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　　受國際環境影響，外資投資境內債券波動有所加大。截至2022年3月末，境外機構持有銀行間市場債券3.88萬億元，與2月末相比，減持了1100億元。另外，中央結算公司最新公布的數據顯示，3月份外資托管在中央結算的人民幣債券累計達3.67萬億，較上月減少約1000億元。對此，專家指出，從未來趨勢看，外資投資人民幣資產仍會以增配為主。

　　數據顯示，截至2022年3月末，境外機構持有銀行間市場債券約占銀行間債券市場總托管量的3.3%。其中國債和政府金融債仍然最受歡迎。從券種看，境外機構的主要托管券種為國債，托管量為2.43萬億元，占62.7%；其次是政策性金融債，托管量為1.01萬億元，占26.1%。

　　專家認為，2月、3月外資減持人民幣債券只是短暫波動。從總量上看，此前境外機構連續10個月增持人民幣債券。若按中央結算公司的統計，此前境外機構曾連續38個月增持人民幣債券。

　　“近期受外部因素影響，外資投資境內股票和債券波動加大，是復雜國際經濟金融形勢下的正常表現。”國家外匯管理局有關負責人表示。在他看來，從未來趨勢看，外資投資人民幣資產仍將以增配為主。“首先，中國國民經濟韌性較強，經濟運行將保持在合理區間，金融市場開放穩步推進，人民幣幣值基本穩定，具有良好配置價值。人民幣資產在全球范圍內擁有比較獨立的資產收益表現，有助于境外投資者分散風險。另外，當前中國債市和股市中外資占比僅為3%至5%左右，外資增配仍有較大潛力。”該負責人分析。

　　值得一提的是，雖然在總量上有所減少，但境外機構積極“入場”購買人民幣債券的熱情卻很高漲。3月新增9家境外機構主體進入銀行間債券市場，截至3月末，共有1034家境外機構主體入市。其中，514家通過直接投資渠道入市，748家通過“債券通”渠道入市，228家同時通過以上兩個渠道入市。

　　中信證券聯席首席經濟學家明明表示，主權信用利差和人民幣匯率雙重因素使外資減緩購債。隨著我國“南北相通”雙劍合璧和債券發行注冊制改革深化，債券市場進一步走向開放。未來金融市場基礎制度持續完善，將吸引更多外資投資境內債券市場。

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