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7月11日，欣泰電氣發布公告稱，公司股票將于7月12日開市起復牌，復牌后交易三十個交易日內，欣泰電氣證券簡稱將調整為“*欣泰”。日前，證監會宣布對欺詐發行和信披違規的欣泰電氣及部分中介機構作出行政處罰，深交所則啟動了對于欣泰電氣的退市程序，欣泰電氣有望成為創業板首家退市公司，并將成為退市制度改革之后首家因欺詐發行而被強制退市的上市公司。值得期待的是，對欣泰電氣及其中介的一系列處罰，正是重建中國證券市場誠信體系、重塑投資者對于A股市場信任的新起點。
一直以來，由于在供給端受到行政控制，A股市場一直呈現上市“高門檻、低退出”的特點。自2001年水仙電器被強制退市以來，滬深交易所共有51家公司被強制退市，按照目前2878家上市公司計算，退市率僅為1.8%，遠遠低于成熟市場水平。對于擬上市企業而言，一旦成功上市，就享有了政府的隱性擔保、能夠享受資本市場的高溢價，即使在上市前進行了一些財務調節甚至是財務造假，被發現之后往往也不會被逐出市場。由于通過財務造假實現上市的違法成本和收益之間嚴重不成比例，存在欺詐發行、造假上市的沖動并不奇怪。
證券市場是一個優化資源配置的場所，優勝劣汰是市場的基本功能之一。但長期以來，證券市場的退市比率嚴重偏低，一些垃圾股“死而不僵”，往往可以通過種種財務調節來規避退市標準，一些地方政府出于自身利益考慮往往也愿意拿出大量的資金來幫助這些公司“保殼”，因此，我們總能夠看見一些明明已經無以為繼，但卻仍然像“不死鳥”一樣始終“賴”在A股市場的公司出現。而由于這些空殼公司存在比較強烈的并購和重組預期，投資者也往往對其趨之若鶩，樂于參與此類股票的投機炒作，形成了“劣幣驅逐良幣”的效應，嚴重扭曲了整個A股市場的估值體系，助長了投機炒作之風。
可見，對欣泰電氣實施強制退市，一方面，配合目前正在進行的IPO財務專項檢查，能夠對擬上市公司形成威懾，加大企業和中介機構的違法成本，在一定程度上抑制擬上市主體的造假上市沖動。另一方面，退市標準的多元化以及退市制度本身得到嚴格的執行，也能夠在一定程度上向投資者明示參與垃圾股操作的巨大風險，糾正長期以來市場熱衷于投機并購重組、借殼類股票的風潮。
在本次欣泰電氣欺詐發行事件中，監管部門表態尤為嚴厲，不僅對上市公司、相關中介機構及責任人進行了高額的罰沒款處罰，還明確了“絕不放過任何一個涉案主體、絕不放過任何一項違法失職行為、絕不放過任何一項需要承擔的法律責任”的處理原則，措辭之嚴厲前所未有。一直以來，由于各類違法違規行為層出不窮，投資者始終對A股市場整體缺乏信任，“賭場論”層出不窮，嚴重影響了證券市場投融資功能的正常發揮。從這個意義上說，欣泰電氣欺詐發行遭遇強制退市，是A股市場重建誠信體系、重塑投資者信任的新起點。
