熱情并未受疫情等因素影響。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月，黃金期貨的成交量同比增長(zhǎng)45%，成交額則同比增長(zhǎng)82%。同期，上海黃金交易所成交量也增長(zhǎng)近30%。
另外，黃金ETF的投資也不示弱。世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)研究經(jīng)理賈舒暢提供的數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)內(nèi)黃金ETF的持倉(cāng)增長(zhǎng)了約7.6噸，4月份持倉(cāng)進(jìn)一步上升約1噸。到一季度末，國(guó)內(nèi)黃金ETF基金的管理規(guī)模已達(dá)190億元，創(chuàng)下歷史新高。
在專家看來(lái)，后期金市的表現(xiàn)仍取決于疫情的進(jìn)展。“不排除后期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化引發(fā)新一輪市場(chǎng)恐慌，但金價(jià)上漲后，投資者也要防止流動(dòng)性緊張引發(fā)金價(jià)的下跌。”金陽(yáng)礦業(yè)首席分析師蔣舒說(shuō)。
萬(wàn)洲金業(yè)的分析則認(rèn)為，事實(shí)上，疫情給黃金市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)是對(duì)等的，疫情環(huán)境下的寬松貨幣政策預(yù)期推升金價(jià)，但全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇后，黃金的避險(xiǎn)功能也將逐漸消散。“在黃金市場(chǎng)，價(jià)格一般是更加受益于不確定性。”賀利氏貴金屬業(yè)務(wù)總裁安德列·克里斯托表示。
找到合適的投資方式是制勝關(guān)鍵
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資者參與黃金投資的渠道包括購(gòu)買實(shí)物金條、紙黃金、ETF以及參與期貨的交易。在專家看來(lái)，面對(duì)大幅跑贏其他資產(chǎn)的黃金投資，找到合適的投資方式才是制勝關(guān)鍵。
“買入實(shí)物黃金是最為常見的方式，購(gòu)買較為便捷，但存放和贖回并不容易。”王超表示，實(shí)物金條需要投資者自己保管，后期一旦需變現(xiàn)，贖回也面臨較高的手續(xù)費(fèi)。
相對(duì)而言，證券化的投資更為便利，越來(lái)越成為年輕一代投資者的選擇。“紙黃金、ETF基金都不需要自己持有黃金，同樣能獲得黃金市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益。”韓小姐表示，相比父母一代的投資觀念，年輕一代投資者大多對(duì)持有實(shí)物金不感冒，紙黃金、ETF乃至期貨是更合適的參與方式。
“選對(duì)投資方式，關(guān)鍵還是明確投資目的。”蔣舒指出，對(duì)短線投資而言，購(gòu)買實(shí)物金未必是合適的方式，波動(dòng)更大的期貨等渠道或許更適合選擇，但風(fēng)險(xiǎn)也更大。
投資黃金，黃金的作用要進(jìn)一步明確。“僅從短期走勢(shì)來(lái)分析和判斷黃金的作用是片面的，黃金是更適合長(zhǎng)期持有的一種資產(chǎn)。”世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理王立新說(shuō)。
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