境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)正式起步，引發(fā)基金公司諸多期待。業(yè)內(nèi)人士表示，這一試點(diǎn)的推出有望盤活不動(dòng)產(chǎn)存量市場，填補(bǔ)該領(lǐng)域金融產(chǎn)品的空白。此外，首批公募基金投資新三板產(chǎn)品也在積極籌備中，資本市場產(chǎn)品譜系正在得到進(jìn)一步完善。在此背景下，公募發(fā)行市場開始積極布局封閉式權(quán)益基金，A股投資者結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，長期投資理念的引導(dǎo)正在進(jìn)一步彰顯。
籌備、探索近20年的中國公募版REITs終于即將問世。4月30日，證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》（下稱《通知》），對基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)的基本原則、試點(diǎn)項(xiàng)目要求和試點(diǎn)工作安排加以明確。同時(shí)指出，要聚焦京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域和基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板重點(diǎn)行業(yè)。
針對基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)的工作安排，同日，證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）（征求意見稿）》（下稱《指引》）。《指引》明確了“公募基金+資產(chǎn)支持證券”結(jié)構(gòu)。同時(shí)，打破原有“雙10”集中度限制，明確“80%以上基金資產(chǎn)持有單一基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券全部份額，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司全部股權(quán)”。
公募REITs試點(diǎn)的推出引發(fā)諸多期待，不少基金公司紛紛表示希望獲得首批管理人資格。德邦基金總經(jīng)理陳星德表示，REITs對公募基金行業(yè)是一個(gè)里程碑，意味著全新的產(chǎn)品、廣闊的市場和巨大的挑戰(zhàn)。可以說，公募REITs未來將可能再造一個(gè)基金行業(yè)，再造一個(gè)新的細(xì)分資本市場。
業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)推出基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)有助于盤活不動(dòng)產(chǎn)存量市場，提振市場信心。此外，公募REITs的推出可進(jìn)一步完善資本市場產(chǎn)品譜系，緩解資產(chǎn)荒，為投資人提供更多投資選擇。華泰固收研究團(tuán)隊(duì)表示，如果公募REITs得到快速發(fā)展，將有助于提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，降低宏觀杠桿率，也有助于相關(guān)企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。中金固收研報(bào)則表示，中國版REITs將挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為投資人提供高性價(jià)比的投資機(jī)會(huì)。
REITs試點(diǎn)的開啟再一次為公募基金拓寬投資渠道，填補(bǔ)當(dāng)前金融產(chǎn)品的空白。在新投資渠道上，此前頗受關(guān)注的公募基金入局新三板也取得了新進(jìn)展。全國股轉(zhuǎn)公司市場發(fā)展部總監(jiān)孟浩近日表示，首批公募基金入市產(chǎn)品已在積極籌備。從精選層準(zhǔn)備情況看，已披露擬申報(bào)精選層的掛牌公司整體經(jīng)營業(yè)績突出、研發(fā)能力強(qiáng)，是新三板市場發(fā)展壯大的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)代表。2020年以來，三板做市、創(chuàng)新成指兩個(gè)市場指數(shù)漲幅超兩成。
在此背景下，公募基金這類機(jī)構(gòu)投資者正在A股市場不斷壯大，A股投資者結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化。統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度公募基金持有A股市值占流通市值比例進(jìn)一步提升，并創(chuàng)下5年半以來的新高。專家表示，資本市場的核心功能之一就是有效定價(jià)，進(jìn)而優(yōu)化資源配置，各類機(jī)構(gòu)投資者無疑是市場合理定價(jià)的中堅(jiān)力量，定價(jià)功能歸位，市場的投融資功能方可積極運(yùn)轉(zhuǎn)，A股市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命才能有效踐行。
另一方面，對長期投資理念的引導(dǎo)，開始成為公募發(fā)行市場的新趨勢，一個(gè)具體的表現(xiàn)便是公募基金積極布局封閉式權(quán)益基金，以充分利用封閉運(yùn)作優(yōu)勢，覆蓋完整市場周期，把握中長期投資機(jī)會(huì)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來共有20家基金公司布局了封閉式權(quán)益基金，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)達(dá)30只，已成立22只，規(guī)模達(dá)到505.47億元，其中有3只基金的首發(fā)規(guī)模超過了20億元。
不過，中短期來看，市場風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。海外疫情發(fā)展形勢依舊嚴(yán)峻，波動(dòng)加大的海外市場可能帶動(dòng)國內(nèi)市場震蕩。相比2019年末，公募基金一季報(bào)持股市值出現(xiàn)萎縮。不考慮一季報(bào)延期公司，一季報(bào)公募基金持股市值1.52萬億元，相比去年末的2.41萬億元縮水8900億元，縮水比例達(dá)37%，持股占流通股市值比例由去年末的4.99%降至3.31%。據(jù)東方財(cái)富證券研究所統(tǒng)計(jì)，一季度末公募基金持倉市值超過千億的行業(yè)僅有3個(gè)，分別是醫(yī)藥生物、電子、食品飲料，相比去年末的9個(gè)也有所減少。
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