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近日，中國人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱《辦法》），規(guī)范銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
中債資信業(yè)務(wù)創(chuàng)新部副總經(jīng)理宋偉健表示，當(dāng)前，我國債券定價機(jī)制正在不斷完善過程中，人民銀行出于提高債券估值產(chǎn)品及估值機(jī)構(gòu)的規(guī)范性和專業(yè)性，促進(jìn)估值更客觀、更精準(zhǔn)地反映市場真實(shí)價格，推動估值行業(yè)適當(dāng)競爭和多元化，提升債券市場定價的有效性和市場功能，防范市場風(fēng)險等方面的考慮，出臺了《辦法》。
《辦法》參考成熟市場經(jīng)驗(yàn)同時結(jié)合我國債券市場實(shí)踐，圍繞估值機(jī)構(gòu)中立性、公允性、專業(yè)性、透明性，規(guī)定估值機(jī)構(gòu)應(yīng)具備的內(nèi)控、運(yùn)營、技術(shù)等基本條件，明確內(nèi)部治理、數(shù)據(jù)源選取和使用、估值方法、信息披露、利益沖突等要求，要求提高估值技術(shù)和透明度，鼓勵估值機(jī)構(gòu)多元化競爭。
《辦法》要求估值機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)始終保持客觀中立，持續(xù)提升債券估值產(chǎn)品的公允性，建立清晰、規(guī)范、透明的數(shù)據(jù)使用標(biāo)準(zhǔn)和層級，所選用的數(shù)據(jù)能真實(shí)反映市場情況，強(qiáng)調(diào)市場波動較大的情況下應(yīng)謹(jǐn)慎使用數(shù)據(jù)源并關(guān)注價格的可靠性。同時，要求估值機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時披露估值產(chǎn)品信息、估值方法、數(shù)據(jù)來源及使用層次、方法變更及終止轉(zhuǎn)讓等，并公開發(fā)布估值產(chǎn)品質(zhì)量報(bào)告，接受市場質(zhì)詢。
今年6月，人民銀行就《辦法》向社會公開征求意見。宋偉健在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示，與今年6月份發(fā)布的征求意見稿相比，整體思路較為一致，其變化主要體現(xiàn)在第十四條，在征求意見稿“鼓勵選擇多家估值機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)多估值源應(yīng)用的細(xì)節(jié)和注意事項(xiàng)，增加了“鼓勵用戶加強(qiáng)內(nèi)部估值體系和質(zhì)量建設(shè)”等表述，要求估值產(chǎn)品用戶“不得通過隨意變更估值產(chǎn)品來調(diào)節(jié)投資損益”。
“實(shí)踐中，合理使用多家估值機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，有利于消除依賴單一估值源可能帶來的不利影響，同時也有利于滿足債券市場不同業(yè)務(wù)場景下的多元化需求。培育多家估值機(jī)構(gòu)，可以更好鼓勵估值機(jī)構(gòu)競相為市場機(jī)構(gòu)提供更好的服務(wù)，不斷提升技術(shù)水平，促進(jìn)整個行業(yè)的健康發(fā)展?！彼蝹ソ≌f。
人民銀行表示，發(fā)布《辦法》是落實(shí)中央金融工作會議有關(guān)促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展要求的重要舉措，有利于提升估值機(jī)構(gòu)服務(wù)水平，完善債券市場定價機(jī)制。下一步，中國人民銀行將加強(qiáng)債券估值業(yè)務(wù)管理，完善債券估值體系，深化債券市場功能，不斷提升債券市場定價的基準(zhǔn)性作用和傳導(dǎo)功能，加快打造現(xiàn)代金融市場體系。?
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