首頁 >> 正文
隨著上市銀行年報陸續披露，銀行理財子公司（簡稱“理財子”）2023年度“成績單”逐漸浮現。從已披露數據的15家理財子資管規模看，股份行理財子保持較強增長動能，招銀理財、興銀理財、信銀理財暫居前三位，分別為2.55萬億元、2.26萬億元和1.67萬億元。整體看行業分化延續，國有行理財子波動幅度較大，
10家資管規模均超萬億元
招商銀行2023年年報顯示，盡管招銀理財的資管規模較上年末有所下降，但依然以2.55萬億元的資管規模位居行業第一。另兩家股份行理財子興銀理財、信銀理財緊隨其后，資管規模分別為2.26萬億元、1.67萬億元。
中銀理財、工銀理財、農銀理財、建信理財、光大理財、交銀理財和平安理財等七家資管規模也均超萬億元，分別為1.63萬億元、1.61萬億元、1.59萬億元、1.50萬億元、1.31萬億元、1.23萬億元和1.01萬億元。其中，平安理財規模同比大增14.2%，首次邁入“萬億俱樂部”。
整體看，銀行理財行業分化延續。中金公司指出，股份行理財子整體保持較強增長動能，尤其是母行財富管理生態建設領先、投研能力構建相對完善、跨行代銷布局積極的理財機構；2023年全年，股份行理財子資產管理規模同比增長4.3%。國有大行普遍更重視存款端的規模增長，其理財子規模增長承壓，僅有部分大行理財機構依靠更穩健的產品凈值表現以及更積極的跨行代銷布局，使得管理規模保持相對穩定；2023年國有行理財子資產管理規模同比降低11.4%。中金公司預計江浙地區理財子保持良好成長性，主要由于其優質非標、信用債布局能力較強，同時本地居民財富增長相對較快。
“總的來說，2023年的銀行理財市場展現出強勁的韌性，通過各方面的調整和優化，逐漸邁向更為成熟和穩定的發展階段。”普益標準分析稱，2023年，銀行理財市場的發展主要呈現幾個特點：整體上，銀行理財市場在經歷初期大幅度規模下跌后，于二季度開始逐步展現出復蘇和穩健增長的態勢；機構類型上，國有理財機構波動幅度較大，股份理財機構和區域理財機構則表現出相對較高的穩定性；產品類型上，固收類產品和現金管理類產品規模均先降后升，風險相對較高的混合類產品和權益類產品規模均有所下滑，部分機構加強了對商品及金融衍生品的探索；競爭格局上，中小銀行在加速業務轉型的過程中，逐漸從理財產品發行市場退出。
潘悅 制圖
ESG主題理財升溫
在“雙碳”背景下，銀行理財子公司不斷加大ESG投資實踐，通過發行ESG主題策略產品引導更多社會資金流向綠色、低碳領域，為企業綠色轉型以及節能環保、清潔能源、清潔交通等綠色產業提供金融支持。
工銀理財持續強化綠色金融前瞻研究，深入研究碳達峰碳中和“1+N”政策體系，把握綠色金融及ESG投資總體方向，不斷加大綠色金融投資力度。截至2023年末，工銀理財綠色債券投資余額較年初增長超60%，在工銀理財信用債投資中占比進一步提升，高于信用債市場綠色債券占比。此外，2023年工銀理財共有3只ESG主題理財產品穩健運營，通過持續培育兼顧長期業績和綠色責任的理財產品，為綠色低碳產業發展引入了長期穩定資金。
交銀理財2023年新發ESG主題策略產品4只，規模合計48億元，截至2023年末，存量ESG主題策略產品總規模合計63.8億元。從產品形態上看，公司ESG主題策略產品覆蓋了封閉式與開放式，滿足客戶不同流動性與收益要求，引導投資者樹立綠色低碳投資理念。在債券投資方面，截至2023年末，公司ESG綠色相關債券投資余額127.36億元，較上年末增長76.47%。
農銀理財去年新增綠色債券投資26只，2023年末余額71.55億元；持續推出ESG主題理財產品，2023年新發行ESG主題理財產品26只，年末ESG主題理財產品共50只，規模368.83億元。
北銀理財通過推出綠色發展風險平價指數、創新綠色理財產品，為投資者配置綠色主題資產，引導投資者參與綠色項目投資。在“京華匯盈碳中和京品”定開系列產品的基礎上，創新推出“京華遠見綠色發展京品”定開系列產品，豐富ESG理財產品線。截至2023年末，共推出10只ESG理財產品，規模共計13.72億元。
此外，2023年，平安理財投資ESG及綠色金融資產超490億元；招銀理財累計發行4只ESG概念理財產品，存續規模為17.30億元；興銀理財ESG理財與綠色理財產品發行量達2332億元，其中綠色理財產品發行量為795億元；中銀理財存續綠色金融主題產品17只，產品累計規模為513.71億元；中郵理財發行2只ESG主題理財產品。
多維度提升競爭力
回望2023年，銀行理財降費現象明顯。多家機構推出限時降低產品費率的活動，部分產品的固定投資管理費率甚至下調至0%，力求通過提高產品的實際收益吸引更多投資者，推動規模的迅速增長。
聯合智評數據顯示，2023年，理財公司發行產品的平均固定費率同比下降0.056%/年至0.323%/年，平均固定管理費率同比下降0.033%/年；平均銷售費率同比下降0.022%/年。“進入2023年，發行機構格局逐步穩定，不同梯隊之間差距擴大，集中度維持高位。理財產品結構趨同，少數創新產品的發行對理財市場整體格局的影響并不明顯，對標機構之間競爭更加激烈。”該機構表示。
在市場競爭激烈的背景下，銀行理財子公司積極探索新的發展模式，著力在產品研發、渠道布局、投資者交互等領域進行創新。
例如，工銀理財豐富理財產品貨架，提供多元投資選擇。深刻把握居民財富保值增值需求，發布“穩鑫智遠”產品體系，提升業績穩、回撤小、體驗好的低風險等級產品占比，創新推出“一帶一路”、鄉村振興、大灣區等主題產品，同業首批落地個人養老金理財產品。
平安理財深化渠道經營，一方面融入平安銀行經營場景，通過“靈活寶”等理財產品提升客戶體驗；另一方面加強與同業銀行的代銷合作，2023年末，平安理財已與超40家同業銀行合作開展代銷業務，代銷余額超3400億元。
興銀理財強化產品供銷適配，加大低波穩健產品發行，依托集團協同優勢，把握“五大新賽道”資產紅利，對標海內外先進同業，加快戰略性創新產品布局。投研端，在全市場、全品種投資目標下，依托“區域+行業”策略，深化基本面前瞻性研究，加強投研科技系統建設，通過研究工具數據化、數據標準化建設打造適應理財大體量資金投資的平臺化、工業化、專業化現代投研體系。產品端，在“八大核心、三大特色”產品體系基礎上，搭建量化多類型產品線，發行“固收+優先股”等低波含權理財，持續完善主流策略產品線，符合資管新規的新產品占比較上年末提升0.47個百分點至99.05%。
渝農商理財則圍繞國家戰略創設鄉村振興、成渝地區雙城經濟圈等多個特色品牌，結合信用風險、市場風險明確穩健微波、穩健低波和穩中求進等產品標簽，形成了風格穩健、分層合理的“3+5+N”產品體系，初步實現“客戶有分類、產品有分層、服務有分級”的立體化產品架構，精準匹配客戶投資需求。同時，持續完善投研驅動機制，深耕固收領域、探索創新資產，構建起覆蓋宏觀、行業、策略、資產等多維視角的投研體系。
聯合智評認為，從理財市場來看，在經歷了2022年凈值大幅回撤、“贖回潮”之后，理財公司發展進入新的階段。在凈值化轉型過程中，如何滿足投資者財富管理需求，為投資者提供更加優質的產品與服務，成為理財公司發展的重要課題。中金公司表示，預計理財行業將呈現筑底復蘇態勢，頭部理財機構有望依靠逐步成熟的投研能力、多元化的渠道布局以及更靈活的市場化體系在中長期構建行業護城河。
