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??? 股海沉浮的你是不是曾經(jīng)對(duì)上市公司的“任性”行為無(wú)可奈何？無(wú)處發(fā)聲？持股行權(quán)制度的確立，正在改變中國(guó)資本市場(chǎng)的投資者保護(hù)制度。

　　持股行權(quán)是指投資者服務(wù)中心公益性持有股票、基金、債券和期貨等品種，以投資者身份，行使表決、提案、建議、質(zhì)詢(xún)等權(quán)利，推動(dòng)各類(lèi)市場(chǎng)主體參與持股行權(quán)和維權(quán)。

　　據(jù)了解，自今年4月持股行權(quán)試點(diǎn)擴(kuò)展到全國(guó)范圍以來(lái)，投服中心已持有全國(guó)3300多家上市公司一手（100股）的股票。

　　盡管持股份額“迷你”，但散戶(hù)的“娘家人”制度卻是大有天地。如何把持股行權(quán)制度的作用發(fā)揮好？持股行權(quán)專(zhuān)家委員會(huì)成立的研討會(huì)上，各路專(zhuān)家發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。

　　投服中心總經(jīng)理徐明指出，持股行權(quán)作為中國(guó)資本市場(chǎng)的新生事物，還面臨著一些制度障礙，需進(jìn)一步完善其頂層設(shè)計(jì)和明確投服中心的法律地位，在借鑒域外成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，切實(shí)堅(jiān)持股東身份，從市場(chǎng)角度，以法律手段，行使股東權(quán)利，推動(dòng)投資者保護(hù)與完善公司治理。

　　“投服中心公益股東權(quán)利的配置涉及資本市場(chǎng)多方利益主體，因此，投服中心公益股東權(quán)利配置的制度保障有賴(lài)于不同層次立法的強(qiáng)制性安排。”中國(guó)社科院法學(xué)研究所商法研究室主任陳潔認(rèn)為，持股行權(quán)必須重視制度建構(gòu)與頂層設(shè)計(jì)。投服中心作為特殊的普通股股東，要明確公益股東定位，堅(jiān)持市場(chǎng)化維權(quán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前A股公司有一半以上的股東大會(huì)參加股東人數(shù)少于20人，各類(lèi)議案的否決比例低于3%。中小股東參與公司決策的積極性和主動(dòng)性仍有很大的提升空間。近一年來(lái)，投服中心共參加上市公司股東大會(huì)并行使表決權(quán)60余次，提出各類(lèi)建議近400件。

　　上海證券交易所上市公司一部副總監(jiān)徐明磊表示，公司治理實(shí)踐中，仍然存在大股東“一言堂”、程序合規(guī)掩蓋實(shí)質(zhì)侵害。這些問(wèn)題，總體上屬于公司自治范疇，外部監(jiān)管往往很難直接介入。

　　從資本市場(chǎng)從嚴(yán)監(jiān)管的角度出發(fā)，徐明磊認(rèn)為，持股行權(quán)是對(duì)證券監(jiān)管的有益補(bǔ)充，投服中心的投資者保護(hù)措施可與交易所的自律監(jiān)管措施結(jié)合起來(lái)，共同完善投資者保護(hù)體系，正在帶動(dòng)中小股東行權(quán)模式的深刻變革。

　　廣發(fā)基金管理有限公司研究發(fā)展部總經(jīng)理孫迪建議，投服中心可以借助其特有的平臺(tái)以征集投票等方式引導(dǎo)中小投資者達(dá)成一致投票的約定。

　　“這樣能夠?qū)⒎稚⒌闹行⊥顿Y者擰成一股繩，以整體的力量參與到上市公司的治理改善和重大決策中。”孫迪說(shuō)，同時(shí)也讓中小投資者看到自身的力量，激發(fā)他們的股東意識(shí)，以更加積極的態(tài)度對(duì)待公司的經(jīng)營(yíng)管理和發(fā)展?fàn)顩r，從而促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的完善。