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　　中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年9月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%，均與上月持平。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，本月LPR“按兵不動(dòng)”符合市場(chǎng)預(yù)期。“從政策利率看，9月15日央行開(kāi)展逆回購(gòu)和MLF（中期借貸便利）操作，1年期MLF中標(biāo)利率維持不變。盡管14天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率下降20個(gè)基點(diǎn)，為2022年9月以來(lái)首次下降。今年6月和8月政策利率兩輪下降時(shí)，14天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率均未發(fā)生變化，此次下降應(yīng)視為對(duì)前兩輪其他政策利率下降的補(bǔ)降。LPR在1年期MLF基礎(chǔ)上加點(diǎn)而來(lái)，一般而言，1年期MLF中標(biāo)利率未變，LPR變化的概率較低。”董希淼說(shuō)。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青表示，當(dāng)前銀行也缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。一方面，近期受信貸投放力度顯著加大、專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行正在經(jīng)歷年內(nèi)最高峰等因素影響，9月以來(lái)市場(chǎng)利率大幅上行，其中1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007（銀行間存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率）更是持續(xù)運(yùn)行在短期政策利率上方。這意味著銀行資金成本較前期上升明顯，會(huì)直接削弱報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

　　董希淼認(rèn)為，從市場(chǎng)利率看，6月和8月LPR已經(jīng)兩次下降，其中6月兩個(gè)期限LPR各降低10個(gè)基點(diǎn)，8月1年期LPR下降10個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)利率下行，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本持續(xù)下降，目前企業(yè)貸款利率已經(jīng)處于歷史地位。“近期連續(xù)降息的政策效用正在顯現(xiàn)，后續(xù)是否需要再次降息應(yīng)繼續(xù)觀(guān)察一段時(shí)間。”他說(shuō)，目前商業(yè)銀行正在開(kāi)展存量首套房貸利率調(diào)整工作，9月25日之后符合條件的存量房貸利率將顯著降低，平均降幅約為80個(gè)基點(diǎn)，惠及4000萬(wàn)戶(hù)上億居民。存量首套房貸利率調(diào)整的效果，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于5年期以上LPR一次常規(guī)的下降。在這種情況下，暫時(shí)保持5年期以上LPR不變，有助于延緩銀行息差縮窄和利率下滑的壓力，推動(dòng)銀行保持向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利的持續(xù)性和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的穩(wěn)健性。

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