《經濟參考報》記者日前獲悉，企業負債率居高不下與中小企業融資難并存的背景下，央行正在醞釀應收賬款融資管理辦法，并已經開始緊鑼密鼓地進行調研，尋求動產融資盤活企業應收賬款資產，破解中小企業融資難題。
應收賬款融資，是指企業將賒銷而形成的應收賬款有條件地轉讓給專門的融資機構，使企業得到所需資金，加強資金的周轉。應收賬款融資是集融資、結算、財務管理和風險擔保于一體的綜合性金融服務。
今年2月，央行、發改委、工信部等八部委聯合發布《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，專門提及“大力發展應收賬款融資”，還提到“推動更多供應鏈加入應收賬款質押融資服務平臺”，“推動大企業和政府采購主體積極確認應收賬款，幫助中小企業供應商融資”等內容。
據了解，央行、工信部等部委已經將應收賬款融資的制度建設提上日程，有關應收賬款融資管理辦法制訂的前期調研已經緊鑼密鼓地展開。業內人士指出，管理辦法首先是鼓勵支持商業銀行進一步擴大應收賬款質押融資規模，包括建立統一登記系統，完善應收賬款質押融資服務平臺，建立應收賬款交易機制等內容有望納入管理辦法。此外，還會對應收賬款融資做出進一步規范。
國家統計局數據顯示，7月末，我國規模以上工業企業負債合計542169.8億元，增長5.7%。規模以上工業企業應收賬款108136.1億元，同比增長7.6%。而在2011年末，我國規模以上工業企業應收賬款規模只有7.03萬億元，四年間平均每年增加1.1萬億元，總計上升了63%。
商務部研究院信用評級與認證中心主任韓家平對《經濟參考報》記者表示，應收賬款總規模超過10萬億，應該是歷史最高點。同比7.6%的增速，也遠高于同期企業主營業務收入1.3%的增速和利潤負增速。這表明企業應收賬款還在持續上升，資金周轉的情況沒有緩解。
據悉，我國應收賬款融資的主要方式有兩種，一是銀行從事的應收賬款質押融資業務，主要是用貸款的模式去做；另一種是保理公司從事的應收賬款轉讓融資，保理在國際上稱為最適合成長型中小企業的工具，具有逆經濟周期的特點。近年來，不少企業也逐漸開始嘗試應收賬款資產證券化（ABS）的方式來進行融資。
中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，一些中小企業本身的信用評級較低，但是與其形成應收賬款關系的核心企業的信用資質是較高的。該中小企業以應收賬款質押向銀行貸款，就能夠促使銀行提升對其的評估，從而改變其融資難的困境。
“有調查顯示，中小企業應收賬款約占總資產比重的30%。”韓家平說。
不過，在實踐中，中小企業應收賬款融資仍面臨諸多挑戰。曾剛表示，不論是哪種方式應收賬款融資，其實現的前提都是其能夠形成穩定的現金流回款，而這非常依賴于付款方的商業信用和支付能力。
“企業的應收賬款存在一些不同的情況：有的是正常的占壓資金，付款方具備付款能力；但也有的是一些本身就沒有付款能力或者說商業信用上已經是不良的應收賬款；甚至有的是一些虛構的交易形成的所謂的應收賬款。在此前的鋼貿授信危機中，不少銀行有過這方面深刻的教訓。”他說，在應收賬款融資中，銀行對交易的真實性以及付款方付款能力的監控顯得非常重要。
某商業銀行信貸部人士指出，改進完善應收賬款質押和轉讓等登記服務，并將相關信息在商業銀行內部共享至關重要。這樣可以使得銀行更加了解應收賬款付款方的信用情況，方便銀行監控。此外，可以創新增信手段，提供適當擔保。
還有業內人士建議，管理辦法應該擴大覆蓋面，不應只限制在商業銀行的應收賬款質押融資層面，還應該將應收賬款轉讓融資的保理業務納入。
業內人士預測，供應鏈金融、應收賬款融資將在政策的扶持下迎來重大發展機遇，而與應收賬款高度相關的平臺或企業也將呈井噴之勢。中國人民銀行征信中心牽頭組織的中征應收賬款融資服務平臺成立于2013年底，截至2016年5月25日，平臺促成融資交易近3.6萬筆，促成融資總額突破兩萬億元。
“監管層對應收賬款融資的高度重視，會使更多的金融機構和類金融機構關注應收賬款和商業保理公司的融資問題，并由此創新應收賬款和商業保理公司的融資模式和產品種類。”一位業內人士說，P2P網貸平臺將成為更多商業保理公司重要融資渠道，此外，資產證券化、資管計劃、資產交易所、發行債券等融資渠道將進一步發力，并在融資模式、金額等方面取得進一步突破。
