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??? 近期，包括黃金在內的國際礦產品價格屢創新低，加拿大礦業界不斷傳出項目難以為繼、變賣資產以償還債務的新聞。在資本市場，從5月初至8月初，多倫多證券交易所TSX礦業指數一直不斷探底。當前的礦業周期為中國投資者帶來哪些機遇和挑戰？
加拿大礦業陷入低谷無外乎以下因素：隨著近幾年國際大宗商品價格一路下滑，再加上美聯儲加息已是箭在弦上，美元升值無疑使得一些以美元計價的大宗商品價格承受壓力。另外，中國經濟增速放緩令投資者愈發擔心大宗商品需求減少，從而導致其價格在中短期內難以回升。此外，從加拿大國內來看，加元匯率不斷走低以及國內經濟不振等因素，也是導致加拿大礦業股走低的原因。目前，加元兌美元匯率創下10年來新低。
有分析指出，由于全球大宗商品價格回落，融資渠道匱乏，以及日益加重的環保顧慮，不光是在加拿大投資的中國礦業公司，包括加拿大本土公司以及其他國際礦業公司都同樣經歷了資源項目價值的大幅縮水。“但投資的時機也不容忽視，因為很多中國公司的投資決策是在國際金屬價格高點位的時候做出的。不過總體上來說礦業是一個周期性很強的行業，投資風險總是要高一些。”加拿大北方銅業公司總裁兼首席執行官哈倫·米德說。
哈倫·米德可以說是一位與中國企業打交道的老手。他曾任加拿大塞爾溫資源有限公司總裁兼首席執行官，與中國云南馳宏鋅鍺股份有限公司合資開發位于加拿大育空的Selwyn鉛鋅礦，后該項目被馳宏公司全資收購；其曾任加拿大育空鋅公司總裁兼首席執行官，負責開發位于加拿大育空的Wolverine鋅銀銅鉛金多金屬礦，后該項目被中國陜西金堆城鉬業集團全資收購。目前，米德目前正致力開發位于加拿大育空地區的Carmacks氧化銅-金-銀礦。
在米德看來，眼下是中國公司投資加拿大的好時機。重要原因之一是加拿大礦業公司，不論大小，市值都已非常低廉，而加拿大本土對大宗商品缺乏興趣以及本土投資機構規模較小。加拿大健全的礦產所有權法規和穩定的稅收制度對那些關注資產和稅收確定性的投資人來說也很有吸引力。
“歷史上，加拿大很多礦業和油氣投資都來自外國，尤其是美國。隨著全球化的日益深化，資本的來源也在發生變化。如果加拿大打算開發北部地區的話，更需要拓展新的投資來源國。加拿大政府已經認識到這一需要并開始向中國投資者伸出橄欖枝。但是，投資者在加拿大參與下一階段的資源開發項目時很有可能會遇到不同規則。”米德說。
筆者了解到，北方銅業公司雖然是個小公司，但管理團隊對于在中國市場融資有相當的了解和成功經驗，之前這個團隊跟中國大型國企和冶煉企業都有過談判和交易的經歷。米德說，隨著中國政府放寬對外國投資的限制和金融市場的進一步發展，新的投資機構在興起，而中國的股權市場也在開放，“我們的目標市場就是這些新興的投資機構。今后幾年預計會有更多中國股權基金投資加拿大礦山企業”。
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