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　　長(zhǎng)期資金入市再度迎來政策支持。日前，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資　加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核，鼓勵(lì)其進(jìn)行長(zhǎng)期投資、穩(wěn)定投資、價(jià)值投資，更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用。

　　從具體內(nèi)容來看，《通知》將《商業(yè)保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)辦法》中經(jīng)營(yíng)效益指標(biāo)的“凈資產(chǎn)收益率”由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，其中，3年周期指標(biāo)和當(dāng)年度指標(biāo)權(quán)重各占50%。3年周期指標(biāo)采用近3年凈資產(chǎn)收益率幾何平均數(shù)，當(dāng)年度指標(biāo)采用當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率。《通知》自印發(fā)之日起施行，其他商業(yè)保險(xiǎn)公司可參照?qǐng)?zhí)行。

　　在資金投向方面，《通知》要求，國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司要堅(jiān)持審慎、安全、增值的原則，根據(jù)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期屬性，平衡好投資收益和風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，合理確定投資標(biāo)的、投資規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性安排。保險(xiǎn)資金要投向風(fēng)險(xiǎn)可控、收益穩(wěn)健、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)的資產(chǎn)，不得用于收益不穩(wěn)健、價(jià)格波動(dòng)大、現(xiàn)金流不穩(wěn)定的高風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《通知》進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核，并對(duì)其投資管理提出相關(guān)要求，主要目的在于：按照保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)律，增強(qiáng)資產(chǎn)與負(fù)債的匹配性，繼續(xù)引導(dǎo)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，防止因單純考核年度目標(biāo)，出現(xiàn)突增業(yè)績(jī)、忽視風(fēng)險(xiǎn)的短期行為，鼓勵(lì)其進(jìn)行長(zhǎng)期投資、穩(wěn)定投資、價(jià)值投資。同時(shí)，也有利于更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用。

　　作為A股市場(chǎng)的重要參與者和長(zhǎng)期資金來源之一，險(xiǎn)資動(dòng)向一直受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。今年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開全國(guó)社保基金理事會(huì)和部分大型銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)。會(huì)議指出，中長(zhǎng)期資金參與資本市場(chǎng)改革發(fā)展面臨著難得機(jī)遇，要推動(dòng)建立三年以上的長(zhǎng)周期考核機(jī)制，著力提高權(quán)益投資規(guī)模和比重。國(guó)家金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)則顯示，截至今年9月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額27.18萬億元，其中投資股票和證券投資基金為3.48萬億元。

　　“《通知》體現(xiàn)了推動(dòng)長(zhǎng)期投資、提升權(quán)益類資產(chǎn)投資、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力和推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管導(dǎo)向。”廣西大學(xué)副校長(zhǎng)、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，新的考核標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期穩(wěn)健投資的重要性，推動(dòng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司更加注重長(zhǎng)期收益，而非短期收益；鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司提升對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)波動(dòng)性的容忍度，加大對(duì)股票等權(quán)益類資產(chǎn)的投資規(guī)模和力度；鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司更加科學(xué)合理地制定投資策略，提高投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，從而推動(dòng)保險(xiǎn)資管行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展；引導(dǎo)保險(xiǎn)公司踐行長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，有助于優(yōu)化市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)，減少市場(chǎng)的短期波動(dòng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

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