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　　中國農歷“霜降”節氣之時，央行也“十分巧合”地打出了包括“雙降”在內的一系列貨幣金融政策組合拳——自10月24日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%。另外，自同日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，同時，為加大金融支持“三農”和小微企業的正向激勵，對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點。與此同時，央行對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限。

　　在經濟下行壓力持續的背景下，此次“雙降”意味著政策寬松繼續加碼，符合市場預期。實際上，從去年底起，央行的貨幣政策明顯進入降息通道。算上本次“雙降”，自去年11月開始，央行已經累計降息6次，存款利率下調幅度達1.5%；普降存款準備金4次，下調幅度為2.5%。而在此次降息后，存貸款基準利率再創歷史新低。恒豐銀行研究院執行院長、中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼分析稱，此次“全面降準＋定向降準”的組合，預計可以釋放流動性7000億元左右。

　　中金固收團隊分析指出，這次“雙降”的最大意義其實不在于引導長端利率下降，而是打開短端利率下行的空間，從而為整體利率下行騰出空間。預計7天回購利率在這次降準后將回落到2%以下，可能會逐步逼近1.5%的水平。如果CPI持續下行，則需要進一步往下引導。貨幣市場利率的下降將帶動貨基和理財利率下降，同時也會緩解所謂債券杠桿風險的擔憂，整體有利于債市。與此同時，在上周末召開的多家券商電話會議中，機構人士也看好“雙降”對股市的支撐和刺激作用，A股反彈預期增強。

　　值得注意的是，在“雙降”的同時，我國利率市場化也再下一城。央行宣布，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調控機制，加強央行對利率體系的調控和監督指導，提高貨幣政策傳導效率?！胺砰_存款利率上限重在全面優化金融資源配置方式，觸及了中國金融體制的根本環節?！敝袊嗣胥y行研究局局長陸磊對《經濟參考報》記者表示。

　　央行表示，主要商業銀行對放開存款利率上限已有充分預期并做了大量準備工作，“靴子”落地有利于進一步穩定預期。此外，大額存單和同業存單發行交易有序推進，市場利率定價自律機制不斷健全，存款保險制度順利推出，也為放開存款利率上限奠定了堅實基礎。不過，央行也表示，在未來一段時間內，人民銀行仍然將公布存貸款基準利率，并作為金融機構利率定價的重要參考。

　　董希淼分析稱，這并不意味著存款利率會因此立即飆升，原因有二：首先，我國現在總體上流動性是寬裕的，利率不具備迅速走高的條件；其次，央行仍然會采取窗口指導、自律機制等方式，對存款利率進行合理引導。他同時表示，利率市場化是金融市場發展的必然產物，給我國商業銀行帶來了全面的影響。它強調商業銀行在市場經濟活動中的獨立性，使銀行在市場競爭中獲得更大的自主權和主動權，但同時伴隨著更大的風險。商業銀行應積極應對，尤其要不斷提升存款定價能力、資產負債匹配能力、流動性管理能力，并進一步創新產品和服務，改善盈利結構。

　　不過，中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿也表示，放開存款利率上限還不是改革的全部。下一步，要讓金融市場和機構更多地使用諸如SHIBOR、短期回購利率、國債收益率、基礎利率等市場利率作為產品定價的基礎，逐步弱化對央行基準存貸款利率的依賴；同時，要通過一系列改革來疏通利率傳導機制，讓短期利率的變化（和未來的政策利率）能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率。“這兩個領域的實質性進展是向新的貨幣政策框架轉型的重要基礎?！瘪R駿稱。