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糾正A股市場扭曲的估值體系，在實現發行制度進一步市場化、逐漸放開供給端行政控制的同時，需要進一步完善市場的退出機制，讓市場能夠實現上市公司“進”與“出”之間的動態平衡，在優勝劣汰中發揮資源優化配置功能。
優化資源配置、提高經濟運行效率是股票市場的基本功能。在理想化的市場中，應當是那些具有核心技術優勢、獨特商業模式、公司治理良好、信息披露透明的優質上市公司得到更多的資源，能夠以更低的成本進行融資，而那些主營業務經營困難、公司治理混亂、信息披露存在污點的上市公司，風險應被充分揭示，逐漸被市場淘汰。這樣一個“有進有出”過程，也正是證券市場自我清理、可循環發展的基礎。
然而，長期以來，A股市場在“進”與“出”這兩個關鍵點都存在問題。在“進”端，上市公司的供給始終受到行政性控制，新股發行和市場擴容的速度一直受到市場指數波動的干擾，自1994年以來，IPO已經先后經歷了九次暫停，每次市場行情一不好，外界暫停IPO的呼聲就會加大。而在“出”端，盡管退市制度經歷了多次改革，但由于種種因素的干擾，整個市場真正實現退出的企業比例仍然很低。
當前，在上市公司的供給端，監管層面已經取得了比較一致的共識，意識到通過減少甚至暫停IPO來穩定市場、緩解下行壓力對市場長遠發展并無益處，開始逐步擺脫市場指數波動對擴容速度的制約。從實際的效果來看，隨著供給端的擴大，過去估值高高在上的中小板、創業板一些上市公司的估值水平正在不斷回歸，打新的收益水平也正在顯著降低，整個市場呈現出緩慢回歸估值平衡的過程。從這一點來看，擴大新股供給是必需的，也是糾正市場估值體系扭曲不可或缺的一方面。
但在市場的退出機制方面，仍需要進一步的改革。從退市比例來看，A股市場自成立以來退市的企業只有92家，整個市場的退市比例只有3%左右，這一比例遠遠低于成熟市場的水平。境外的成熟資本市場年退市率一般在6%以上，美國股市的退市率甚至達到了8%，在有的年份，退市公司的數量超過了上市公司的數量。另一方面，A股上市公司的退市還受到包括地方政府在內多方因素的制約，一些地方政府熱衷于對企業進行財政補貼，一些企業則通過報表重組等方式來逃避退市。
推進IPO擴容、服務實體經濟，必須與退市制度的改革同步進行，在加大新股供應的同時，也必須下大力氣提高市場整體的退市力度與比例。只有這樣，A股市場才能不斷地“新陳代謝”，讓優質的公司能夠得到更多的資源分配，不斷淘汰劣質的上市公司，并且讓投資者充分認識到“炒新”、“炒差”的風險。
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