去年9月20日，國務院發布《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》。《意見》中指出，要完善創業投資稅收政策——按照稅收中性、稅收公平原則和稅制改革方向與要求，統籌研究鼓勵創業投資企業和天使投資人投資種子期、初創期等科技型企業的稅收支持政策，進一步完善創業投資企業投資抵扣稅收優惠政策，研究開展天使投資人個人所得稅政策試點工作。
今年4月19日，國務院發布針對創投和天使稅收優惠的原則性條款。僅僅不到10天時間，4月28日財政部和稅務總局聯合下發了《關于創業投資企業和天使投資個人有關稅收試點政策的通知》(以下簡稱《通知》)。這一細則的出臺表明符合條款的創投和天使們可以去稅務局去領“紅包”了。
來，下面劃重點：
公司制創業投資企業：采取股權投資方式直接投資于種子期、初創期科技型企業(以下簡稱初創科技型企業)滿2年(24個月，下同)的，可以按照投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該公司制創業投資企業的應納稅所得額;當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。
有限合伙制創業投資企業法人合伙人：采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，可以按照對初創科技型企業投資額的70%抵扣法人合伙人從合伙創投企業分得的所得;當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。
有限合伙制創業投資企業個人合伙人：采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，可以按照對初創科技型企業投資額的70%抵扣個人合伙人從合伙創投企業分得的經營所得;當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。
天使投資人：采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，可以按照投資額的70%抵扣轉讓該初創科技型企業股權取得的應納稅所得額;當期不足抵扣的，可以在以后取得轉讓該初創科技型企業股權的應納稅所得額時結轉抵扣。
需要注意的是，《通知》中對初創科技型企業、創業投資機構和天使投資個人都進行了界定：
初創科技型企業，申請條件包括：1、境內注冊;2、接受投資時，從業人數不超過200人，其中具有大學本科以上學歷的從業人數不低于30%;3、資產總額和年銷售收入均不超過3000萬元，研發費用總額占成本費用支出的比例不低于20%;4、接受投資時成立不超過5年，接受投資后2年內未在境內外證券交易所上市。
創業投資企業，申請條件包括：1、境內注冊;2、符合發改委或證監會備案要求且規范運作;3、投資后2年內，創業投資企業及其關聯方持有被投資初創科技型企業的股權比例合計應低于50%。
天使投資個人，申請條件包括：1、不屬于被投資初創科技型企業的發起人、雇員或其親屬，且與被投資初創科技型企業不存在勞務派遣等關系;2、投資后2年內，本人及其親屬持有被投資初創科技型企業股權比例合計應低于50%。
另外，《通知》還規定，所有初創科技型企業、創業投資企業和天使投資個人，都應該在試點地區內。試點地區包括京津冀、上海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽8個全面創新改革試驗區域和蘇州工業園區。
《通知》還指出，通知規定的企業所得稅政策自2017年1月1日起試點執行，個人所得稅政策自2017年7月1日起試點執行。執行日期前2年內發生的投資，在執行日期后投資滿2年，且符合本通知規定的其他條件的，可以適用本通知規定的稅收試點政策。
來看下創投圈人士怎么說：
中美創投創始合伙人胡浪濤認為，這一稅收優惠政策的出臺，對早期投資機構來說有一定的好處，但是并不會改變現階段資金集中在PE階段的狀況，資金也不會發生大規模的轉移。他認為，早期投資風險非常高，而創業投資行業的分工實際上已經非常明細。VC機構的資金相對于PE機構而言還是比較少的，因此現階段偏后期的機構并不會大量涌進早期階段去進行投資。
但他也認為，伴隨著國家政策對早期投資的扶持力度加大，未來早期投資無論在整個行業內的資金還是規模占比上都會有一定的提高和促進。但是由于早期項目的投資金額都比較小，因此可以抵扣稅費的數額也比較小，因此目前投后期的機構不會輕易去改變策略。
而對于早期投資機構來說，因為早期項目具有高風險性，往往集中體現在虧損和眾多失敗的案例上。即便投資成功了一個案例，卻因為高稅賦的原因，無法抵扣之前虧損的項目。在政策出臺后，會讓從事早期投資的個人和機構收益大大提高，相當于對早期投資機構和個人的風險補償。
對于政策特別提到的天使投資人，胡浪濤認為，在中國，天使投資人的群體雖然比較小，但是如何界定是一個難題。“當時我也參與了這個政策調研，對于是否將天使投資人納入政策范圍里是有爭議的。”他提出，在制定辦法的時候，就有一種聲音認為，優惠政策出臺后，會有一些原來不是做天使投資的人，為了享受這個政策，把自己標榜成為天使投資人，從而使整個行業魚龍混雜。但即便加大了監管難度，胡浪濤認為，從政策制定者的角度考慮，主要還是服務于國家的雙創戰略。“需要大面積去普及、激勵全民創業，所以有更多的投資主體進入行業是一件好事，對產業和社會發展都是有利的。”
他指出，其實類似的政策一直都有，但是由于此前在實施過程中，申報環節過于繁瑣，且各地標準不同，讓很多機構都放棄了申報。對于新出臺的政策，胡浪濤希望，在落地環節要有保障，減少申報環節和地方限制。“很多天使投資人或者機構的項目不是集中在一個地方的，可能分布在各地，稅務系統是否支持聯網申報，各地標準是否能統一，將是考驗政策是否能夠真正貫徹下來的關鍵。”
對于早期投資基金而言，胡浪濤建議，政策應該從基金的全盤來考慮抵扣稅費。“要看到基金里有多大比例是做初創企業投資的，如果只看一個項目來計算稅費，可能彌補不了整個基金的虧損情況。能否按照基金的組合盈利來交稅，而不是針對單個項目來抵扣稅費，也是整個行業的呼聲。”
對于專注投資種子期的草根天使會會長陳維偉來說，這個政策對他們機構而言無疑是一個利好。他表示，在近些年，大部分機構的基金在投資了早期項目后，由于泡沫比較嚴重或者其他問題，都受到了一定的傷害，因此對早期項目有些“望而卻步”。“早期項目有一個大問題，就是回報周期很長，風險也非常大，所以現在很多機構都慢慢往后投，不愿意往早期走。”
他認為，稅收優惠政策的出臺，會鼓勵更多投資人和機構在早期方面做一些布局。但他認為，政策對于初創型企業的界定需要再明細一些，并且在優惠力度方面需要向更早期的種子期項目進行傾斜。他建議，國家在出臺相應扶持政策的時候，要真正意義上去關注種子期和早期項目的所需，而這些項目才是最需要支持的。“對于政策中界定的初創型企業，大部分形成了一定規模，基本被市場和資本認可了。而種子期的企業需要更具體和更實際的政策扶持，他們很多只有一個idea，甚至連專利都還沒有申請下來。”
他認為，優惠政策的出臺，并不會導致天使投資人數量劇增的現象。“實際上過去幾年，整個市場已經檢驗了，很多天使投資人蜂擁而至，而且該受傷、該體驗的都嘗試過了。這個政策更多的意義，是給正在從事這個領域的創投機構和天使投資人打一劑強心針。”陳維偉認為，政策的出臺，會引導一些比較理性的、愿意參與早期投資的天使投資人進入創投行業，但是一定不會是一窩蜂地進來。“政策里面規定了，需要滿2年才能抵扣。但實際上早期項目往往需要到三五年，兩年不可能退出，因此也談不上企業所得稅，賬面上也看不到盈利，最終還是考驗投資機構的眼光和耐心。”
摯金資本創始合伙人楊溢則認為，這是繼李克強總理提出大眾創業萬眾創新后，政府在鼓勵雙創上，推出的又一重磅舉措。她認為，其實對創投機構稅收減免，以前深圳地稅局對企業法人就有過類似政策，這次從國家層面將自然人參與創投的稅賦也降下來，會促進雙創發展，對于中國經濟脫虛向實有著不可忽視的推動作用。
投中研究院認為，《通知》對于天使投資人投資失敗進行了政策安排，規定對辦理注銷清算的初創科技型企業，天使投資人可以從注銷日起36個月內將未抵扣的投資額轉至投資的其他初創科技型企業，為天使投資人投資多個企業提供了稅收支持;《通知》中的申請標準，改變了以往政策要求的既要滿足稅務局認定的“中小”而又“高新技術”的條件，更多的創投機構和天使投資人能夠拿到紅包。
另外，《通知》對創業投資基金不要求證監會和發改委的雙重備案，降低了申請政策優惠的創業投資基金門檻，鼓勵創業投資基金參與初創科技型企業的投資;試點地區包含了國內創投和天使活躍地域。相信未來隨著試點地區的實踐成熟，有理由相信該政策將進一步擴大到全國。
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