首頁 >> 正文
??? 在外盤屢創新高，360借殼回歸等利好的刺激下，11月第二周市場大幅反彈，大盤創新高，二線藍籌、次新、題材股表現尤其強勢，最終上證綜指收漲1.81%，深證綜指收漲3.2%。藍籌板塊本周有所分化，四大行、兩桶油等權重股回調，而中大盤的白馬成長股則表現較好，體現為上證50指數僅上漲2.21%，而深證成指漲幅則達到了3.83%。
受此影響，近期偏股型基金的收益整體翻紅，其中信息技術主題的相關基金更是表現突出。本周，樂視網的估值再度遭到多家基金公司集體下調，總市值縮水至約156億元。而對于年末市場，基金仍持謹慎樂觀態度，建議投資者加強布局明年業績增長明確的個股，關注年末估值切換行情。
信息技術主題表現優異 B份額溢價率續升
各類別偏股型基金平均收益在上周均成功翻紅，較前期表現有所提高。上海證券數據顯示，食品飲料主題基金仍延續強勢，平均收益率為4.72%；新能源主題基金收益水平緊隨其后，本期平均凈值漲幅為4.53%。此外，信息技術主題基金本期收益表現優異，平均收益率為4.44%，收益率差異化程度較高。其中，嘉實前沿科技上周收益表現突出，凈值錄得9.69%的周漲幅，排名主動投資股票基金首位，該基金成立于今年5月，主要投資于前沿科技企業中具有長期穩定成長性的上市公司，三季度末股票倉位達91.33%，前十大重倉股占比為56.83%，持股集中于電子及電氣設備等板塊，重倉股中本期漲幅超10%的達8只，或一定幅度提升了基金業績。
油氣及資源類QDII延續前期優異表現，平均凈值上漲3.11%，政治不確定因素疊加石油庫存降低預期對油價形成支撐，上周WTI原油震蕩上行，一定程度提振該主題QDII基金業績走勢。此外，港股上周震蕩上揚，恒生指數周漲幅錄得1.81%，受益于此，大中華及亞太股票類QDII本期收益水平亦較為優異，平均收益率錄得2.57%。該主題下海富通海外精選收益排名領先，本期凈值上揚5.41%，位列QDII基金收益首位。
交易型基金方面，長城證券數據顯示，上周該類基金跟蹤的主要行業指數平均周跌幅為1.94%，大盤風格行業指數平均周跌幅較小。交易指數型基金的場內份額和交易額均有所下降，場內份額總計734.33億份，比前周減少了4.34億份。交易指數型基金的周成交額為124.00億元，比前周增加了11.17億元。永續指數型B份額上周平均漲幅超過主要股指，120只B份額的平均周漲幅為4.98%。跟蹤中小盤風格指數B份額平均周漲幅較大。從成交量來看，B份額總成交額為39.18億元，比前周增加了3.71億元。跟蹤大盤風格指數的B份額成交額較大，溢價率比前周上升了0.19%，平均溢價率為1.71%。
固定收益市場方面，債市上周再遇調整，主要指數未能錄得正值，受益于權益市場連續上揚，轉債市場表現優于前期，中證轉債指數本期收益率錄得1.20%。從主動投資債券基金子類來看，純債基金和普通債券基金本期收益率分別為-0.06%和0.33%。從投資方向上看，主要投資于國債、金融債、信用債及可轉債的基金本期收益率分別為-0.91%、-0.39%、0.14%和1.66%，可轉債基金收益表現領先。主動投資債券基金中，長信可轉債A、華夏可轉債增強A、博時轉債A及匯添富可轉債A收益排名領先，本期收益率分別為4.03%、2.81%、2.58%及2.56%。
樂視估值再遭腰斬 30余只重倉基金深陷其中
本周，樂視網估值再度遭遇下調。15日，中郵基金、嘉實基金、易方達基金、財通基金等多家基金發布公告稱，第三次下調樂視網估值。其中，嘉實和易方達的調整后價格為3.91元/股，中郵基金下調為3.92元/股，分別較前一次估值下調了50%、50%和49.94%。嘉實基金在公告中稱，根據《中國證監會關于證券投資基金估值業務的指導意見》（中國證券監督管理委員會公告［2017］13號）等有關規定以及樂視網相關公告，嘉實基金與基金托管人協商一致，自2017年11月14日起，對旗下證券投資基金持有的樂視網股票進行重新估值，按照其2017年10月27日重估價7.82元下調50%的價格，即3.91元進行估值。
樂視網股票自2017年4月17日起停牌至今。7月中旬，超過20家公募基金公司發布下調樂視網估值的公告，拉開了此輪下調估值的大幕；10月27日樂視網發布2017年三季度報告巨虧16億元之后，又引發基金公司對其實施新一輪估值下調。公開數據顯示，截至10月底，約有14家基金公司集體下調樂視網估值，包括諾德在內的長盛、申萬菱信、泰達宏利、廣發、工銀瑞信、富國、天弘、國海富蘭克林、國泰、華安、諾安、招商、景順長城等14家基金公司集體發出下調樂視網估值的公告。根據此前一輪集中下調數據來看，華安基金下調幅度最大，估值下調至7.34元，較樂視網停牌前的價格（除權后）下調了52.12%。工銀瑞信基金、國泰基金、天弘基金、富國基金、廣發基金、申萬菱信基金、國海富蘭克林基金等公司下調至7.82元。從基金三季報來看，共有34只基金重倉持有樂視網，持股總數為1.23億股，占樂視網流通股比例為4.84%，中郵基金、富國基金、易方達基金、華安基金等均深陷其中。
股市仍維持向好 積極布局年末估值切換行情
雖然四季度加息等政策擾動較多，可能造成市場波動加大，但摩根士丹利華鑫基金認為，從中長期看，A股盈利復蘇的趨勢有望在2018年得到持續，尤其是龍頭公司業績改善明顯，而經濟從高速向中速增長切換較為確定，利率向上空間有限，總體對權益資產形成支撐。從結構上看，四季度最為確定的機會可能是價值成長股的估值切換，從2016年熔斷以來市場的三輪調整來看，業績環比向上、估值合理的板塊均有明顯超額收益，此時應當加強布局明年業績增長明確的個股。
對于四季度市場，國壽安?；鹫J為，經濟或將以極其溫和的態勢回落，同時環保等因素保證價格相對高位，企業盈利仍處于改善區間，整體上對股票市場略向好，債券市場短期小幅承壓。股票市場方面，宏觀經濟韌性仍相對較強，短期溫和回落已經逐漸有數據驗證，但回落幅度有限，企業盈利仍保持向好。近一周市場情緒再度出現高漲狀態，顯著超出市場預期。目前市場溫和向好的格局未變，年末受制于市場博弈因素，可能會出現震蕩，甚至不排除市場進一步走強。慢牛格局未改，當前環境是較好的調倉機會。行業方面，首選金融行業和消費行業，積極布局年末估值切換行情。主題方面，建議短期參與部分熱門主題的博弈機會，繼續關注半導體、人工智能等。
債券市場方面，上周資金面整體較為寬松，央行凈投放由緊趨松也對資金面有一定呵護。整體來看，市場情緒在監管憂慮、通脹預期等因素影響下依然偏弱。不過，10月銀行初現逢高配置利率債的苗頭，雖然一級招標顯示需求仍然不強，但利率升至高位區間、疊加機構交易心態有所轉變，債市持續大跌的風險在下降。短期維持謹慎判斷，堅持票息策略的同時可密切關注未來債市超調后的機會。
|
